Absolutvärde

Vad är absolut värde?

Absolut värde, även känt som ett inneboende värde,. hänvisar till en affärsvärderingsmetod som använder diskonterade kassaflödesanalyser (DCF) för att fastställa ett företags finansiella värde. Absolutvärdesmetoden skiljer sig från de relativa värdemodellerna som undersöker vad ett företag är värt jämfört med sina konkurrenter. Absolutvärdemodeller försöker bestämma ett företags inneboende värde baserat på dess prognostiserade kassaflöden.

Förstå absoluta värden

Att ta reda på om en aktie är under eller övervärderad är en primär lek för värdeinvesterare. Värdeinvesterare använder populära mätvärden som pris-till-vinst-förhållandet (P/E) och pris-till-bokförhållande (P/B) för att avgöra om de ska köpa eller sälja en aktie baserat på dess uppskattade värde. Förutom att använda dessa nyckeltal som en värderingsguide, är ett annat sätt att bestämma det absoluta värdet värderingsanalysen för diskonterat kassaflöde (DCF).

Någon form av ett företags framtida kassaflöden (CF) uppskattas med en DCF-modell och diskonteras sedan till nuvärdet för att fastställa ett absolut värde för företaget. Nuvärdet betraktas som företagets verkliga värde eller inneboende värde. Genom att jämföra vad ett företags aktiekurs ska ges sitt absoluta värde med det pris som aktien faktiskt handlas till, kan investerare avgöra om en aktie för närvarande är under- eller övervärderad.

Exempel på metoder som används under DCF-modellen inkluderar följande modeller:

• Utdelningsrabattmodell

• Rabatterad tillgångsmodell

• Diskonterad restinkomstmetod

• Rabatterad FCF-metod

Alla dessa modeller kräver en avkastnings- eller diskonteringsränta som används för att diskontera ett företags kassaflöden – utdelningar, resultat, operativt kassaflöde (OCF) eller fritt kassaflöde (FCF) – för att få företagets absoluta värde. Beroende på vilken metod som används för att genomföra en värderingsanalys kan investeraren eller analytikern använda antingen kostnaden för eget kapital eller den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) som en diskonteringsränta.

Investerare kan använda en diskonterad kassaflödesvärderingsanalys för att fastställa det absoluta värdet av ett företag.

Absolut värde vs. relativt värde

Relativt värde är motsatsen till absolut värde. Medan det absoluta värdet undersöker det inneboende värdet av en tillgång eller ett företag utan att jämföra det med några andra, baseras det relativa värdet på värdet av liknande tillgångar eller företag. Analytiker och investerare som använder relativvärdesanalys för aktier tittar på bokslut och andra multiplar av företagen de är intresserade av och jämför det med andra liknande företag för att avgöra om dessa potentiella företag är över- eller undervärderade. Till exempel kommer en investerare att titta på variablerna – marknadsvärde, intäkter, försäljningssiffror, P/E-tal, etc. – för företag som Amazon, Target och/eller Costco om de vill veta det relativa värdet av Walmart.

Utmaningar med att använda absolut värde

Att uppskatta ett företags absoluta värde kommer inte utan dess motgångar. Att prognostisera kassaflödena med fullständig säkerhet och prognostisera hur länge kassaflödena kommer att ligga kvar på en tillväxtbana är utmanande. Förutom att förutsäga en korrekt tillväxttakt kan det vara svårt att utvärdera en lämplig diskonteringsränta för att beräkna nuvärdet.

Eftersom den absoluta värderingsmetoden för att bestämma värdet på en aktie är strikt baserad på egenskaperna och grunderna för företaget som analyseras, görs det ingen jämförelse med andra företag i samma sektor eller bransch. Men företag inom samma sektor bör övervägas när man analyserar ett företag, eftersom en verksamhet som rör sig på marknaden – en konkurs, statliga regelförändringar, disruptiv innovation, uppsägningar av anställda, fusioner och förvärv etc. – i vilket som helst av dessa företag kan påverka hur hela sektorn rör sig. Därför är det bästa sättet att utvärdera en akties verkliga värde att införliva en blandning av både absoluta och relativa värdemetoder.

Exempel på absolut värde

Tänk på företag X, som för närvarande handlas på marknaden för $370,50. Efter att ha kört en DCF-analys av dess uppskattade framtida kassaflöden bestämmer en analytiker att företagets absoluta värde är 450,30 USD. Detta utgör en köpmöjlighet för en investerare som förleds att tro, baserat på siffrorna, att företag X är undervärderat.

##Höjdpunkter

– Investerare kan avgöra om en aktie för närvarande är under eller övervärderad genom att jämföra vad ett företags aktiekurs ska ges dess absoluta värde med aktiens aktuella pris.

– Absolut värde, till skillnad från relativvärde, kräver inte jämförelse av företag inom samma bransch eller sektor.

• Det finns vissa utmaningar med att använda absolutvärdesanalysen, inklusive att prognostisera kassaflöden, förutsäga exakta tillväxttakt och utvärdera lämpliga diskonteringsräntor.

• Absolut värde hänvisar till en affärsvärderingsmetod som använder diskonterade kassaflödesanalyser för att fastställa ett företags finansiella värde.