biflación
驴Qu茅 es la biflaci贸n?
La biflaci贸n es la ocurrencia simult谩nea de inflaci贸n y deflaci贸n en una econom铆a. Biflaci贸n es esencialmente un nombre inapropiado, ya que los conceptos de inflaci贸n y deflaci贸n se refieren al aumento o disminuci贸n general de todos los precios en lugar de un cambio en los precios relativos entre diferentes bienes econ贸micos o clases de activos. La biflaci贸n es un neologismo para un tipo de efecto Cantillon que ocurre cuando se aplica una pol铆tica monetaria expansiva para aliviar una recesi贸n.
Comprender la biflaci贸n
Biflaci贸n, un t茅rmino relativamente nuevo acu帽ado en 2003 por el Dr. F. Osborne Brown, analista financiero s茅nior de Phoenix Investment Group, generalmente se activa cuando los bancos centrales abren los grifos monetarios en un intento por estimular una econom铆a estancada. Debido a que los t茅rminos inflaci贸n y deflaci贸n se refieren a cambios generales de precios en toda la econom铆a, el nombre del t茅rmino biflaci贸n es algo enga帽oso porque no implica necesariamente ning煤n aumento o disminuci贸n en el nivel general de precios, sino que se refiere al cambio en los precios relativos impulsado por por cambios en la oferta de dinero y cr茅dito en diferentes mercados. Describe una especie de efecto Cantillon que ocurre cuando la pol铆tica monetaria expansiva durante una recesi贸n da como resultado una demanda desenfrenada de activos b谩sicos que hace que sus precios aumenten al mismo tiempo que los activos basados en deuda est谩n cayendo en valor.
Un efecto Cantillon es un cambio en los precios relativos resultante de un cambio en la oferta monetaria, que fue descrito por primera vez por el economista del siglo XVIII Richard Cantillon. Poner a disposici贸n montones de dinero barato a trav茅s de los bancos no significa autom谩ticamente que la demanda de todo aumentar谩 simult谩neamente. En cambio, la historia muestra que ciertos activos tienen preferencia sobre otros, lo que lleva al aumento en algunas 谩reas de la econom铆a y a la ca铆da de los precios en otras.
Debido a que el dinero agregado a la econom铆a (a trav茅s de pr茅stamos y compras de activos por parte del banco central) o retirado de la econom铆a (a trav茅s de amortizaciones y liquidaciones de deuda) ocurre en puntos espec铆ficos de la econom铆a en lugar de en todos los mercados simult谩neamente, tanto la inflaci贸n como la deflaci贸n tienden ocurrir como procesos a lo largo del tiempo con cambios diferenciales y secuenciales en los precios en diferentes mercados. Los cambios de precios relativos resultantes que ocurren pueden confundir a los observadores sobre si la econom铆a est谩 experimentando inflaci贸n o deflaci贸n general.
La biflaci贸n es un tipo espec铆fico de efecto Cantillon. Ocurre cuando, durante un per铆odo de deflaci贸n de la deuda (y la recesi贸n resultante), el banco central inyecta dinero en la econom铆a en un intento de volver a inflar los precios de los activos. Sin embargo, a pesar de los esfuerzos del banco central, los destinatarios del dinero reci茅n creado lo utilizan para comprar productos b谩sicos y activos relacionados en lugar de intentar luchar contra la tendencia deflacionaria en curso en los mercados de deuda. El esfuerzo del banco central para estimular el mercado no solo puede fallar, sino que puede resultar en un aumento en el costo de vida a medida que aumentan los precios de las materias primas y los productos b谩sicos de consumo, de manera similar a los efectos de la estanflaci贸n.
En una econom铆a deprimida,. la demanda de materias primas utilizadas para fabricar cosas como energ铆a, ropa y alimentos probablemente seguir谩 siendo relativamente alta porque los consumidores las consideran compras esenciales. La gente a menudo seguir谩 compr谩ndolos independientemente de los aumentos de precios, dejando a los consumidores con menos dinero para gastos discrecionales.
apalancados,. como los bienes inmuebles, son susceptibles de experimentar disminuciones de precios en dicho entorno. Cuando el crecimiento econ贸mico est谩 estancado y el desempleo aumenta, las personas no siempre pueden justificar la compra de una casa o cualquier otra cosa que sea costosa y se considere no esencial, incluso si las bajas tasas de inter茅s,. una funci贸n clave para aumentar la oferta monetaria,. hacen que sea m谩s barato pagar. tomar prestado.
El resultado de un fuerte apetito por ciertos activos y una d茅bil demanda por otros es la biflaci贸n. De repente, los precios suben en una parte de la econom铆a y bajan en otra, dando la apariencia de una mezcla de inflaci贸n y deflaci贸n.
Ejemplo de biflaci贸n
Acontecimientos de mercado sin precedentes provocaron una biflaci贸n a ra铆z de la Gran Recesi贸n de 2007-2009. En un contexto de alto desempleo y un sector inmobiliario moribundo, la Reserva Federal desat贸 billones de d贸lares en est铆mulos monetarios para reactivar la econom铆a, mientras se compromet铆a a mantener bajas las tasas de inter茅s.
Sin duda, esas medidas ayudaron a partes de la econom铆a, aunque no de forma inmediata en todos los 谩mbitos. En lugar de destinar la financiaci贸n a pr茅stamos renovados para empresas en dificultades, por ejemplo, los bancos y las instituciones de Wall Street que recibieron el dinero nuevo primero mantuvieron gran parte de la financiaci贸n en efectivo o la dirigieron a clases de activos especulativos. Los precios de la vivienda finalmente se recuperaron, pero no tan r谩pido como los activos l铆quidos,. como las acciones, que atrajeron a los inversores debido a la recuperaci贸n de las ganancias corporativas impulsada por las bajas tasas de inter茅s.
La econom铆a experiment贸 un declive continuo en sectores como los precios de la vivienda, que cayeron en muchas regiones hasta principios de 2012. Por el contrario, los precios de la gasolina aumentaron entre 2009 y 2012. El precio del oro aument贸 dr谩sticamente entre 2009 y 2011, y el crecimiento se desaceler贸 en 2012. De manera similar, muchos otros mercados de materias primas experimentaron un aumento de los precios durante aproximadamente el mismo per铆odo.
Consideraciones Especiales
La biflaci贸n, en muchos sentidos, se ha visto exacerbada por la globalizaci贸n. De hecho, tras la gran recesi贸n, muchos de los activos que experimentaron una fuerte demanda e inflaci贸n fueron los que se comercializan a nivel mundial.
Por ejemplo, el apetito desenfrenado por la energ铆a y los metales de los pa铆ses en r谩pida industrializaci贸n,. como India y China, fue en gran parte responsable del aumento de los precios de muchas materias primas en los a帽os inmediatamente posteriores a la Gran Recesi贸n. Esto hizo que las materias primas esenciales fueran m谩s caras en un per铆odo en el que muchos consumidores en el mundo occidental se encontraban en una situaci贸n financiera desesperada, lo que contribuy贸 a una escasez de demanda de cosas compradas a cr茅dito en casa, como casas y autom贸viles.
Reflejos
Es un tipo de efecto Cantillon que suele darse cuando se aplica un est铆mulo monetario para reactivar una econom铆a.
La biflaci贸n implica la ca铆da simult谩nea de los precios de los activos basados en deuda, como hipotecas de viviendas y valores relacionados, junto con una tendencia al alza en los activos basados en materias primas.
La biflaci贸n es la aparente ocurrencia simult谩nea de inflaci贸n y deflaci贸n en una econom铆a.
