Tvískiptingu
Hvað er tvískiptingu?
Tvívirðing er samtímis verðbólga og verðhjöðnun í hagkerfi. Tvöföldun, er í meginatriðum rangnefni, þar sem hugtökin verðbólga og verðhjöðnun vísa bæði til almennrar hækkunar eða lækkunar á öllu verði frekar en breytinga á hlutfallslegu verði milli mismunandi efnahagsvara eða eignaflokka. Biflation er nýyrði fyrir tegund Cantillon-áhrifa sem eiga sér stað þegar þensluhvetjandi peningastefnu er beitt til að draga úr samdrætti.
Skilningur á tvískiptingu
Biflation, tiltölulega nýtt hugtak sem var búið til árið 2003 af Dr. F. Osborne Brown, háttsettur fjármálasérfræðingur hjá Phoenix Investment Group, kemur almennt til sögunnar þegar seðlabankar opna peningatapana í því skyni að örva stöðnað hagkerfi. Vegna þess að hugtökin verðbólga og verðhjöðnun vísa til almennra verðbreytinga um allan hagkerfið er nafnið á hugtakinu tvíþætting nokkuð villandi vegna þess að það þarf ekki endilega að fela í sér neina hækkun eða lækkun á almennu verðlagi heldur vísar til breytinga á hlutfallslegu verðlagi. með breytingum á framboði peninga og lánsfjár á mismunandi mörkuðum. Það lýsir eins konar Cantillon-áhrifum sem eiga sér stað þegar þensluhvetjandi peningastefna í samdrætti leiðir til mikillar eftirspurnar eftir hrávörueignum sem leiðir til þess að verð þeirra hækkar á sama tíma og skuldsettar eignir lækka í verði.
Cantillon áhrif eru breyting á hlutfallslegu verði sem stafar af breytingu á peningamagni, sem fyrst var lýst af 18. aldar hagfræðingi Richard Cantillon. Að gera mikið af ódýrum peningum aðgengilegt í gegnum banka þýðir ekki sjálfkrafa að eftirspurn eftir öllu muni aukast samtímis. Þess í stað sýnir sagan að ákveðnar eignir fara fram yfir aðrar, sem leiðir til hækkunar á sumum sviðum hagkerfisins og lækkandi verðs á öðrum.
Vegna þess að peningar sem bætt er við hagkerfið (með lánveitingum og eignakaupum seðlabankans) eða fjarlægt úr hagkerfinu (með niðurfærslu skulda og gjaldþrotaskiptum) gerast á ákveðnum stöðum í hagkerfinu frekar en á öllum mörkuðum samtímis, hafa bæði verðbólga og verðhjöðnun tilhneigingu. að eiga sér stað sem ferli með tímanum með mismunandi og raðbreytingum á verði á mismunandi mörkuðum. Hlutfallslegar verðbreytingar sem myndast geta ruglað eftirlitsmenn um hvort hagkerfið sé í heildarverðbólgu eða verðhjöðnun.
Biflation er ákveðin tegund af Cantillon áhrifum. Það gerist þegar seðlabankinn dælir peningum inn í hagkerfið á tímum verðhjöðnunar (og samdráttar í kjölfarið) til að reyna að endurblása eignaverð. En þrátt fyrir viðleitni seðlabankans nota viðtakendur hins nýstofnaða peninga þá til að kaupa hrávöru og tengdar eignir frekar en að reyna að berjast gegn áframhaldandi verðhjöðnunarþróun á skuldamörkuðum. Viðleitni seðlabankans til að örva getur ekki aðeins mistekist heldur getur það leitt til hækkunar á framfærslukostnaði þar sem verð á hráefnum og neysluvörum getur hækkað, svipað og áhrif stöðvunar.
Í þunglyndu hagkerfi mun eftirspurn eftir hráefnum sem notuð eru til að búa til hluti eins og orku, fatnað og mat vera áfram tiltölulega mikil vegna þess að þau eru talin nauðsynleg kaup af neytendum. Fólk mun oft halda áfram að kaupa þær óháð verðhækkunum, sem skilur neytendum eftir með minna fé fyrir valkvæðum kostnaði.
Skuldsettar eignir eins og fasteignir eru viðkvæmar fyrir verðlækkunum í slíku umhverfi. Þegar hagvöxtur stendur í stað og atvinnuleysi eykst getur fólk ekki alltaf réttlætt kaup á húsnæði eða einhverju öðru sem er dýrt og talið ónauðsynlegt, jafnvel þótt lágir vextir,. sem er lykilatriði til að auka peningamagn,. geri það ódýrara. fá lánað.
Afleiðingin af mikilli lyst á ákveðnum eignum og veikri eftirspurn eftir öðrum er tvíþætting. Skyndilega hækkar verð í einum hluta hagkerfisins og lækkar í öðrum, sem gefur til kynna blöndu af verðbólgu og verðhjöðnun.
Dæmi um tvískiptingu
Fordæmalausir markaðsatburðir ollu tvíþættingu í kjölfar kreppunnar mikla 2007–2009. Í ljósi mikils atvinnuleysis og dauðsfalls húsnæðis, gaf Seðlabankinn billjónir dollara úr læðingi í peningalegu áreiti til að koma hagkerfinu af stað, en lofaði að halda vöxtum lágum.
Vissulega hjálpuðu þessar ráðstafanir hluta hagkerfisins, þó ekki strax yfir alla línuna. Í stað þess að miða fjármögnunina í átt að endurnýjuðum lánveitingum til þjáðra fyrirtækja, til dæmis, áttu bankar og Wall Street stofnanir sem fengu nýju peningana fyrst stóran hluta fjármögnunarinnar sem reiðufé eða beindi því í íhugandi eignaflokka. Húsnæðisverð náði sér á endanum, en ekki nærri eins hratt og lausafjármunir,. svo sem hlutabréf, sem laðaði að sér fjárfesta vegna bata í tekjum fyrirtækja sem knúin var áfram af lágum vöxtum.
Hagkerfið varð fyrir áframhaldandi lækkun í greinum eins og húsnæðisverði, sem lækkaði á mörgum svæðum þar til snemma árs 2012. Hins vegar hækkaði verð á bensíni frá 2009 til 2012. Verð á gulli hækkaði gífurlega á milli 2009 og 2011, þar sem hagvöxtur minnkaði árið 2012. Á sama hátt sáu margir aðrir hrávörumarkaðir hækkandi verð á nokkurn veginn sama tímabili.
Sérstök atriði
Tvískiptin hafa á margan hátt verið aukinn af hnattvæðingunni. Reyndar, eftir mikla samdrátt, voru margar af þeim eignum sem urðu fyrir mikilli eftirspurn og verðbólgu þær sem eiga viðskipti á heimsvísu.
Til dæmis var hömlulaus matarlyst fyrir orku og málma frá ört iðnvæddum löndum, eins og Indlandi og Kína, að miklu leyti ábyrg fyrir því að hækka verð á mörgum vörum á árunum strax eftir kreppuna miklu. Þetta gerði nauðsynleg hráefni dýrari á tímabili þegar margir neytendur í hinum vestræna heimi lentu í miklum erfiðleikum fjárhagslega, sem stuðlaði að lítilli eftirspurn eftir hlutum sem keyptir voru á lánsfé heima, eins og heimili og bifreiðar.
##Hápunktar
Þetta er tegund af Cantillon-áhrifum sem hafa tilhneigingu til að eiga sér stað þegar peningalegu áreiti er beitt til að endurvekja hagkerfi.
Tvískipti felur í sér samtímis lækkun á verði fyrir skuldsettar eignir eins og húsnæðislán og tengd verðbréf ásamt aukinni tilhneigingu í hrávörutengdum eignum.
Verðbólga er augljós samtímis verðbólga og verðhjöðnun í hagkerfi.
