epäsymmetrinen jakautuminen
Mikä on epäsymmetrinen jakautuminen?
Epäsymmetrinen jakauma on tilanne, jossa muuttujien arvot esiintyvät epäsäännöllisillä taajuuksilla ja keskiarvo, mediaani ja moodi esiintyvät eri pisteissä. Epäsymmetrinen jakauma osoittaa vinoutta. Sitä vastoin Gaussin tai normaalijakauma,. kun se esitetään kaaviossa, on muotoiltu kellokäyräksi ja kaavion kaksi sivua ovat symmetrisiä.
Epäsymmetrisen jakautumisen ymmärtäminen
Kellokäyrä on yleinen kaavio, joka näyttää tietojen jakautumisen . Osakemarkkinoiden tuotot muistuttavat joskus kellokäyriä, joten sijoittajien on kätevää analysoida niitä omaisuuserän tuottojen todennäköisyysjakauman mallien suhteen.
Epäsymmetrinen jakautuminen tapahtuu, kun sijoitusten tuottojen jakauma ei ole symmetrinen ilman vinoutta. Negatiivisesti vinoutunut jakauma tunnetaan vasemmalle vinoona, koska sillä on pidempi vasen häntä kaaviossa. Sitä vastoin positiivisesti vinoutunutta jakaumaa kutsutaan oikealle vinoksi ja sillä on pidempi oikea häntä.
Sijoittajien tulee välittää siitä, miten sijoitustuottotiedot jaetaan. Omaisuusluokille (osakkeet, joukkovelkakirjat, hyödykkeet, valuutat, kiinteistöt jne.) sovelletaan erilaisia tuottojakoja. Tämä pätee myös näiden omaisuusluokkien sektoreihin (esim. teknologia, terveydenhuolto, perustuotteet jne.) sekä salkkuihin, jotka sisältävät näiden omaisuusluokkien tai sektoreiden yhdistelmiä.
Empiirisesti ne noudattavat epäsymmetrisiä jakautumismalleja. Tämä johtuu siitä, että sijoitusten tuottoa vääristävät usein markkinoiden suuret volatiliteetit tai epätavallinen finanssi- ja rahapolitiikka, jolloin tuotto voi olla epätavallisen korkea tai alhainen.
Epäsymmetrinen vs. Symmetrinen jakautuminen
Toisin kuin epäsymmetrinen jakauma, symmetrinen jakautuminen tapahtuu, kun muuttujien arvot esiintyvät ennustettavilla taajuuksilla ja keskiarvo, mediaani ja moodi esiintyvät samoissa pisteissä. Kellokäyrä on klassinen esimerkki symmetrisestä jakaumasta. Jos piirtäisit viivan alas käyrän keskelle, vasen ja oikea puoli olisivat peilikuvia toisistaan. Teknisen kaupankäynnin ydinkäsite, symmetrinen jakautuminen olettaa, että omaisuuserän hintavaikutus sopii ajan myötä tähän jakautumiskäyrään.
Blue-chip-osakkeilla on yleensä ennustettavissa oleva kellokäyrä, ja niiden volatiliteetti on usein pienempi.
Esimerkkejä epäsymmetrisestä jakautumisesta
Poikkeamista "normaalista" tuotosta on aiheuttanut useammin viimeisen kahden vuosikymmenen aikana, alkaen 1990-luvun lopun Internet-kuplasta. Tämä epävakaus jatkui muiden merkittävien tapahtumien aikana, kuten syyskuun 11. päivän terrori-iskujen, asuntokuplan romahtamisen ja sitä seuranneen finanssikriisin aikana sekä määrällisen keventämisen vuosina,. jotka päättyivät vuonna 2017. Federal Reserve Boardin ennennäkemättömän purkaminen helppo rahapolitiikka voi olla seuraava luku epävakaissa markkinatoimissa ja sijoitustuottojen epäsymmetrisemmässä jakautumisessa.
Erityisiä huomioita
Koska häiritseviä tapahtumia ja poikkeuksellisia ilmiöitä esiintyy odotettua useammin, sijoittajat voivat parantaa varojen allokaatiomallejaan ottamalla mukaan epäsymmetrisiä jakautumisoletuksia. Harry Markowitzin kehittämät perinteiset keskivarianssikehykset perustuivat oletuksiin, että omaisuusluokan tuotot jakautuvat normaalisti. Perinteiset varojen allokointimallit toimivat hyvin jatkuvissa "normaaleissa" markkinaympäristöissä.
Perinteiset varojen allokaatiomallit eivät kuitenkaan välttämättä suojaa salkkuja vakavilta laskuriskeiltä, kun markkinat muuttuvat epänormaaliksi. Mallintaminen epäsymmetrisillä jakautumisoletuksilla voi auttaa vähentämään salkkujen volatiliteettia ja pienentämään pääomatappioriskejä.
##Kohokohdat
Kellokäyrä on sijoittamisessa yleinen kaaviotyyppi, joka näyttää tietojen jakautumisen ja voi auttaa sijoittajia analysoimaan omaisuuden historiallista tuottoa.
Epäsymmetrinen jakauma on symmetrisen jakauman vastakohta, jolloin sijoitustuotot noudattavat säännöllistä kaavaa, joka usein kuvataan kellokäyränä.
Epäsymmetrinen jakautuminen tapahtuu, kun omaisuuserän sijoitustuotot jakautuvat vääristyneesti tai vinoon.
Markkinoiden epävakauden aikana sijoituksen tuotto voi vääristyä, mikä johtaa epäsymmetrisiin jakautumismalleihin.
