Chiny ETF

Co to jest chiński ETF?

Termin China ETF odnosi się do funduszu giełdowego (ETF), który inwestuje w chińskie papiery wartościowe. Podobnie jak inne fundusze ETF, akcje są notowane i sprzedawane na giełdach papierów wartościowych. Zwykle są one zarządzane pasywnie,. co oznacza, że odzwierciedlają stan posiadania indeksu bazowego, takiego jak MSCI China Index lub FTSE China Indexes. Dzięki temu charakteryzują się niskimi inwestycjami początkowymi i niskimi kosztami. Inwestorzy, którzy zdecydują się na zakup udziałów w tych ETF-ach, mogą zdywersyfikować swoje portfele w ponad 50 chińskich ETF-ach, które handlują na giełdach amerykańskich.

Zrozumienie chińskich ETF

Wzrost gospodarczy Chin przyciągnął duże zainteresowanie społeczności inwestorów. Jednak dostęp do rynków finansowych był wyzwaniem dla inwestorów zagranicznych. Nie tylko niektóre z największych firm w kraju należą do państwa, ale w grę wchodzi również wiele zawiłości. Na chińskich giełdach handluje się różnymi klasami akcji,. nie wspominając o komplikacjach związanych ze strukturą funduszy.

Dodanie chińskich akcji do portfela inwestycyjnego zapewnia ekspozycję na szybko rozwijającą się gospodarkę, a także zabezpieczenie przed stratami, gdy gospodarka pogorszy się w innych częściach świata. W tym miejscu w grę wchodzą fundusze giełdowe.

ETF-y wykorzystują kapitał od wielu inwestorów o podobnych celach. Są notowane na giełdach i są przedmiotem obrotu przez cały dzień, podobnie jak zwykłe akcje korporacyjne. Ich celem jest śledzenie wyników rynku akcji, określonego sektora lub branży lub trendu poprzez replikowanie pozycji indeksu. W związku z tym ETFy są hipotetycznymi portfelami papierów wartościowych,. które reprezentują określony segment lub cały rynek.

Inwestorzy mają wiele możliwości wyboru, jeśli chodzi o chińskie fundusze ETF. Według stanu na czerwiec 2022 r. istniało 57 chińskich ETF-ów, które obracały się na amerykańskich giełdach papierów wartościowych z łącznymi aktywami o wartości ponad 30 miliardów dolarów. Największym z nich jest iShares MSCI China ETF (MCHI). Wiele z tych funduszy śledzi jeden z 12 chińskich indeksów giełdowych. Inne śledzą wyniki największych firm w kraju, podczas gdy inne skupiają się na konkretnych sektorach i tematach, takich jak internet, dawne przedsiębiorstwa państwowe, działalność konsumencka, finanse i spółki o małej kapitalizacji.

Spółki publiczne handlują na dwóch głównych giełdach w Chinach: Shanghai Stock Exchange i Shenzhen Stock Exchange. Wiele firm z Chin kontynentalnych również notuje swoje akcje na Giełdzie Papierów Wartościowych w Hongkongu.

Uwagi specjalne

W przeszłości chińskie rynki finansowe były dość zamknięte dla inwestorów. Ale wszystko otworzyło się przed chętnymi inwestorami, dając im cztery opcje do wyboru, jeśli chodzi o inwestowanie w Chinach. Obejmują one:

• Bezpośrednie inwestowanie w spółki notowane na giełdach w Szanghaju lub Shenzhen (w tym celu inwestorzy muszą być Kwalifikowanymi Zagranicznymi Inwestorami Instytucjonalnymi )

• Otwarcie rachunku maklerskiego w Hongkongu, co dałoby inwestorom dostęp do spółek z Chin kontynentalnych notowanych w tym mieście

• Kupowanie globalnych kwitów depozytowych lub ADR-ów chińskich firm

• Kierowanie na firmy amerykańskie, które rozwijają swoją działalność w Chinach

Dobór akcji w tym kraju nie jest strategią odpowiednią dla większości inwestorów. To dlatego, że rynek chiński wciąż może być bardzo niestabilny. Nieprzezroczystość informacji finansowych, nie wspominając o braku prawdziwości, utrudnia ocenę poszczególnych firm. Inwestorom, którzy mają nadzieję na wejście do Chin, zazwyczaj lepiej jest rozkładać swoje zakłady.

I wciąż istnieją dwie bardzo pilne kwestie, które ciążą na chińskich rynkach, w tym związane z nimi ETF-y. Są to wojna handlowa, która rozpoczęła się za prezydenta Donalda Trumpa i późniejsze wycofanie chińskich ADRów z rynku amerykańskiego.

Wojna handlowa między USA a Chinami

Konsekwencje wojny handlowej USA-Chiny były kłopotliwe dla większości ETF-ów. Dwie wiodące gospodarki świata nałożyły cła na setki miliardów dolarów na towary drugiej strony. W styczniu 2020 r. osiągnięto rozejm i podpisano wstępną umowę, ku uldze inwestorów. Ale jest kilka trudniejszych, delikatnych kwestii, które wciąż pozostają nierozwiązane.

Usunięcie chińskich ADR-ów

18 grudnia 2020 r. została podpisana ustawa o odpowiedzialności spółek zagranicznych o holdingu. Ustawa zabrania chińskim firmom notowania akcji na giełdach amerykańskich, chyba że zezwolą one Radzie Nadzoru Rachunkowego Spółek Publicznych (PCAOB) na kontrolę ich dokumentacji finansowej. Chińskie firmy mają trzy lata na dostosowanie się, zanim ich akcje zostaną wycofane z obrotu.

12 listopada 2020 r. prezydent Trump podpisał dekret, który zabrania amerykańskim inwestorom posiadania akcji spółek będących własnością lub kontrolowanych przez chińskie wojsko. Nakaz zabronił kupowania firm z chińskimi powiązaniami wojskowymi od 11 stycznia 2021 r. Inwestorzy mieli czas do 11 listopada 2021 r. na zbycie wszelkich istniejących udziałów.

W odpowiedzi FTSE Russell usunęła ze swoich indeksów wiele chińskich spółek. Indeksy S&P Dow Jones poinformowały, że usuną ze swoich indeksów 10 spółek, w tym akcje kontraktowego producenta chipów Semiconductor Manufacturing International. Akcje China Mobile, China Telecom i China Unicorn zostały wycofane z giełdy nowojorskiej (NYSE) w maju 2021 r.

Chińskie fundusze ETF mogą inwestować w szeroką gamę chińskich papierów wartościowych, w tym w akcje A,. B,. H i Red Chips,. oprócz amerykańskich kwitów depozytowych (ADR) chińskich firm.

Zalety i wady chińskich funduszy ETF

Podobnie jak w przypadku każdej innej inwestycji, inwestowanie w chińskie fundusze ETF ma swoje zalety i wady. Poniżej wymieniliśmy niektóre z najważniejszych.

Zalety

Chiny stanowią idealną okazję inwestycyjną, z której niewielu chce zrezygnować. Gospodarka kraju jest jedną z najszybciej rozwijających się na świecie, zajmując drugie miejsce po Stanach Zjednoczonych. Produkt krajowy brutto (DGP) Chin w 2020 r. wyniósł 14,72 biliona dolarów. Przewiduje się, że chińska gospodarka wzrośnie o 4,4% w 2022 r. io kolejne 5,1% w 2023 r. – znacznie szybciej niż Stany Zjednoczone, które mają wzrosnąć odpowiednio o 3,7% i 3,2%.

Istnieje kilka innych kluczowych korzyści z inwestowania w chińskie fundusze ETF. Oto kilka z nich:

• Fundusze ETF oferują prawdopodobnie najłatwiejszy sposób na wykorzystanie tego silnika wzrostu bez martwienia się o implikacje prawne i podatkowe oraz niepowodzenia poszczególnych firm

• ETF-y są kupowane i sprzedawane na krajowej giełdzie i handlują tak jak akcjami

• Opłaty za zarządzanie są zazwyczaj niższe niż w przypadku funduszy inwestycyjnych

• ETFy mogą również zapewnić dywersyfikację na rynkach obarczonych ryzykiem i niewiadomymi dla przeciętnego inwestora

Niedogodności

Inwestowanie w Chinach ma również pewne wady. Kraj jest kierowany przez jedną partię polityczną, która poprawia dane o PKB poprzez wydatki na wątpliwe projekty infrastrukturalne. Trudne jest również uzyskanie rzetelnych i dokładnych informacji o chińskich spółkach publicznych.

Zmienność lub wahania cen mogą być problemem, więc nie jest niczym niezwykłym, że indeksy benchmarkowe wahają się nawet o 10% w ciągu dnia. Eksperci obwiniają o to inwestorów detalicznych,. którzy mają niewiele rynków zbytu na swoje oszczędności i odpowiadają za znaczną część krajowych obrotów. Zarządzający funduszami krajowymi są również dość niecierpliwi i skłonni do podkreślania krótkoterminowych wyników.

Inną ważną kwestią jest poziom dywersyfikacji oferty chińskich funduszy ETF. Inwestorzy powinni zbadać udziały i wagi sektorowe poszczególnych ETF, aby sprawdzić, czy są one zgodne z ich celami, ponieważ niektóre fundusze mogą być silnie obciążone firmami finansowymi, budowlanymi i telekomunikacyjnymi.

TTT

Przykład chińskiego funduszu ETF

Jak wspomniano powyżej, iShares MSCI China ETF jest największym tego rodzaju. MCHI rozpoczęło działalność w marcu 2011 r. i ma aktywa o wartości ponad 7,8 miliarda USD w czerwcu 2022 r. Obrót akcjami na giełdzie Nasdaq. Opłata za zarządzanie funduszem wyniosła 0,57%.

Trzy główne sektory to branża konsumencka (30%), komunikacja (19%) i finanse (15,6%). Koszyk składa się z 617 udziałów, w szczególności Tencent Holdings, Alibaba Group i Meituan. Fundusz, który śledzi wyniki indeksu MSCI China, zwrócił -34,13% w ciągu jednego roku i 3,8% w ciągu 10 lat. Jest to porównywane z wynikami indeksu bazowego, który zwrócił -32,54% i 4,55% dla tych samych okresów.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Napięte stosunki amerykańsko-chińskie wpłynęły na handel i doprowadziły do wycofania chińskich papierów wartościowych z giełd amerykańskich.

• Wzrost gospodarczy Chin czyni te ETF-y bardzo atrakcyjnymi, ale inwestorzy powinni wziąć pod uwagę wady, takie jak brak przejrzystości finansowej i wahania cen na rynku chińskim.

• Te fundusze ETF charakteryzują się niskimi kosztami i niskimi wymaganiami dotyczącymi inwestycji początkowych.

• Zazwyczaj są zarządzane pasywnie, co oznacza, że śledzą indeks bazowy.

• Chińskie fundusze giełdowe inwestują w chińskie papiery wartościowe.