非対称分布

##非対称分布とは何ですか？

非対称分布は、変数の値が不規則な頻度で発生し、平均、中央値、および最頻値が異なるポイントで発生する状況です。非対称分布は歪度を示します。対照的に、グラフに描かれる場合、ガウス分布または正規分布はベルカーブのような形をしており、グラフの2つの辺は対称です。

##非対称分布を理解する

ベルカーブは、データ分布を示す一般的なタイプのグラフです。株式市場のリターンはベルカーブに似ている場合があり、投資家が資産のリターンの確率分布パターンについてそれらを分析するのに便利です。

非対称分布は、投資収益の分布が歪度ゼロで対称でない場合に発生します。負に歪んだ分布は、グラフの左裾が長いため、左スキューと呼ばれます。対照的に、正に歪んだ分布は右スキューと呼ばれ、右裾が長くなります。

投資家は、投資収益データがどのように配布されるかを気にする必要があります。資産クラス（株式、債券、商品、通貨、不動産など）はすべて、さまざまなリターン分配の対象となります。これは、これらの資産クラス（テクノロジー、ヘルスケア、ステープルなど）内のセクター、およびこれらの資産クラスまたはセクターの組み合わせを含むポートフォリオにも当てはまります。

経験的に、それらは非対称の分布パターンに従います。これは、投資パフォーマンスが、市場のボラティリティが高い期間や、リターンが異常に高いまたは低い可能性がある異常な財政および金融政策によって歪められることが多いためです。

##非対称vs。対称分布

非対称分布とは対照的に、対称分布は、変数の値が予測可能な頻度で表示され、平均、中央値、および最頻値が同じポイントで発生する場合に発生します。ベルカーブは、対称分布の典型的な例です。曲線の真ん中に線を引くと、左側と右側はお互いの鏡像になります。テクニカルトレーディングのコアコンセプトである対称分布は、時間の経過とともに資産の価格アクションがこの分布曲線に適合することを前提としています。

優良株は予測可能なベルカーブパターンを示す傾向があり、ボラティリティが低いことがよくあります。

##非対称分布の例

「通常の」リターンからの逸脱は、1990年代後半のインターネットバブルを皮切りに、過去20年間でより頻繁に引き起こされてきました。このボラティリティは、9月11日の同時多発テロ、住宅バブルの崩壊とその後の金融危機などの他の注目すべき出来事の間、および2017年に終了した量的緩和の年の間も続きました。連邦準備制度理事会の前例のない巻き戻し簡単な金融政策は、不安定な市場行動と投資収益のより非対称的な分配の次の章かもしれません。

##特別な考慮事項

破壊的な出来事や異常な現象が予想よりも頻繁に発生することを考えると、投資家は非対称的な分布の仮定を組み込むことによって資産配分モデルを改善することができます。ハリー・マーコウィッツによって開発された従来の平均分散フレームワークは、資産クラスのリターンが正規分布しているという仮定に基づいていました。従来の資産配分モデルは、永続的な「通常の」市場環境でうまく機能します。

ただし、従来の資産配分モデルでは、市場が異常になった場合の深刻な下振れリスクからポートフォリオを保護できない可能性があります。非対称分布の仮定を使用したモデリングは、ポートフォリオのボラティリティを減らし、キャピタルロスのリスクを減らすのに役立ちます。

##ハイライト

-ベルカーブは、データ分布を示し、投資家が資産の過去のリターンを分析するのに役立つ、投資における一般的なグラフタイプです。

-非対称分布は、投資収益がしばしばベルカーブとして描かれる規則的なパターンに従う場合の対称分布の反対です。

-非対称分布は、資産の投資収益の分布が歪んだまたは歪んだパターンを示す場合に発生します。

-不安定な市場行動の間、投資のパフォーマンスは歪められ、非対称の分布パターンにつながる可能性があります。