Biflação

O que é biflação?

Biflação é a ocorrência simultânea de inflação e deflação em uma economia. A biflação é essencialmente um equívoco, uma vez que os conceitos de inflação e deflação se referem a um aumento ou declínio geral em todos os preços, em vez de uma mudança nos preços relativos entre diferentes bens econômicos ou classes de ativos. A biflação é um neologismo para um tipo de efeito Cantillon que ocorre quando a política monetária expansionista é aplicada para aliviar uma recessão.

Entendendo a Biflação

Biflação, um termo relativamente novo cunhado em 2003 pelo Dr. F. Osborne Brown, analista financeiro sênior do Phoenix Investment Group, geralmente entra em ação quando os bancos centrais abrem as torneiras monetárias em uma tentativa de estimular uma economia estagnada. Como os termos inflação e deflação se referem a mudanças gerais de preços em toda a economia, o nome do termo biflação é um tanto enganoso porque não envolve necessariamente qualquer aumento ou diminuição no nível geral de preços, mas se refere a mudanças nos preços relativos impulsionados por mudanças na oferta de moeda e crédito em diferentes mercados. Ele descreve um tipo de efeito Cantillon que acontece quando a política monetária expansionista durante uma recessão resulta em uma demanda desenfreada por ativos de commodities levando seus preços a subir ao mesmo tempo em que os ativos baseados em dívida estão caindo de valor.

Um efeito Cantillon é uma mudança nos preços relativos resultante de uma mudança na oferta de moeda, que foi descrita pela primeira vez pelo economista do século XVIII Richard Cantillon. Disponibilizar muito dinheiro barato através dos bancos não significa automaticamente que a demanda por tudo aumentará simultaneamente. Em vez disso, a história mostra que certos ativos prevalecem sobre outros, levando à alta em algumas áreas da economia e à queda de preços em outras.

Como o dinheiro adicionado à economia (por meio de empréstimos e compras de ativos pelo banco central) ou removido da economia (por meio de baixas e liquidações de dívidas) ocorre em pontos específicos da economia e não em todos os mercados simultaneamente, tanto a inflação quanto a deflação tendem ocorrer como processos ao longo do tempo com mudanças diferenciais e sequenciais nos preços em diferentes mercados. As mudanças de preços relativos resultantes que ocorrem podem confundir os observadores sobre se a economia está passando por inflação ou deflação geral.

A biflação é um tipo específico de efeito Cantillon. Isso acontece quando durante um período de deflação da dívida (e recessão resultante) o banco central injeta dinheiro na economia na tentativa de reinflar os preços dos ativos. No entanto, apesar dos esforços do banco central, os destinatários do dinheiro recém-criado o usam para comprar commodities e ativos relacionados, em vez de tentar combater a tendência deflacionária em curso nos mercados de dívida. O esforço do banco central para estimular a economia pode não apenas falhar, mas, em vez disso, pode resultar em um aumento no custo de vida à medida que os preços das matérias-primas e dos produtos básicos de consumo podem subir, semelhantes aos efeitos da estagflação.

Em uma economia deprimida,. a demanda por matérias-primas usadas para fazer coisas como energia, roupas e alimentos provavelmente permanecerá relativamente alta porque são consideradas compras essenciais pelos consumidores. Muitas vezes, as pessoas continuarão a comprá-los independentemente dos aumentos de preços, deixando os consumidores com menos dinheiro para despesas discricionárias.

alavancados,. como imóveis, são suscetíveis a sofrer quedas de preços em tal ambiente. Quando o crescimento econômico está estagnado e o desemprego aumenta, as pessoas nem sempre justificam a compra de uma casa ou qualquer outra coisa que seja cara e considerada não essencial, mesmo que as taxas de juros baixas,. uma função fundamental para aumentar a oferta monetária,. tornem mais barato pedir emprestado.

O resultado de um forte apetite por certos ativos e fraca demanda por outros é a biflação. De repente, os preços estão subindo em uma parte da economia e caindo em outra, dando a aparência de uma mistura de inflação e deflação.

Exemplo de biflação

Eventos de mercado sem precedentes causaram a biflação após a Grande Recessão de 2007-2009. Em um cenário de alto desemprego e um setor imobiliário moribundo, o Federal Reserve liberou trilhões de dólares em estímulos monetários para impulsionar a economia, ao mesmo tempo em que se comprometeu a manter as taxas de juros baixas.

Com certeza, essas medidas ajudaram partes da economia, embora não imediatamente. Em vez de direcionar o financiamento para empréstimos renovados para empresas em dificuldades, por exemplo, bancos e instituições de Wall Street que receberam o novo dinheiro primeiro detinham grande parte do financiamento em dinheiro ou o direcionavam para classes de ativos especulativos. Os preços da habitação eventualmente se recuperaram, mas não tão rapidamente quanto os ativos líquidos,. como as ações, que atraíram investidores devido à recuperação dos lucros corporativos alimentados pelas baixas taxas de juros.

A economia viu um declínio contínuo em setores como os preços da habitação, que caíram em muitas regiões até o início de 2012. Por outro lado, os preços da gasolina aumentaram de 2009 a 2012. O preço do ouro aumentou drasticamente entre 2009 e 2011, com o crescimento desacelerando em 2012. Da mesma forma, muitos outros mercados de commodities viram os preços subirem aproximadamente no mesmo período.

Considerações Especiais

A biflação foi, de muitas maneiras, exacerbada pela globalização. De fato, após a grande recessão, muitos dos ativos que experimentaram forte demanda e inflação foram aqueles que são negociados globalmente.

Por exemplo, o apetite desenfreado por energia e metais de países em rápida industrialização,. como Índia e China, foi o grande responsável pelo aumento dos preços de muitas commodities nos anos imediatamente após a Grande Recessão. Isso tornou as matérias-primas essenciais mais caras em um período em que muitos consumidores no mundo ocidental se encontravam em apuros financeiros, contribuindo para uma escassez de demanda por coisas compradas a crédito em casa, como casas e automóveis.

##Destaques

É um tipo de efeito Cantillon que tende a ocorrer quando um estímulo monetário é aplicado para reanimar uma economia.
A biflação envolve o declínio simultâneo nos preços de ativos baseados em dívida, como hipotecas residenciais e títulos relacionados, juntamente com uma tendência crescente em ativos baseados em commodities.
Biflação é a aparente ocorrência simultânea de inflação e deflação em uma economia.