비대칭 분포

비대칭 분포란 무엇입니까?

비대칭 분포는 변수의 값이 불규칙한 빈도로 발생하고 평균, 중앙값, 최빈값이 서로 다른 지점에서 발생하는 상황입니다. 비대칭 분포는 왜도를 나타 냅니다. 대조적으로, 가우스 분포 또는 정규 분포 는 그래프에 표시될 때 종 모양의 곡선 모양이며 그래프의 두 측면이 대칭입니다.

비대칭 분포 이해하기

종형 곡선 은 데이터 분포를 보여주는 일반적인 유형의 그래프입니다. 주식 시장 수익률은 종형 곡선과 유사하여 투자자 가 자산 수익률의 확률 분포 패턴 을 분석하는 데 편리 합니다.

비대칭 분포는 투자 수익 의 분포가 왜도가 0인 대칭이 아닐 때 발생합니다. 음으로 치우친 분포는 그래프의 왼쪽 꼬리가 더 길기 때문에 왼쪽으로 치우친 분포라고 합니다. 대조적으로, 양으로 치우친 분포를 오른쪽으로 치우친 분포라고 하며 오른쪽 꼬리가 더 깁니다.

투자자는 투자 수익 데이터가 배포되는 방식에 관심을 가져야 합니다. 자산 클래스 (주식, 채권, 상품, 통화, 부동산 등)는 모두 다양한 수익 분배의 대상입니다. 이는 해당 자산군(예: 기술, 의료, 스테이플 등) 내의 부문과 이러한 자산군 또는 부문의 조합으로 구성된 포트폴리오에도 적용됩니다 .

경험적으로 비대칭 분포 패턴을 따릅니다. 이는 투자 성과가 종종 시장 변동성 이 높거나 수익률이 비정상적으로 높거나 낮을 수 있는 비정상적인 재정 및 통화 정책 기간에 왜곡되기 때문입니다.

비대칭 대 대칭 분포

비대칭 분포와 달리 대칭 분포는 변수의 값이 예측 가능한 빈도로 나타나고 평균, 중앙값, 최빈값이 같은 지점에서 발생할 때 발생합니다. 종형 곡선은 대칭 분포의 전형적인 예입니다. 곡선의 중간에 선을 그으면 왼쪽과 오른쪽이 서로 거울상이 됩니다. 기술 거래의 핵심 개념인 대칭적 분배는 시간이 지남에 따라 자산의 가격 움직임이 이 분배 곡선에 맞을 것이라고 가정합니다.

우량주 는 예측 가능한 종형 곡선 패턴을 나타내는 경향이 있으며 변동성이 낮은 경우가 많습니다.

비대칭 분포의 예

1990년대 후반의 인터넷 거품을 시작으로 지난 20년 동안 "정상적인" 수익에서 이탈하는 빈도가 더 높아졌습니다. 이러한 변동성은 9.11 테러 공격, 주택 거품 붕괴 및 후속 금융 위기와 같은 다른 주목할만한 사건과 2017년에 끝난 양적 완화 기간 동안 계속 되었습니다 . 쉬운 통화 정책은 변동성 시장 행동과 투자 수익의 비대칭 분배의 다음 장이 될 수 있습니다.

특별 고려 사항

파괴적 사건과 이례적인 현상이 예상보다 더 자주 발생한다는 점을 감안할 때 투자자는 비대칭 분배 가정을 통합 하여 자산 배분 모델 을 개선할 수 있습니다. Harry Markowitz 가 개발한 전통적인 평균-분산 프레임워크 는 자산군 수익이 정규 분포를 따른다는 가정을 기반으로 했습니다. 전통적인 자산 배분 모델은 지속적인 "정상" 시장 환경에서 잘 작동합니다.

그러나 전통적인 자산 배분 모델은 시장이 비정상적으로 변할 때 심각한 하방 위험으로부터 포트폴리오를 보호하지 못할 수 있습니다. 비대칭 분포 가정을 사용한 모델링은 포트폴리오의 변동성을 줄이고 자본 손실 위험 을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다.

##하이라이트

• 종형 곡선은 데이터 분포를 보여주고 투자자가 자산의 과거 수익을 분석하는 데 도움이 될 수 있는 투자의 일반적인 그래프 유형입니다.

• 비대칭 분포는 투자 수익이 종형 곡선으로 흔히 묘사되는 규칙적인 패턴을 따르는 대칭 분포의 반대입니다.

• 비대칭 분포는 자산의 투자 수익 분포가 왜곡되거나 왜곡된 패턴을 보일 때 발생합니다.

• 변동성이 큰 시장 활동 중에 투자 성과가 왜곡되어 비대칭 분배 패턴이 나타날 수 있습니다.