Valore assoluto
Che cos'è il valore assoluto?
Il valore assoluto, noto anche come valore intrinseco,. si riferisce a un metodo di valutazione aziendale che utilizza l'analisi del flusso di cassa scontato (DCF) per determinare il valore finanziario di un'azienda. Il metodo del valore assoluto differisce dai modelli di valore relativo che esaminano quanto vale un'azienda rispetto ai suoi concorrenti. I modelli di valore assoluto cercano di determinare il valore intrinseco di un'azienda in base ai flussi di cassa previsti.
Capire i valori assoluti
Scoprire se un titolo è sottovalutato o sopravvalutato è uno dei principali giochi di valore degli investitori. Gli investitori di valore utilizzano metriche popolari come il rapporto prezzo/utili (P/E) e il rapporto prezzo/valore contabile (P/B) per determinare se acquistare o vendere un'azione in base al suo valore stimato. Oltre a utilizzare questi rapporti come guida di valutazione, un altro modo per determinare il valore assoluto è l'analisi di valutazione del flusso di cassa scontato (DCF).
Una qualche forma dei flussi di cassa futuri (CF) di un'azienda viene stimata con un modello DCF e quindi attualizzata al valore attuale per determinare un valore assoluto per l'azienda. Il valore attuale è considerato il vero valore o valore intrinseco dell'impresa. Confrontando a quale prezzo delle azioni di una società dovrebbe essere assegnato il suo valore assoluto con il prezzo a cui l'azione è effettivamente scambiata, gli investitori possono determinare se un'azione è attualmente sotto o sopravvalutata.
Esempi di metodi utilizzati nel modello DCF includono i seguenti modelli:
Metodo del reddito residuo scontato
Metodo FCF scontato
Tutti questi modelli richiedono un tasso di rendimento o un tasso di sconto che viene utilizzato per attualizzare i flussi di cassa di un'impresa - dividendi, utili, flusso di cassa operativo (OCF) o flusso di cassa libero (FCF) - per ottenere il valore assoluto dell'impresa. A seconda del metodo utilizzato per eseguire un'analisi di valutazione, l'investitore o l'analista possono utilizzare il costo del capitale proprio o il costo medio ponderato del capitale (WACC) come tasso di sconto.
Gli investitori possono utilizzare un'analisi di valutazione del flusso di cassa scontato per determinare il valore assoluto di una società.
Valore assoluto e valore relativo
Il valore relativo è l'opposto del valore assoluto. Mentre il valore assoluto esamina il valore intrinseco di un bene o di una società senza confrontarlo con nessun altro, il valore relativo si basa sul valore di beni o società simili. Gli analisti e gli investitori che utilizzano l'analisi del valore relativo per le azioni esaminano i rendiconti finanziari e altri multipli delle società a cui sono interessati e li confrontano con altre società simili per determinare se quelle potenziali società sono sopra o sottovalutate. Ad esempio, un investitore esaminerà le variabili (capitalizzazione di mercato, ricavi, dati di vendita, rapporti P/E, ecc.) per aziende come Amazon, Target e/o Costco se desidera conoscere il valore relativo di Walmart.
Sfide dell'utilizzo del valore assoluto
La stima del valore assoluto di un'azienda non è priva di battute d'arresto. Prevedere i flussi di cassa con assoluta certezza e prevedere per quanto tempo i flussi di cassa rimarranno su una traiettoria di crescita è impegnativo. Oltre a prevedere un tasso di crescita accurato,. può essere difficile valutare un tasso di sconto appropriato per calcolare il valore attuale.
Poiché l'approccio di valutazione assoluta per determinare il valore di un'azione è strettamente basato sulle caratteristiche e sui fondamentali della società in analisi, non è possibile effettuare confronti con altre società dello stesso settore o settore. Ma le aziende all'interno dello stesso settore dovrebbero essere prese in considerazione quando si analizza un'azienda poiché un'attività di mercato - un fallimento, modifiche normative del governo, innovazioni dirompenti, licenziamenti dei dipendenti, fusioni e acquisizioni,. ecc. - in una qualsiasi di queste società può influenzare il modo in cui il l'intero settore si muove. Pertanto, il modo migliore per valutare il valore reale di un'azione consiste nell'incorporare un mix dei metodi del valore assoluto e relativo.
Esempio di valore assoluto
Prendi in considerazione la società X, che attualmente viene scambiata sul mercato per $ 370,50. Dopo aver eseguito un'analisi DCF sui flussi di cassa futuri stimati, un analista determina che il valore assoluto dell'azienda è di $ 450,30. Ciò rappresenta un'opportunità di acquisto per un investitore che è portato a credere, in base ai numeri, che la società X sia sottovalutata.
Mette in risalto
Gli investitori possono determinare se un'azione è attualmente sotto o sopravvalutata confrontando il prezzo dell'azione di una società a cui dovrebbe essere dato il suo valore assoluto con il prezzo corrente dell'azione.
Il valore assoluto, a differenza del valore relativo, non richiede il confronto tra aziende dello stesso settore o settore.
Ci sono alcune difficoltà nell'utilizzo dell'analisi del valore assoluto, inclusa la previsione dei flussi di cassa, la previsione di tassi di crescita accurati e la valutazione di tassi di sconto appropriati.
Il valore assoluto si riferisce a un metodo di valutazione aziendale che utilizza l'analisi del flusso di cassa scontato per determinare il valore finanziario di un'azienda.
