Garanzia di perdita del settore (ILW)
Che cos'è una garanzia di perdita del settore (ILW)?
Una garanzia di perdita del settore (ILW) è una riassicurazione o un contratto derivato che paga quando le perdite finanziarie subite da un settore superano una soglia specificata. Conosciuti anche come garanzie di perdita originali, i contratti sono spesso stipulati da hedge fund o società di riassicurazione, che sono più in grado di assorbire perdite significative rispetto agli assicuratori più piccoli.
Come funziona una garanzia di perdita del settore (ILW).
Le garanzie sui danni del settore compensano le aziende, di solito gli assicuratori, quando un evento catastrofico ha un impatto grave e generale sul loro settore. In cambio del pagamento di un premio,. l'assicurato riceverà un rimborso se i danni a livello di settore superano una soglia predeterminata.
Gli assicuratori possono specializzarsi in una particolare linea di copertura e sottoscrivere polizze in un'area geografica limitata. Ad esempio, una società potrebbe stipulare polizze assicurative sulla proprietà in Florida. Nella maggior parte dei casi, la frequenza e la gravità dei reclami è limitata a una piccola area, ad esempio quando un lago si allaga e danneggia alcune abitazioni.
Con le catastrofi, tuttavia, il numero di proprietà danneggiate e l'entità del danno possono aumentare rapidamente, spingendo potenzialmente l'assicuratore all'insolvenza. Per proteggersi da catastrofi, gli assicuratori possono acquistare una garanzia di perdita del settore.
La copertura in una garanzia di perdita del settore è in genere attivata da una terza parte che segnala che si è verificato un evento, piuttosto che dall'assicurato che indica di aver subito una perdita. Questa terza parte potrebbe essere un indice incaricato di misurare le perdite del settore. Esempi comuni includono il Property Claims Service negli Stati Uniti o SIGMA, una divisione di Swiss Re .
Importante
Le ILW a volte contengono soglie che devono essere raggiunte per richiedere un risarcimento, ad esempio per l'assicurato che subisce un determinato importo di sinistro.
Esempio di garanzia di perdita del settore (ILW)
Prendi in considerazione un assicuratore che sottoscrive polizze assicurative sulla proprietà in uno stato occasionalmente colpito da uragani. Poiché gli uragani possono danneggiare vaste aree geografiche e avere un impatto simultaneo su un gran numero di assicurati, l'assicuratore acquista una garanzia di perdita del settore con un limite di copertura di $ 125 milioni che viene attivato quando vengono segnalati più di $ 10 miliardi di perdite. Ciò significa che se vengono segnalati più di 10 miliardi di dollari di perdite a causa di un uragano, l'assicuratore riceverà 125 milioni di dollari.
Tipi di garanzie di perdita del settore (ILW)
I contratti di garanzia per perdite del settore sono in genere annuali e possono essere acquistati anche durante e dopo che si è verificato un evento catastrofico.
Ad esempio, ci sono contratti live cat, che sono negoziabili mentre si verifica un evento; contratti dead cat, che possono essere acquistati dopo che l'evento si è verificato a condizione che l'importo totale della perdita del settore non sia ancora noto; e coperture di riserva, che offrono protezione contro eventi di follow-up derivanti da catastrofi, come incendi o inondazioni.
Critiche alle garanzie di perdita del settore (ILW)
Come la maggior parte delle forme di assicurazione,. le garanzie di perdita del settore non sono esenti da controversie. Una particolare area di controllo è il trigger specificato nel contratto e la sua relazione con gli indici nominati responsabili di indicare se è stato soddisfatto.
In passato, ci sono stati casi in cui il trigger concordato e l'indice scelto per rappresentarlo non si sono allineati correttamente. Ciò potrebbe essere dovuto a qualcosa di semplice come l'indice che monitora una diversa regione del mondo, che non tiene traccia di determinati eventi coperti dal contratto, o l'utilizzo di due indici che producono stime delle perdite molto diverse e contrastanti.
anni '80
Il decennio in cui sono stati negoziati i primi contratti di garanzia di perdita del settore (ILW).
Storia della garanzia di perdita del settore (ILW)
I primi contratti di garanzia per perdite del settore sono stati scambiati negli anni '80 e avevano un profilo piuttosto basso.Il mercato è rimasto piccolo fino a quando non è entrata nella mischia una corsa agli hedge fund e il mercato della riassicurazione retrocessione (riassicurazione per i riassicuratori) è crollato.
Sebbene il mercato della garanzia di perdita del settore non abbia uno scambio riconosciuto o una fonte di compensazione per tenere traccia dei volumi, si stima che valesse da circa $ 5,5 miliardi a $ 6 miliardi a gennaio 2019 .
Mette in risalto
Sono comunemente scritti da società di riassicurazione o hedge fund.
Una garanzia di perdita del settore (ILW) è una riassicurazione o un contratto derivato che entra in vigore quando le perdite subite da un settore superano una soglia specificata.
Di solito, le perdite proprie di un assicurato non incidono sul fatto che riceva un rimborso, sebbene vi siano delle eccezioni.
La copertura viene in genere attivata quando un fornitore di indici afferma che la soglia pertinente è stata raggiunta.
I contratti di garanzia di perdita del settore sono spesso annuali e possono essere acquistati anche durante e dopo un evento catastrofico.
