Kina ETF

Hvad er en Kina ETF?

Udtrykket China ETF refererer til en børshandlet fond (ETF), der investerer i kinesiske værdipapirer. Som andre ETF'er er aktier noteret og handlet på børser. De har en tendens til at være passivt forvaltet,. hvilket betyder, at de afspejler beholdningen af et underliggende indeks såsom MSCI China Index eller FTSE China Indexes. Som et resultat kommer de med lave startinvesteringer og lave omkostninger. Investorer, der vælger at købe aktier i disse ETF'er, er i stand til at diversificere deres porteføljer i mere end 50 kinesiske ETF'er, der handles på amerikanske børser.

Forstå Kina ETF'er

Kinas økonomiske vækst har tiltrukket sig stor interesse fra investorsamfundet. Men det har været en udfordring for udenlandske investorer at få adgang til dets finansielle markeder . Ikke alene er nogle af landets største virksomheder statsejede, men der er også en masse forviklinger involveret. Der er en række aktieklasser,. der handler på kinesiske børser, for ikke at nævne komplikationerne ved, hvordan fonde er struktureret.

Tilføjelse af kinesiske aktier til en investeringsportefølje giver eksponering mod en hurtigt voksende økonomi, samt en dæmpning mod tab, når økonomien tager en drejning til det værre i andre dele af verden. Det er her børshandlede fonde kommer i spil.

ETF'er bruger kapital fra flere investorer med lignende mål. De er noteret på børser og handles hele dagen ligesom almindelige virksomhedsaktier. Deres mål er at spore resultaterne af et aktiemarked, en specifik sektor eller branche eller trend ved at replikere et indekss beholdninger. Som sådan gør dette ETF'er til hypotetiske porteføljer af værdipapirer,. der repræsenterer et bestemt segment eller hele markedet.

Investorer har mange valgmuligheder, når det kommer til kinesiske ETF'er. Fra juni 2022 var der 57 kinesiske ETF'er, der handles på amerikanske børser med kombinerede aktiver på mere end $30 milliarder. Den største af disse er iShares MSCI China ETF (MCHI). Mange af disse fonde sporer et af 12 kinesiske aktiemarkedsindekser. Andre sporer præstationerne for landets største virksomheder, mens andre griber ind i specifikke sektorer og temaer såsom internettet, tidligere statsejede virksomheder, skønsmæssige forbrugere, finanser og small-caps.

Offentlige virksomheder handler på de to vigtigste børser i Kina: Shanghai-børsen og Shenzhen-børsen. Mange kinesiske fastlandsselskaber noterer også deres aktier på Hong Kong Stock Exchange.

Særlige overvejelser

Kinas finansielle markeder var tidligere ret lukket for investorer. Men tingene har åbnet op for ivrige investorer, hvilket giver dem fire muligheder at vælge imellem, når det kommer til at investere i Kina. Disse omfatter:

Investering direkte i virksomheder noteret på børserne i Shanghai eller Shenzhen (investorer skal være kvalificerede udenlandske institutionelle investorer for at gøre det)
Åbning af en mæglerkonto i Hong Kong, som ville give investorer adgang til kinesiske fastlandsselskaber noteret i byen
Køb af kinesiske virksomheders globale depositarbeviser eller ADR'er
Målretter mod amerikanske virksomheder, der vokser deres forretninger i Kina

Aktieudvælgelse i dette land er ikke en strategi, der passer til de fleste investorer. Det skyldes, at det kinesiske marked stadig kan være meget ustabilt. Uigennemsigtigheden af finansielle oplysninger, for ikke at nævne en mangel på rigtighed, gør det vanskeligt at vurdere individuelle virksomheder. Investorer, der håber på at komme ind i Kina, er normalt bedre stillet til at sprede deres indsatser.

Og der er stadig to meget presserende spørgsmål, der tynger de kinesiske markeder, herunder relaterede ETF'er. Det er handelskrigen, der begyndte under præsident Donald Trump, og den efterfølgende afnotering af kinesiske ADR'er på det amerikanske marked.

Handelskrig mellem USA og Kina

Nedfaldet fra handelskrigen mellem USA og Kina var besværligt for størstedelen af ETF'er. Verdens to førende økonomier pålagde tit-for-tat- told på hundredvis af milliarder af dollars af hinandens varer. I januar 2020 blev der indgået en våbenhvile og en foreløbig aftale underskrevet, til stor lettelse for investorerne. Men der er nogle vanskeligere, ømtålelige problemer, som stadig er uløste.

Afnotering af kinesiske ADR'er

Den 18. december 2020 blev loven om holding af udenlandske virksomheder underskrevet. Lovforslaget forhindrer kinesiske virksomheder i at notere aktier på amerikanske børser, medmindre de tillader Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) at revidere deres finansielle poster. Kinesiske virksomheder har tre år til at overholde, før deres aktier afnoteres.

Den 12. november 2020 underskrev præsident Trump en bekendtgørelse, der forbød amerikanske investorer at eje aktier i virksomheder, der ejes eller kontrolleres af det kinesiske militær. Ordren forbød køb af virksomheder med kinesiske militærforbindelser begyndende den 11. januar 2021. Investorer havde indtil den 11. november 2021 til at afhænde eksisterende beholdninger.

Som svar fjernede FTSE Russell flere kinesiske virksomheder fra sine indekser. S&P Dow Jones Indices sagde, at det ville fjerne 10 virksomheder fra sine indekser, herunder aktier i kontraktchipproducenten Semiconductor Manufacturing International. Aktier i China Mobile, China Telecom og China Unicorn blev afnoteret fra New York Stock Exchange (NYSE) i maj 2021.

Kina ETF'er kan investere i en lang række kinesiske værdipapirer, herunder A-aktier,. B-aktier,. H-andele og røde chips,. foruden amerikanske depotbeviser (ADR'er) fra kinesiske virksomheder.

Fordele og ulemper ved kinesiske ETF'er

Som med enhver anden investering er der fordele og ulemper ved at investere i kinesiske ETF'er. Vi har listet nogle af de vigtigste nedenfor.

Fordele

Kina repræsenterer en ideel investeringsmulighed, som de færreste ønsker at gå glip af. Landets økonomi er en af de hurtigst voksende i verden og kommer på andenpladsen efter USA. Kinas bruttonationalprodukt (DGP) for 2020 var $14,72 billioner. Kinas økonomi forventes at vokse med 4,4 % i 2022 og yderligere 5,1 % i 2023 – meget hurtigere end USA, som er klar til at vokse med henholdsvis 3,7 % og 3,2 %.

Der er flere andre vigtige fordele ved at investere i kinesiske ETF'er. Her er et par af dem:

ETF'er tilbyder måske den nemmeste måde at udnytte denne vækstmotor uden at bekymre sig om juridiske og skattemæssige konsekvenser og individuelle virksomheders tilbageslag
ETF'er købes og sælges på en national børs og handler ligesom aktier
Administrationsgebyrer er typisk lavere end investeringsforeninger
ETF'er kan også give diversificering på markeder fyldt med risiko og ukendte for den gennemsnitlige investor

Ulemper

Investering i Kina kommer også med visse ulemper. Landet ledes af et enkelt politisk parti, der går efter BNP-tal ved at bruge på tvivlsomme infrastrukturprojekter. Det er også svært at få solide og nøjagtige oplysninger om kinesiske offentlige virksomheder.

Volatilitet eller prisudsving kan være et problem, så det er ikke usædvanligt at se benchmark - indeks svinge så meget som 10 % inden for en dag. Eksperter skyder skylden på detailinvestorer,. der har få afsætningsmuligheder for deres opsparing og tegner sig for en betydelig del af den indenlandske omsætning. Indenlandske fondsforvaltere er også ret utålmodige og tilbøjelige til at lægge vægt på kortsigtede resultater.

Et andet stort problem er graden af diversificering, som kinesiske ETF'er tilbyder. Investorer bør undersøge beholdningen og sektorvægtningen af individuelle ETF'er for at se, om de stemmer overens med deres mål, da visse fonde kan være stærkt vægtede over for finansielle, bygge- og telekommunikationsselskaber.

TTT

Eksempel på China ETF

Som nævnt ovenfor er iShares MSCI China ETF den største af sin art. MCHI blev lanceret i marts 2011 og har mere end $7,8 milliarder i aktiver i juni 2022. Aktier handles på Nasdaq. Fondens forvaltningshonorar var 0,57 pct.

De tre hovedsektorer er skønsmæssig forbruger (30 %), kommunikation (19 %) og finans (15,6 %). Kurven består af 617 bedrifter, især Tencent Holdings, Alibaba Group og Meituan. Fonden, som følger udviklingen af MSCI China Index, gav -34,13 % over en etårig periode og 3,8 % i 10 år. Dette sammenlignes med præstationen af det underliggende indeks, som gav -32,54 % og 4,55 % i de samme perioder.

Højdepunkter

Et belastet amerikansk-kinesisk forhold har påvirket handelen og ført til afnotering af kinesiske værdipapirer fra amerikanske børser.
Kinas økonomiske vækst gør disse ETF'er meget attraktive, men investorer bør overveje ulemper som manglen på finansiel gennemsigtighed og prisudsving på det kinesiske marked.
Disse ETF'er kommer med lave omkostninger og lave initiale investeringskrav.
De styres typisk passivt, hvilket betyder, at de sporer et underliggende indeks.
Kina børshandlede fonde investerer i kinesiske værdipapirer.