Biflaatio

Mikä on biflaatio?

Biflaatio on inflaation ja deflaation samanaikainen esiintyminen taloudessa. Biflaatio on pohjimmiltaan harhaanjohtava nimitys, koska sekä inflaation että deflaation käsitteet viittaavat kaikkien hintojen yleiseen nousuun tai laskuun pikemminkin kuin suhteellisten hintojen muutokseen eri taloushyödykkeiden tai omaisuusluokkien välillä. Biflaatio on neologismi eräänlaiselle Cantillon-ilmiölle, joka ilmenee, kun elvyttävää rahapolitiikkaa sovelletaan taantuman lievittämiseen.

Biflaation ymmärtäminen

Biflaatio, suhteellisen uusi termi, jonka tohtori loi vuonna 2003. F. Osborne Brown, Phoenix Investment Groupin vanhempi finanssianalyytikko, yleensä lähtee liikkeelle, kun keskuspankit avaavat rahapolttoja yrittääkseen stimuloida pysähtyneen talouden. Koska termit inflaatio ja deflaatio viittaavat yleisiin, talouden laajuisiin hintojen muutoksiin, termin biflaatio on hieman harhaanjohtava, koska se ei välttämättä tarkoita yleisen hintatason nousua tai laskua, vaan viittaa suhteellisten hintojen muutokseen. rahan ja luoton tarjonnan muutoksilla eri markkinoilla. Se kuvaa eräänlaista Cantillon-ilmiötä, joka tapahtuu, kun ekspansiivinen rahapolitiikka taantuman aikana johtaa hyödykeomaisuuden rehottavaan kysyntään ja saa niiden hinnat nousemaan samalla, kun velkapohjaisten omaisuuserien arvo laskee.

Cantillon-ilmiö on suhteellisten hintojen muutos, joka johtuu rahan tarjonnan muutoksesta, jonka kuvaili ensimmäisenä 1700-luvun taloustieteilijä Richard Cantillon. Paljon halvan rahan saaminen saataville pankkien kautta ei automaattisesti tarkoita sitä, että kaiken kysyntä kasvaa samanaikaisesti. Sen sijaan historia osoittaa, että tietyt omaisuuserät suosivat muita, mikä johtaa nousuun joillakin talouden aloilla ja hintojen laskuun toisilla.

Koska talouteen lisätty raha (keskuspankin lainanannon ja omaisuusostojen kautta) tai taloudesta poistettu (velkojen alaskirjausten ja likvidaatioiden kautta) tapahtuu tietyissä talouden kohdissa eikä kaikilla markkinoilla samanaikaisesti, sekä inflaatiolla että deflaatiolla on taipumus tapahtua ajan mittaan prosesseina, joissa hintavaihtelut ja peräkkäiset muutokset eri markkinoilla ovat. Tästä johtuvat suhteelliset hintamuutokset voivat hämmentää tarkkailijoita siitä, onko taloudessa yleinen inflaatio vai deflaatio.

Biflaatio on erityinen Cantillon-ilmiön tyyppi. Se tapahtuu, kun velan deflaation (ja siitä johtuvan taantuman) aikana keskuspankki pumppaa rahaa talouteen yrittääkseen infloida omaisuuserien hintoja. Keskuspankin ponnisteluista huolimatta äskettäin luodun rahan vastaanottajat käyttävät sitä hyödykkeiden ja niihin liittyvien omaisuuserien ostamiseen sen sijaan, että yrittäisivät taistella velkamarkkinoilla jatkuvaa deflaatiota vastaan. Keskuspankin pyrkimys kannustaa ei voi vain epäonnistua, vaan se voi sen sijaan johtaa elinkustannusten nousuun, koska raaka-aineiden ja kulutushyödykkeiden hinnat voivat nousta stagflaation vaikutusten tavoin.

Lamaisessa taloudessa energian, vaatteiden ja ruoan valmistukseen käytettävien raaka -aineiden kysyntä säilyy todennäköisesti suhteellisen korkeana, koska kuluttajat pitävät niitä välttämättöminä ostoina. Ihmiset jatkavat usein niiden ostamista hintojen noususta huolimatta, jolloin kuluttajilla jää vähemmän rahaa harkinnanvaraisiin kuluihin.

Vipuvaikutteiset varat, kuten kiinteistöt, ovat alttiita hintojen laskulle tällaisessa ympäristössä. Kun talouskasvu pysähtyy ja työttömyys lisääntyy, ihmiset eivät aina voi perustella asunnon tai muun kalliin ja tarpeettomaksi katsotun ostamista, vaikka alhaiset korot,. jotka ovat keskeinen rahan tarjontaa lisäävä toiminto,. tekisivät asunnon halvemmaksi. lainata.

Seurauksena tiettyjen omaisuuserien vahvasta halusta ja toisten heikosta kysynnästä on biflaatio. Yhtäkkiä hinnat nousevat yhdessä talouden osassa ja laskevat toisessa, mikä antaa vaikutelman inflaation ja deflaation sekoituksesta.

Esimerkki biflaatiosta

Ennennäkemättömät markkinatapahtumat aiheuttivat biflaatiota vuosien 2007–2009 suuren laman jälkeen. Korkean työttömyyden ja kuolevan asuntosektorin taustalla Federal Reserve päästi valloilleen biljoonien dollareiden rahapoliittisia piristeitä talouden käynnistämiseksi ja lupasi samalla pitää korot alhaisina.

On varmaa, että nämä toimenpiteet auttoivat osia taloudesta, vaikkakaan eivät heti kaikkialla. Sen sijaan, että kohdennettaisiin rahoitusta esimerkiksi vaikeuksissa olevien yritysten uusiin lainoihin, pankit ja Wall Streetin laitokset, jotka saivat uudet rahat ensin, pitivät suuren osan rahoituksesta käteisenä tai ohjasivat sen spekulatiivisiin omaisuusluokkiin. Asuntojen hinnat elpyivät lopulta, mutta eivät läheskään yhtä nopeasti kuin likvidit varat, kuten osakkeet, jotka houkuttelivat sijoittajia alhaisten korkojen vauhdittaman yritysten tulosten elpymisen ansiosta.

Talous koki jatkuvaa laskua aloilla, kuten asuntojen hinnat, jotka laskivat monilla alueilla vuoden 2012 alkuun asti. Sitä vastoin bensiinin hinnat nousivat vuosina 2009–2012. Kullan hinta nousi dramaattisesti vuosina 2009–2011, ja kasvu hidastui vuonna 2012. Samoin monilla muilla hyödykemarkkinoilla hinnat nousivat suunnilleen samana ajanjaksona.

Erityisiä huomioita

Globalisaatio on monin tavoin pahentanut biflaatiota. Itse asiassa suuren taantuman jälkeen monet omaisuuseristä, joiden kysyntä ja inflaatio oli vahvaa, olivat niitä, joilla käytiin kauppaa maailmanlaajuisesti.

Esimerkiksi nopeasti teollistuvien maiden, kuten Intian ja Kiinan, rehottava ruokahalu energian ja metallien suhteen oli suurelta osin syynä monien hyödykkeiden hintojen nousuun välittömästi suuren taantuman jälkeisinä vuosina. Tämä teki välttämättömistä raaka-aineista kalliimpia aikana, jolloin monet kuluttajat länsimaissa joutuivat vakavaan taloudelliseen vaikeuksiin, mikä vaikutti kotimaassa luotolla ostettujen tavaroiden,. kuten asuntojen ja autojen, kysyntään.

##Kohokohdat

• Se on eräänlainen Cantillon-ilmiö, jolla on taipumus esiintyä, kun talouden elvyttämiseksi käytetään rahapoliittista piristystä.

• Biflaatioon liittyy samanaikainen velkapohjaisten omaisuuserien, kuten asuntolainojen ja niihin liittyvien arvopapereiden, hintojen lasku sekä hyödykepohjaisten omaisuuserien kasvava trendi.

• Biflaatio on inflaation ja deflaation ilmeinen samanaikainen esiintyminen taloudessa.