Distribuzione asimmetrica

Che cos'è la distribuzione asimmetrica?

La distribuzione asimmetrica è una situazione in cui i valori delle variabili si verificano a frequenze irregolari e la media, la mediana e la moda si verificano in punti diversi. Una distribuzione asimmetrica mostra asimmetria. Al contrario, una distribuzione gaussiana o normale,. quando rappresentata su un grafico, ha la forma di una curva a campana e i due lati del grafico sono simmetrici.

Capire la distribuzione asimmetrica

La curva a campana è un tipo comune di grafico che mostra la distribuzione dei dati. I rendimenti del mercato azionario a volte assomigliano a curve a campana, rendendo conveniente per gli investitori analizzarli per i modelli di distribuzione delle probabilità dei rendimenti di un asset.

La distribuzione asimmetrica si verifica quando la distribuzione dei rendimenti degli investimenti non è simmetrica con asimmetria zero. Una distribuzione asimmetrica negativa è nota come asimmetrica a sinistra perché ha una coda sinistra più lunga sul grafico. Al contrario, una distribuzione inclinata positivamente è chiamata inclinata a destra e ha una coda destra più lunga.

Gli investitori dovrebbero preoccuparsi di come vengono distribuiti i dati sul ritorno dell'investimento. Le classi di attività (azioni, obbligazioni, materie prime, valute, immobili, ecc.) sono tutte soggette a varie distribuzioni di rendimento. Ciò vale anche per i settori all'interno di tali classi di attività (ad es. tecnologia, sanità, beni di prima necessità, ecc.), nonché per i portafogli che comprendono combinazioni di queste classi di attività o settori.

Empiricamente, seguono schemi di distribuzione asimmetrici. Questo perché la performance degli investimenti è spesso distorta da periodi di elevata volatilità del mercato o da politiche fiscali e monetarie insolite durante le quali i rendimenti possono essere anormalmente alti o bassi.

Distribuzione asimmetrica e simmetrica

Contrariamente alla distribuzione asimmetrica, la distribuzione simmetrica si verifica quando i valori delle variabili appaiono a frequenze prevedibili e la media, la mediana e la moda si verificano negli stessi punti. La curva a campana è un classico esempio di distribuzione simmetrica. Se dovessi tracciare una linea al centro della curva, i lati sinistro e destro sarebbero immagini speculari l'uno dell'altro. Un concetto fondamentale nel trading tecnico, la distribuzione simmetrica presuppone che nel tempo l'azione dei prezzi di un asset si adatterà a questa curva di distribuzione.

I titoli blue-chip tendono a mostrare un andamento prevedibile della curva a campana e spesso hanno una volatilità inferiore.

Esempi di distribuzione asimmetrica

L'allontanamento dai rendimenti "normali" è stato causato con maggiore frequenza negli ultimi due decenni, a cominciare dalla bolla di Internet alla fine degli anni '90. Questa volatilità è continuata durante altri eventi degni di nota, come gli attacchi terroristici dell'11 settembre, il crollo della bolla immobiliare e la successiva crisi finanziaria, e durante gli anni del quantitative easing , che si è concluso nel 2017 . una politica monetaria accomodante potrebbe essere il prossimo capitolo dell'azione di mercato volatile e di una distribuzione più asimmetrica dei rendimenti degli investimenti.

Considerazioni speciali

Dato che eventi dirompenti e fenomeni straordinari si verificano più spesso del previsto, gli investitori possono migliorare i propri modelli di asset allocation incorporando ipotesi di distribuzione asimmetrica. I tradizionali schemi di media-varianza sviluppati da Harry Markowitz si basavano sull'ipotesi che i rendimenti delle classi di attività siano normalmente distribuiti. I modelli di asset allocation tradizionali funzionano bene in ambienti di mercato "normali" persistenti.

Tuttavia, i tradizionali modelli di asset allocation potrebbero non proteggere i portafogli da gravi rischi al ribasso quando i mercati diventano anormali. La modellazione con ipotesi di distribuzione asimmetrica può aiutare a ridurre la volatilità nei portafogli e ridurre i rischi di perdita di capitale.

Mette in risalto

• Una curva a campana è un tipo di grafico comune negli investimenti che mostra la distribuzione dei dati e può aiutare gli investitori ad analizzare i rendimenti storici di un asset.

• La distribuzione asimmetrica è l'opposto della distribuzione simmetrica, ovvero quando i rendimenti degli investimenti seguono uno schema regolare spesso rappresentato come una curva a campana.

• La distribuzione asimmetrica si verifica quando la distribuzione dei rendimenti dell'investimento di un'attività mostra un modello distorto o distorto.

• Durante un'azione di mercato volatile, la performance di un investimento può essere distorta, portando a modelli di distribuzione asimmetrici.