中国ETF

##中国ETFとは何ですか？

は、中国の証券に投資する上場投資信託（ETF）を指します。他のETFと同様に、株式は証券取引所に上場および取引されています。それらは受動的に管理される傾向があります。つまり、MSCIチャイナインデックスやFTSEチャイナインデックスなどの基礎となるインデックスの保有を反映しています。その結果、初期投資とコストが低く抑えられます。これらのETFの株式を購入することを選択した投資家は、米国の取引所で取引される50を超える中国のETFでポートフォリオを多様化することができます。

##中国ETFを理解する

中国の経済成長は、投資コミュニティから多くの関心を集めています。しかし、その金融市場へのアクセスは、外国人投資家にとって困難でした。国営の最大の企業のいくつかだけでなく、多くの複雑さが関係しています。ファンドの構成の複雑さは言うまでもなく、中国の取引所で取引されるさまざまなシェアクラスがあります。

ポートフォリオに中国の株式を追加することで、急成長する経済へのエクスポージャーを提供するだけでなく、世界の他の地域で経済が悪化した場合の損失に対するクッションを提供します。ここで上場投資信託が活躍します。

ETFは、同様の目標を持つ複数の投資家からの資本を使用します。それらは取引所に上場されており、通常の企業株と同じように終日取引されています。彼らの目標は、インデックスの保有を複製することにより、株式市場、特定のセクターまたは業界、またはトレンドのパフォーマンスを追跡することです。そのため、これにより、ETFは特定のセグメントまたは市場全体を表す仮想的な証券ポートフォリオになります。

中国ETFに関しては、投資家には多くの選択肢があります。 2022年6月の時点で、米国の証券取引所で取引されている中国のETFは57あり、総資産は300億ドルを超えています。これらの中で最大のものは、iシェアーズMSCIチャイナETF（MCHI）です。これらのファンドの多くは、12の中国株式市場指数の1つを追跡しています。他の人は国の最大の企業の業績を追跡し、他の人はインターネット、以前の国有企業、消費者裁量、金融、小型株などの特定のセクターやテーマに焦点を当てています。

公営企業は、中国の2つの主要な取引所である上海証券取引所と深セン証券取引所で取引を行っています。多くの中国本土の企業も香港証券取引所に株式を上場しています。

##特別な考慮事項

中国の金融市場は、過去に投資家に対してかなり閉鎖されていました。しかし、熱心な投資家には物事が開かれ、中国への投資に関しては4つの選択肢があります。これらには以下が含まれます：

-上海または深圳証券取引所に上場している企業に直接投資する（投資家は適格外国機関投資家である必要があります）

-香港に証券会社の口座を開設し、投資家が香港に上場している中国本土の企業にアクセスできるようにします。

中国企業のグローバル預託証券またはADRの購入

-中国で事業を拡大している米国企業をターゲット

この国での株の選択は、ほとんどの投資家に適した戦略ではありません。これは、中国市場が依然として非常に不安定である可能性があるためです。財務情報の不透明さは、信憑性の欠如は言うまでもなく、個々の企業の評価を困難にします。中国を利用することを望んでいる投資家は、通常、賭けを広めるほうがよいでしょう。

そして、関連するETFを含め、中国市場を圧迫している2つの非常に差し迫った問題がまだあります。これらは、ドナルド・トランプ大統領の下で始まった貿易戦争と、それに続く米国市場での中国のADRの上場廃止です。

###米中貿易戦争

米中貿易戦争の影響は、ETFの大多数にとって厄介でした。世界の2つの主要な経済国は、数千億ドルの互いの商品に、タットごとの関税を課しました。 2020年1月に、投資家を大いに安心させるために、休戦が成立し、予備契約が締結されました。しかし、まだ解決されていない、よりトリッキーで繊細な問題がいくつかあります。

###中国のADRの除外

2020年12月18日、外国企業責任法が成立しました。この法案は、公的企業会計監視委員会（PCAOB）が財務記録を監査することを許可しない限り、中国企業が米国の取引所に株式を上場することを禁じています。中国企業は、株式が上場廃止になるまでに3年間の遵守が必要です。

2020年11月12日、トランプ大統領は、米国の投資家が中国軍によって所有または管理されている企業の株式を保有することを禁止する大統領命令に署名しました。この命令は、2021年1月11日から中国軍とのつながりを持つ企業の購入を禁止しました。投資家は2021年11月11日まで、既存の保有物を売却する必要がありました。

これに応じて、FTSERussellは複数の中国企業をインデックスから削除しました。 S＆Pダウ・ジョーンズ・インデックスは、契約チップメーカーのセミコンダクター・マニュファクチャリング・インターナショナルの株式を含め、10社をインデックスから削除すると発表した。チャイナモバイル、チャイナテレコム、チャイナユニコーンの株式は、 2021年5月にニューヨーク証券取引所（NYSE）から上場廃止になりました。

米国預託証券（ADR）に加えて、 A株、 B株、 H株、レッドチップなどの多数の中国証券に投資できます。

##中国ETFの長所と短所

他の投資と同様に、中国ETFへの投資にはメリットとデメリットがあります。以下に主要なもののいくつかをリストしました。

###利点

中国は、ほとんどの人が見逃したくない理想的な投資機会を表しています。この国の経済は世界で最も急速に成長している国の1つであり、米国に次ぐ第2位です。 2020年の中国の国内総生産（DGP）は14.72兆ドルでした。中国の経済は、2022年に4.4％、2023年にさらに5.1％成長すると予測されています。これは、それぞれ3.7％と3.2％の成長が見込まれる米国よりもはるかに速い速度です。

中国ETFに投資することには他にもいくつかの重要な利点があります。それらのいくつかを次に示します。

-ETFは、法的および税務上の影響や個々の企業の後退を心配することなく、この成長エンジンを活用するためのおそらく最も簡単な方法を提供します

-ETFは国内取引所で売買され、株式と同じように取引されます

-管理手数料は通常、相互資金よりも低くなります

-ETFは、平均的な投資家にリスクと未知数を伴う市場の分散を提供することもできます

###デメリット

中国への投資には、いくつかの欠点もあります。この国は、疑わしいインフラプロジェクトに投資することでGDPの数字をガチョウにする単一の政党によって主導されています。中国の上場企業に関する確固とした正確な情報を入手することも困難です。

ボラティリティや価格変動が問題になる可能性があるため、ベンチマーク指数が1日で10％も変動するのは珍しいことではありません。専門家は、貯蓄のための店舗がほとんどなく、国内売上高のかなりの部分を占める個人投資家のせいにしています。国内のファンドマネジャーもかなり焦り、短期的なパフォーマンスを強調する傾向があります。

もう1つの大きな問題は、中国ETFが提供する多様化のレベルです。投資家は、個々のETFの保有とセクターの重み付けを調査して、特定のファンドが金融、建設、および電気通信会社に大きく重み付けされる可能性があるため、それらが目標と一致するかどうかを確認する必要があります。

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##中国ETFの例

上記のように、iシェアーズMSCIチャイナETFはその種の中で最大です。 MCHIは2011年3月にローンチし、2022年6月の時点で78億ドル以上の資産を持っています。株式はNasdaqで取引されています。ファンドの運用報酬は0.57％でした。

3つの主要なセクターは、消費者の裁量（30％）、コミュニケーション（19％）、および財務（15.6％）です。バスケットは、617の持ち株、特にTencent Holdings、Alibaba Group、およびMeituanで構成されています。 MSCIチャイナインデックスのパフォーマンスを追跡するファンドは、1年間で-34.13％、10年間で3.8％を返しました。これは、同じ期間に-32.54％と4.55％を返した基礎となるインデックスのパフォーマンスと比較されます。

##ハイライト

-米国と中国の関係が悪化し、貿易に影響を与え、米国の取引所から中国の証券を上場廃止にした。

-中国の経済成長はこれらのETFを非常に魅力的なものにしていますが、投資家は中国市場における金融の透明性の欠如や価格変動などの欠点を考慮する必要があります。

-これらのETFは、低コストで初期投資要件が低くなっています。

-通常、これらは受動的に管理されます。つまり、基礎となるインデックスを追跡します。

-中国の上場投資信託は中国の証券に投資しています。