تشعب
ما هو الانقسام؟
Biflation هو حدوث تضخم وانكماش متزامن في الاقتصاد . Biflation ، في الأساس تسمية خاطئة ، لأن مفهومي التضخم والانكماش يشيران إلى الارتفاع أو الانخفاض العام في جميع الأسعار بدلاً من التغيير في الأسعار النسبية بين السلع الاقتصادية المختلفة أو فئات الأصول. Biflation هو مصطلح جديد لنوع من تأثير كانتيلون والذي يحدث عندما يتم تطبيق السياسة النقدية التوسعية للتخفيف من الركود.
فهم Biflation
Biflation ، مصطلح جديد نسبيًا صاغه في عام 2003 الدكتور F. نظرًا لأن مصطلحي التضخم والانكماش يشيران إلى التغيرات العامة في الأسعار على مستوى الاقتصاد ، فإن اسم مصطلح biflation مضلل إلى حد ما لأنه لا يتضمن بالضرورة أي زيادة أو نقصان في مستوى السعر العام ، ولكنه يشير إلى التغيير في الأسعار النسبية المدفوعة من خلال التغيرات في عرض النقود والائتمان في الأسواق المختلفة. يصف نوعًا من تأثير كانتيلون الذي يحدث عندما تؤدي السياسة النقدية التوسعية خلال فترة الركود إلى زيادة الطلب على أصول السلع الأساسية مما يؤدي إلى ارتفاع أسعارها في نفس الوقت الذي تنخفض فيه قيمة الأصول القائمة على الديون.
تأثير كانتيلون هو تغيير في الأسعار النسبية ناتج عن تغيير في عرض النقود ، والذي وصفه الاقتصادي ريتشارد كانتيلون من القرن الثامن عشر لأول مرة. إن توفير الكثير من الأموال الرخيصة المتاحة عبر البنوك لا يعني تلقائيًا أن الطلب على كل شيء سيرتفع في وقت واحد. بدلاً من ذلك ، يُظهر التاريخ أن بعض الأصول تحظى بميزة على غيرها ، مما يؤدي إلى ارتفاع في بعض مجالات الاقتصاد وانخفاض الأسعار في مناطق أخرى.
نظرًا لأن الأموال المضافة إلى الاقتصاد (من خلال الإقراض وشراء الأصول من قبل البنك المركزي) أو إزالتها من الاقتصاد (من خلال تخفيض الديون والتصفية) تحدث في نقاط محددة في الاقتصاد بدلاً من جميع الأسواق في وقت واحد ، يميل كل من التضخم والانكماش تحدث كعمليات بمرور الوقت مع تغيرات متباينة ومتسلسلة في الأسعار في الأسواق المختلفة. قد تربك التغيرات النسبية الناتجة في الأسعار التي تحدث المراقبين حول ما إذا كان الاقتصاد يمر بتضخم أو انكماش شامل.
Biflation هو نوع معين من تأثير كانتيلون. يحدث ذلك عندما يضخ البنك المركزي الأموال في الاقتصاد خلال فترة انكماش الدين (والركود الناتج عنه) في محاولة لإعادة تضخيم أسعار الأصول. ومع ذلك ، على الرغم من جهود البنك المركزي ، يستخدم المستفيدون من الأموال التي تم إنشاؤها حديثًا لشراء السلع والأصول ذات الصلة بدلاً من محاولة مكافحة الاتجاه الانكماشي المستمر في أسواق الديون. إن جهود البنك المركزي لتحفيز الأشخاص لا يمكن أن تفشل فحسب ، بل يمكن أن تؤدي بدلاً من ذلك إلى ارتفاع في تكلفة المعيشة حيث قد ترتفع أسعار المواد الخام والمواد الاستهلاكية الأساسية ، على غرار آثار الركود التضخمي.
في ظل اقتصاد كساد ، من المرجح أن يظل الطلب على المواد الخام المستخدمة في صنع أشياء مثل الطاقة والملابس والطعام مرتفعًا نسبيًا لأنها تعتبر مشتريات أساسية من قبل المستهلكين. غالبًا ما يستمر الناس في شرائها بغض النظر عن ارتفاع الأسعار ، مما يترك للمستهلكين أموالًا أقل للنفقات التقديرية.
الرافعة المالية مثل العقارات عرضة لانخفاض الأسعار في مثل هذه البيئة. عندما يكون النمو الاقتصادي راكدًا وتزداد البطالة ، لا يمكن للناس دائمًا تبرير شراء منزل أو أي شيء آخر باهظ الثمن ويعتبر غير ضروري ، حتى لو كانت أسعار الفائدة منخفضة ، وهي وظيفة رئيسية لزيادة المعروض النقدي ، مما يجعله أرخص اقتراض.
إن نتيجة الشهية القوية لبعض الأصول والطلب الضعيف على أصول أخرى هي الانكماش. فجأة ترتفع الأسعار في جزء من الاقتصاد وتهبط في جزء آخر ، مما يعطي مظهر مزيج من التضخم والانكماش.
مثال على Biflation
تسببت أحداث السوق غير المسبوقة في حدوث الانكماش في أعقاب الركود العظيم في 2007-2009. على خلفية ارتفاع معدلات البطالة وقطاع الإسكان المحتضر ، أطلق الاحتياطي الفيدرالي العنان لتريليونات الدولارات في شكل تحفيز نقدي لتحفيز الاقتصاد ، مع تعهده بالحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة.
من المؤكد أن هذه التدابير ساعدت أجزاء من الاقتصاد ، وإن لم يكن ذلك على الفور في جميع المجالات. بدلاً من توجيه التمويل نحو الإقراض المتجدد للأعمال المتعثرة ، على سبيل المثال ، احتفظت البنوك ومؤسسات وول ستريت التي تلقت الأموال الجديدة أولاً بجزء كبير من التمويل كنقد أو وجهته إلى فئات الأصول المضاربة. انتعشت أسعار المساكن في نهاية المطاف ، ولكن ليس بالسرعة نفسها التي تعافت بها الأصول السائلة ، مثل الأسهم ، التي اجتذبت المستثمرين بسبب انتعاش أرباح الشركات التي تغذيها أسعار الفائدة المنخفضة.
شهد الاقتصاد انخفاضًا مستمرًا في قطاعات مثل أسعار المساكن ، والتي انخفضت في العديد من المناطق حتى أوائل عام 2012. وعلى العكس من ذلك ، ارتفعت أسعار البنزين من عام 2009 حتى عام 2012. وارتفع سعر الذهب بشكل كبير بين عامي 2009 و 2011 ، مع تباطؤ النمو في عام 2012. وبالمثل ، شهدت العديد من أسواق السلع الأساسية ارتفاعًا في الأسعار خلال نفس الفترة تقريبًا.
إعتبارات خاصة
لقد تفاقمت العولمة من نواحٍ عديدة. في الواقع ، في أعقاب الركود الكبير ، كانت العديد من الأصول التي شهدت طلبًا قويًا وتضخمًا هي تلك الأصول التي يتم تداولها على مستوى العالم.
على سبيل المثال ، كانت الرغبة الشديدة في الحصول على الطاقة والمعادن من البلدان التي تتطور بسرعة التصنيع ، مثل الهند والصين ، مسؤولة إلى حد كبير عن زيادة أسعار العديد من السلع الأساسية في السنوات التي أعقبت الركود العظيم مباشرة. جعل هذا المواد الخام الأساسية أكثر تكلفة في فترة وجد فيها العديد من المستهلكين في العالم الغربي أنفسهم في ضائقة مالية شديدة ، مما ساهم في ندرة الطلب على الأشياء المشتراة بالدين في الوطن ، مثل المنازل والسيارات.
يسلط الضوء
هو نوع من تأثير كانتيلون يميل إلى الحدوث عند تطبيق حافز نقدي لإنعاش الاقتصاد.
ينطوي التضخم على الانخفاض المتزامن في أسعار الأصول القائمة على الديون مثل الرهون العقارية والأوراق المالية ذات الصلة إلى جانب الاتجاه المتزايد في الأصول القائمة على السلع الأساسية.
Biflation هو الظهور المتزامن الواضح للتضخم والانكماش في الاقتصاد.
