Absolutt verdi
Hva er absolutt verdi?
Absolutt verdi, også kjent som en egenverdi,. refererer til en verdivurderingsmetode som bruker diskontert kontantstrøm (DCF)-analyse for å bestemme et selskaps økonomiske verdi. Absoluttverdimetoden skiller seg fra de relative verdimodellene som undersøker hva en bedrift er verdt sammenlignet med konkurrentene. Absolutte verdimodeller prøver å bestemme et selskaps egenverdi basert på dets anslåtte kontantstrømmer.
Forstå absolutte verdier
Å finne ut om en aksje er under eller overvurdert er et primært spill for verdiinvestorer. Verdiinvestorer bruker populære beregninger som pris-til-inntjening-forholdet (P/E) og pris-til-bok-forholdet (P/B) for å bestemme om de skal kjøpe eller selge en aksje basert på dens estimerte verdi. I tillegg til å bruke disse forholdene som en verdsettelsesguide, er en annen måte å bestemme absolutt verdi på verdsettelsesanalysen for diskontert kontantstrøm (DCF).
En eller annen form for et selskaps fremtidige kontantstrømmer (CF) estimeres med en DCF-modell og neddiskonteres deretter til nåverdien for å bestemme en absolutt verdi for selskapet. Nåverdien betraktes som den sanne verdien eller egenverdien til firmaet. Ved å sammenligne hva et selskaps aksjekurs skal gis sin absolutte verdi med prisen aksjen faktisk handles til, kan investorer avgjøre om en aksje for øyeblikket er under eller overvurdert.
Eksempler på metoder brukt under DCF-modellen inkluderer følgende modeller:
Neddiskontert restinntektsmetode
Rabattert FCF-metode
Alle disse modellene krever en avkastning eller diskonteringsrente som brukes til å diskontere et firmas kontantstrømmer – utbytte, inntjening, operasjonell kontantstrøm (OCF) eller fri kontantstrøm (FCF) – for å få den absolutte verdien av firmaet. Avhengig av metoden som brukes for å gjennomføre en verdsettelsesanalyse, kan investoren eller analytikeren bruke enten egenkapitalkostnaden eller den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden (WACC) som en diskonteringsrente.
Investorer kan bruke en verdivurderingsanalyse for diskontert kontantstrøm for å bestemme den absolutte verdien av et selskap.
Absolutt verdi vs. relativ verdi
Relativ verdi er det motsatte av absolutt verdi. Mens absolutt verdi undersøker den iboende verdien av en eiendel eller et selskap uten å sammenligne det med noen andre, er relativ verdi basert på verdien av lignende eiendeler eller selskaper. Analytikere og investorer som bruker relativ verdianalyse for aksjer, ser på regnskaper og andre multipler av selskapene de er interessert i og sammenligner det med andre lignende firmaer for å finne ut om disse potensielle selskapene er over- eller undervurdert. For eksempel vil en investor se på variablene – markedsverdi, inntekter, salgstall, P/E-forhold osv. – for selskaper som Amazon, Target og/eller Costco hvis de ønsker å vite den relative verdien av Walmart.
Utfordringer ved å bruke absolutt verdi
Å estimere et selskaps absolutte verdi kommer ikke uten tilbakeslag. Det er utfordrende å forutsi kontantstrømmene med full sikkerhet og anslå hvor lenge kontantstrømmene vil forbli på en vekstbane. I tillegg til å forutsi en nøyaktig vekstrate,. kan det være vanskelig å vurdere en passende diskonteringsrente for å beregne nåverdien.
Siden den absolutte verdsettelsestilnærmingen for å bestemme verdien av en aksje er strengt basert på egenskapene og grunnleggende for selskapet som analyseres, er det ingen sammenligning med andre selskaper i samme sektor eller bransje. Men selskaper innen samme sektor bør vurderes når man analyserer et firma, siden en markedsbevegende aktivitet – en konkurs, myndighetsreguleringsendringer, forstyrrende innovasjon, permitteringer, fusjoner og oppkjøp osv. – i et av disse selskapene kan påvirke hvordan hele sektoren beveger seg. Derfor er den beste måten å evaluere en aksjes reelle verdi på å inkorporere en blanding av både absolutt og relativ verdi.
Eksempel på absolutt verdi
Tenk på Company X, som for tiden handles på markedet for $370,50. Etter å ha kjørt en DCF-analyse av estimerte fremtidige kontantstrømmer, fastslår en analytiker at den absolutte verdien av firmaet er $450,30. Dette gir en kjøpsmulighet for en investor som blir ledet til å tro, basert på tallene, at selskap X er undervurdert.
##Høydepunkter
- Investorer kan avgjøre om en aksje for øyeblikket er under eller overvurdert ved å sammenligne hva et selskaps aksjekurs skal gis sin absolutte verdi med aksjens nåværende pris.
– Absolutt verdi, i motsetning til relativ verdi, krever ikke sammenligning av selskaper i samme bransje eller sektor.
Det er noen utfordringer med å bruke absoluttverdianalysen, inkludert å forutsi kontantstrømmer, forutsi nøyaktige vekstrater og evaluere passende diskonteringsrenter.
Absolutt verdi refererer til en verdivurderingsmetode som bruker diskontert kontantstrømanalyse for å bestemme et selskaps økonomiske verdi.
