バイフレーション

##バイフレーションとは何ですか？

は、経済におけるインフレとデフレの同時発生です。インフレとデフレの概念は両方とも、異なる経済財や資産クラス間の相対価格の変化ではなく、すべての価格の一般的な上昇または下降を指すため、ビフレーションは本質的に誤った名称です。バイフレーションは、景気後退を緩和するために拡張的な金融政策が適用されたときに発生する一種のカンティロン効果の造語です。

##バイフレーションを理解する

Biflationは、2003年にDr.によって造られた比較的新しい用語です。フェニックスインベストメントグループのシニアファイナンシャルアナリストであるF.オズボーンブラウンは、停滞した経済を刺激するために中央銀行が金融スピゴットを開放したときに一般的にキックインします。インフレとデフレという用語は、経済全体にわたる一般的な価格の変化を指すため、ビフレーションという用語の名前は、必ずしも一般的な価格レベルの増減を伴うわけではなく、相対的な価格の変化を指すため、多少誤解を招く可能性があります。さまざまな市場でのマネーサプライとクレジットの変化によって。これは、不況時の金融政策の拡大により商品資産の需要が急増し、債務ベースの資産の価値が下がると同時に価格が上昇した場合に発生する一種のカンティロン効果について説明しています。

カンティヨン効果は、マネーサプライの変化に起因する相対価格の変化であり、18世紀の経済学者リチャードカンティロンによって最初に説明されました。銀行を通じてたくさんの安いお金を利用できるようにすることは、すべての需要が同時に上昇することを自動的に意味するわけではありません。代わりに、歴史は、特定の資産が他の資産よりも優先され、経済の一部の領域で上昇し、他の領域で価格が下落することを示しています。

経済に追加されたお金（中央銀行による貸付と資産購入を通じて）または経済から削除されたお金（債務の評価減と清算を通じて）は、すべての市場で同時にではなく、経済の特定の時点で発生するため、インフレとデフレの両方が発生する傾向がありますさまざまな市場での価格の差異的かつ連続的な変化を伴うプロセスとして時間の経過とともに発生します。結果として生じる相対価格の変化は、経済が全体的なインフレまたはデフレを経験しているかどうかについてオブザーバーを混乱させる可能性があります。

バイフレーションは、特定のタイプのカンチロン効果です。これは、債務デフレ（およびその結果としての不況）の期間中に、中央銀行が資産価格を再膨らませようとして経済に資金を注入するときに発生します。しかし、中央銀行の努力にもかかわらず、新たに作成されたお金の受取人は、債券市場で進行中のデフレ傾向と戦うのではなく、商品や関連資産を購入するためにそれを使用します。中央銀行の刺激策は失敗するだけでなく、スタグフレーションの影響と同様に、原材料や消費者の主食の価格が上昇する可能性があるため、生活費の上昇につながる可能性があります。

が低迷する中、エネルギー、衣料、食品などの原材料の需要は、消費者の必需品と考えられているため、比較的高い水準にとどまる可能性があります。人々はしばしば価格の上昇に関係なくそれらを購入し続けるでしょう、そして消費者に裁量的な費用のためのより少ないお金を残します。

不動産のようなレバレッジ資産は、そのような環境で値下げを経験する可能性があります。経済成長が停滞し、失業率が高まると、マネーサプライを増やすための重要な機能である低金利が安くなったとしても、人々は家や高価で本質的ではないと考えられるものを買うことを常に正当化できるとは限りません。借りる。

特定の資産に対する強い欲求と他の資産に対する弱い需要の結果は、ビフレーションです。突然、価格は経済のある部分で上昇し、別の部分で下落し、インフレとデフレが混在しているように見えます。

##バイフレーションの例

大不況をきっかけにビフレーションが発生しました。高い失業率と瀕死の住宅セクターを背景に、連邦準備制度は、低金利を維持することを約束しながら、経済を活性化させるために数兆ドルの金融刺激策を解き放ちました。

確かに、これらの措置は、すぐに全面的にではないが、経済の一部を助けた。たとえば、困窮した企業への新たな貸付に資金を向けるのではなく、新しいお金を受け取った銀行やウォール街の機関は、最初に資金の多くを現金として保有するか、投機的な資産クラスに振り向けました。住宅価格はやがて回復したが、低金利による企業収益の回復により投資家を惹きつけた株式などの流動資産ほどの速さではなかった。

経済は住宅価格などのセクターで継続的な下落が見られ、2012年初頭まで多くの地域で下落しました。逆に、ガソリンの価格は2009年から2012年にかけて上昇しました。金の価格は2009年から2011年にかけて劇的に上昇し、2012年には成長が鈍化しました。同様に、他の多くの商品市場では、ほぼ同じ期間に価格が上昇しました。

##特別な考慮事項

グローバリゼーションは、多くの点で、バイフレーションを悪化させてきました。実際、大不況の後、強い需要とインフレを経験した資産の多くは、世界的に取引されたものでした。

たとえば、インドや中国などの急速に工業化する国々からのエネルギーと金属に対する旺盛な欲求は、大不況直後の数年間に多くの商品の価格を押し上げる主な原因でした。これにより、欧米の多くの消費者が経済的に厳しい状況にある時期に不可欠な原材料がより高価になり、住宅や自動車など、家に帰って購入するものに対する需要の不足に貢献しました。

##ハイライト

-これは、経済を復活させるために金融刺激策が適用されたときに発生する傾向がある一種のカンティロン効果です。

-ビフレーションには、住宅ローンや関連証券などの債務ベースの資産の価格の同時下落と、商品ベースの資産の増加傾向が含まれます。

-ビフレーションは、経済におけるインフレとデフレの明らかな同時発生です。