절대값

절대값이란 무엇입니까?

내재 가치 라고도 하는 절대 가치 는 현금 흐름 할인 (DCF) 분석을 사용하여 회사의 재무 가치를 결정하는 비즈니스 평가 방법을 나타냅니다 . 절대가치법은 경쟁사와 비교하여 기업의 가치를 평가하는 상대가치모형과 다릅니다. 절대 가치 모델은 예상 현금 흐름을 기반으로 회사의 내재 가치를 결정하려고 합니다.

절대값 이해하기

주식이 저평가 또는 고평가되었는지 확인하는 것은 가치 투자자 의 주요 역할입니다. 가치 투자자는 주가수익비율 (P/E) 및 주가순자산비율 (P/B)과 같은 인기 있는 지표를 사용하여 예상 가치에 따라 주식을 매매할지 여부를 결정합니다. 이러한 비율을 평가 지침으로 사용하는 것 외에도 절대 가치를 결정하는 또 다른 방법은 할인된 현금 흐름(DCF) 평가 분석입니다.

회사의 미래 현금 흐름 (CF)의 일부 형태는 DCF 모델로 추정된 다음 회사의 절대 가치를 결정하기 위해 현재 가치 로 할인됩니다. 현재 가치는 기업의 진정한 가치 또는 내재 가치로 간주됩니다. 회사의 주가에 절대 가치를 부여해야 하는 금액을 주식이 실제로 거래되는 가격과 비교함으로써 투자자는 해당 주식이 현재 저평가 또는 고평가되었는지 확인할 수 있습니다.

DCF 모델에서 사용되는 방법의 예는 다음 모델을 포함합니다.

• 배당금 할인 모델

• 할인 자산 모델

• 할인잔존이익법

• 할인된 FCF 방식

영업 현금 흐름 (OCF) 또는 잉여 현금 흐름(FCF)과 같은 회사의 현금 흐름을 할인하는 데 사용되는 수익률 또는 할인율이 필요합니다 . 평가 분석을 실행하는 데 사용된 방법에 따라 투자자 또는 분석가는 자기자본 비용 또는 가중 평균 자본 비용 (WACC)을 할인율로 사용할 수 있습니다.

투자자는 할인된 현금 흐름 평가 분석을 사용하여 회사의 절대 가치를 결정할 수 있습니다.

절대값 대 상대 가치

상대 가치는 절대 가치의 반대입니다. 절대가치는 자산이나 기업의 내재가치를 다른 것과 비교하지 않고 평가하지만, 상대가치 는 유사한 자산이나 기업의 가치를 기준으로 합니다. 주식에 대한 상대 가치 분석을 사용하는 분석가와 투자자는 재무제표 및 관심 있는 회사의 기타 배수를 보고 유사한 다른 회사와 비교하여 잠재적 회사가 고평가 또는 저평가되었는지 확인합니다. 예를 들어, 투자자는 Walmart의 상대적 가치를 알고 싶다면 Amazon, Target 및/또는 Costco와 같은 회사의 시가 총액, 매출, 매출 수치, P/E 비율 등의 변수를 살펴봅니다.

절대값 사용의 과제

회사의 절대 가치를 평가하는 것은 좌절 없이 오지 않습니다. 현금 흐름을 완벽하게 예측하고 현금 흐름이 성장 궤도에 얼마나 오래 남아 있을 것인지 예측하는 것은 어려운 일입니다. 정확한 성장률 을 예측하는 것 외에도 현재 가치를 계산하기 위해 적절한 할인율을 평가하는 것이 어려울 수 있습니다.

주식의 가치를 결정하기 위한 절대적 가치 평가 방식은 철저히 분석 대상 기업의 특성과 펀더멘털을 기반으로 하기 때문에 같은 업종이나 산업의 다른 기업과 비교할 수 없습니다. 그러나 파산, 정부 규제 변화, 파괴적 혁신, 직원 정리 해고, 인수 합병 등 의 시장 이동 활동이 기업을 분석할 때 동일한 부문 내의 기업을 고려해야 합니다. 전체 섹터가 움직입니다. 따라서 주식의 실제 가치를 평가하는 가장 좋은 방법은 절대 및 상대 가치 방법을 혼합하여 통합하는 것입니다.

절대값의 예

현재 시장에서 $370.50에 거래되고 있는 X사를 생각해 보십시오. 추정된 미래 현금 흐름에 대한 DCF 분석을 실행한 후 분석가는 회사의 절대 가치가 $450.30라고 결정합니다. 이는 숫자를 기반으로 X 회사가 저평가되어 있다고 믿게 된 투자자에게 매수 기회를 제공합니다.

##하이라이트

• 투자자는 주식의 현재 가격과 절대 가치를 부여해야 하는 회사의 주가를 비교하여 주식이 현재 저평가 또는 고평가되었는지 확인할 수 있습니다.

• 절대가치는 상대가치와 달리 같은 업종이나 업종의 기업을 비교하는 것이 아니다.

• 현금 흐름 예측, 정확한 성장률 예측, 적절한 할인율 평가를 포함하여 절대 가치 분석을 사용하는 데 몇 가지 문제가 있습니다.

• 절대가치란 현금흐름할인분석을 통해 기업의 재무적 가치를 판단하는 사업적 가치평가 방법을 의미합니다.