Investor's wiki

Асимметричное распределение

Асимметричное распределение

Что такое асимметричное распределение?

Асимметричное распределение — это ситуация, при которой значения переменных встречаются с нерегулярной частотой, а среднее значение, медиана и мода возникают в разных точках. Асимметричное распределение демонстрирует асимметрию. Напротив, гауссово или нормальное распределение,. когда оно изображено на графике, имеет форму колоколообразной кривой, а две стороны графика симметричны.

Понимание асимметричного распределения

Колоколообразная кривая — это распространенный тип графика, показывающий распределение данных. Доходность фондового рынка иногда напоминает колоколообразные кривые, что позволяет инвесторам анализировать их на предмет закономерностей распределения вероятностей доходности актива.

Асимметричное распределение возникает, когда распределение доходов от инвестиций не является симметричным с нулевой асимметрией. Распределение с отрицательной асимметрией называется асимметрией влево, потому что у него более длинный левый хвост на графике. Напротив, распределение с положительной асимметрией называется асимметричным вправо и имеет более длинный правый хвост.

Инвесторы должны заботиться о том, как распределяются данные о доходности инвестиций. Классы активов (акции, облигации, товары, валюта, недвижимость и т. д.) подлежат различному распределению доходности. Это также справедливо для секторов в этих классах активов (например, технологии, здравоохранение, товары первой необходимости и т. д.), а также для портфелей, состоящих из комбинаций этих классов активов или секторов.

Эмпирически они следуют асимметричным моделям распределения. Это связано с тем, что эффективность инвестиций часто искажается периодами высокой волатильности рынка или необычной фискальной и денежно-кредитной политикой, во время которых доходность может быть аномально высокой или низкой.

Асимметричное и симметричное распределение

В отличие от асимметричного распределения, симметричное распределение имеет место, когда значения переменных появляются с предсказуемой частотой, а среднее значение, медиана и мода встречаются в одних и тех же точках. Колоколообразная кривая является классическим примером симметричного распределения. Если бы вы провели линию посередине кривой, левая и правая стороны были бы зеркальными отражениями друг друга. Ключевая концепция технической торговли, симметричное распределение, предполагает, что с течением времени поведение цены актива будет соответствовать этой кривой распределения.

Акции «голубых фишек », как правило, имеют предсказуемую колоколообразную кривую и часто имеют более низкую волатильность.

Примеры асимметричного распределения

Отклонение от «нормальной» доходности чаще происходило в последние два десятилетия, начиная с Интернет-пузыря в конце 1990-х годов. Эта волатильность сохранялась во время других заметных событий, таких как теракты 11 сентября, крах пузыря на рынке жилья и последующий финансовый кризис, а также в годы количественного смягчения , которое подошло к концу в 2017 году. мягкая денежно-кредитная политика может стать следующей главой волатильности рынка и более асимметричного распределения доходов от инвестиций.

Особые соображения

Учитывая, что разрушительные события и чрезвычайные явления происходят чаще, чем ожидалось, инвесторы могут улучшить свои модели распределения активов,. включив допущения об асимметричном распределении. Традиционные модели среднего отклонения, разработанные Гарри Марковицем,. были основаны на предположениях о том, что доходность класса активов распределяется нормально. Традиционные модели распределения активов хорошо работают в устойчивых «нормальных» рыночных условиях.

Однако традиционные модели распределения активов могут не защитить портфели от серьезных рисков снижения, когда рынки становятся ненормальными. Моделирование с использованием предположений об асимметричном распределении может помочь снизить волатильность портфелей и снизить риски потери капитала.

Особенности

  • Колоколообразная кривая — это распространенный тип графика в инвестировании, который показывает распределение данных и может помочь инвесторам проанализировать историческую доходность актива.

  • Асимметричное распределение противоположно симметричному распределению, когда доходы от инвестиций следуют регулярной схеме, часто изображаемой в виде кривой нормального распределения.

  • Асимметричное распределение имеет место, когда распределение доходов от инвестиций в актив имеет искаженный или асимметричный характер.

  • Во время волатильных рыночных действий эффективность инвестиций может быть искажена, что приводит к асимметричным схемам распределения.