Kiinan ETF

Mikä on Kiinan ETF?

Termi China ETF tarkoittaa pörssilistattua rahastoa (ETF), joka sijoittaa kiinalaisiin arvopapereihin. Kuten muutkin ETF:t, osakkeet listataan ja niillä käydään kauppaa pörssissä. Niitä hallinnoidaan yleensä passiivisesti,. mikä tarkoittaa, että ne heijastavat taustalla olevan indeksin, kuten MSCI China -indeksin tai FTSE China -indeksin, omistuksia. Tämän seurauksena niiden alkuinvestoinnit ja kustannukset ovat alhaiset. Sijoittajat, jotka päättävät ostaa näiden ETF-rahastojen osakkeita, voivat hajauttaa salkkunsa yli 50:ssä Kiinan ETF:ssä, jotka käyvät kauppaa Yhdysvaltojen pörsseissä.

Kiinan ETF:ien ymmärtäminen

Kiinan talouskasvu on herättänyt paljon kiinnostusta sijoittajayhteisössä. Mutta pääsy sen rahoitusmarkkinoille on ollut haastavaa ulkomaisille sijoittajille. Sen lisäksi, että jotkut maan suurimmista yrityksistä ovat valtion omistuksessa, niihin liittyy myös paljon monimutkaisuutta. Kiinan pörsseissä käydään kauppaa useilla osakeluokilla,. puhumattakaan rahastojen rakenteen hankaluuksista.

Kiinan osakkeiden lisääminen sijoitussalkkuun tarjoaa altistumisen nopeasti kasvavalle taloudelle sekä pehmusteen tappioita vastaan, kun talous kääntyy huonompaan suuntaan muualla maailmassa. Täällä pörssilistatut rahastot tulevat peliin.

ETF:t käyttävät pääomaa useilta sijoittajilta, joilla on samanlaiset tavoitteet. Ne on listattu pörssissä ja niillä käydään kauppaa koko päivän aivan kuten tavallisilla yritysosakkeilla. Niiden tavoitteena on seurata osakemarkkinoiden, tietyn sektorin tai toimialan kehitystä tai trendiä kopioimalla indeksin omistusosuudet. Sellaisenaan tämä tekee ETF:istä hypoteettisia arvopaperisalkkuja , jotka edustavat tiettyä segmenttiä tai koko markkinoita.

Sijoittajilla on monia vaihtoehtoja Kiinan ETF:ien suhteen. Kesäkuussa 2022 oli 57 Kiinan ETF:ää, jotka kävivät kauppaa Yhdysvaltain pörssissä ja joiden yhteenlaskettu varat olivat yli 30 miljardia dollaria. Näistä suurin on iShares MSCI China ETF (MCHI). Monet näistä rahastoista seuraavat yhtä 12 Kiinan osakemarkkinaindeksistä. Toiset seuraavat maan suurimpien yritysten suorituskykyä, kun taas toiset hiovat tiettyjä toimialoja ja teemoja, kuten Internetiä, aiemmin valtion omistamia yrityksiä, kuluttajien harkinnanvaraisia tuotteita, rahoitusta ja pienyhtiöitä.

Julkiset yhtiöt käyvät kauppaa Kiinan kahdessa pääpörssissä: Shanghain pörssissä ja Shenzhenin pörssissä. Monet mannerkiinalaiset yritykset listaavat osakkeensa myös Hongkongin pörssissä.

Erityisiä huomioita

Kiinan rahoitusmarkkinat olivat aiemmin melko suljetut sijoittajilta. Mutta asiat ovat avautuneet innokkaille sijoittajille, ja heillä on neljä vaihtoehtoa, joista valita Kiinaan sijoittaessaan. Nämä sisältävät:

Sijoittaminen suoraan Shanghain tai Shenzhenin pörssissä noteerattuihin yrityksiin (sijoittajien on oltava päteviä ulkomaisia institutionaalisia sijoittajia tehdäkseen niin)
Välitystilin avaaminen Hongkongissa, mikä antaisi sijoittajille pääsyn Manner-Kiinan yrityksiin, jotka on listattu kaupungissa

maailmanlaajuisten talletustodistusten tai ADR-todistusten ostaminen

Kohdennettu yhdysvaltalaisille yrityksille, jotka kasvattavat liiketoimintaansa Kiinassa

Osakkeiden valinta tässä maassa ei ole useimmille sijoittajille sopiva strategia. Tämä johtuu siitä, että Kiinan markkinat voivat edelleen olla hyvin epävakaat. Taloudellisen tiedon läpinäkyvyys, puhumattakaan totuuden puutteesta, vaikeuttaa yksittäisten yritysten arvioimista. Sijoittajat, jotka haluavat päästä Kiinaan, ovat yleensä parempia levitellä panoksiaan.

Ja edelleen on kaksi erittäin kiireellistä kysymystä, jotka painavat Kiinan markkinoita, mukaan lukien niihin liittyvät ETF:t. Nämä ovat presidentti Donald Trumpin aikana alkanut kauppasota ja sitä seurannut kiinalaisten ADR-todistusten poistaminen Yhdysvaltojen markkinoilta.

Yhdysvaltain ja Kiinan välinen kauppasota

Yhdysvaltain ja Kiinan välisen kauppasodan seuraukset olivat ongelmallisia suurimmalle osalle ETF:istä. Maailman kaksi johtavaa taloutta määräsivät satojen miljardien dollarien arvoiset tullit toistensa tavaroille. Tammikuussa 2020 saavutettiin aselepo ja alustava sopimus allekirjoitettiin, mikä helpotti sijoittajia. Mutta on joitain hankalampia ja arkaluonteisempia kysymyksiä, jotka ovat edelleen ratkaisematta.

Kiinan ADR-todistusten poistaminen

18.12.2020 ulkomaisten holdingyhtiöiden tilivelvollisuuslaki allekirjoitettiin laiksi. Lakiehdotus estää kiinalaisia yrityksiä listaamasta osakkeita Yhdysvaltain pörssiin, elleivät ne salli julkisen yrityksen kirjanpitovalvontalautakunnan (PCAOB) tarkastaa heidän kirjanpitonsa. Kiinalaisilla yrityksillä on kolme vuotta aikaa noudattaa vaatimuksia ennen kuin niiden osakkeet poistetaan listalta.

Presidentti Trump allekirjoitti 12. marraskuuta 2020 toimeenpanomääräyksen, joka kielsi yhdysvaltalaisia sijoittajia omistamasta Kiinan armeijan omistamia tai hallitsemia yhtiöitä. Määräys kielsi sellaisten yritysten ostot, joilla on kiinalaisia sotilasyhteyksiä 11.1.2021 alkaen. Sijoittajilla oli 11.11.2021 asti aikaa myydä olemassa olevat omistukset.

Vastauksena FTSE Russell poisti useita kiinalaisia yrityksiä indeksistään. S&P Dow Jones Indices ilmoitti poistavansa indeksistään 10 yritystä, mukaan lukien sopimussiruvalmistajan Semiconductor Manufacturing Internationalin osakkeet. China Mobilen, China Telecomin ja China Unicornin osakkeet poistettiin New Yorkin pörssistä (NYSE) toukokuussa 2021.

Kiinan ETF:t voivat sijoittaa useisiin kiinalaisiin arvopapereihin, mukaan lukien A-osakkeet,. B-osuudet,. H-osakkeet ja punaiset pelimerkit,. kiinalaisten yhtiöiden American Depository Receipt (ADR) -todistusten lisäksi.

Kiinan ETF:ien edut ja haitat

Kuten kaikilla muillakin sijoituksilla, Kiinan ETF-rahastoihin sijoittamiseen liittyy etuja ja haittoja. Olemme listanneet alla joitain tärkeimmistä.

Edut

Kiina on ihanteellinen sijoitusmahdollisuus, jonka vain harvat haluavat jättää käyttämättä. Maan talous on yksi maailman nopeimmin kasvavista, ja se on toisella sijalla Yhdysvaltojen jälkeen. Kiinan bruttokansantuote (DGP) vuonna 2020 oli 14,72 biljoonaa dollaria. Kiinan talouden ennustetaan kasvavan 4,4 prosenttia vuonna 2022 ja vielä 5,1 prosenttia vuonna 2023, mikä on paljon nopeammin kuin Yhdysvallat, jonka kasvun odotetaan olevan 3,7 prosenttia ja 3,2 prosenttia.

Kiinan ETF-rahastoihin sijoittamisessa on useita muita tärkeitä etuja. Tässä muutamia niistä:

ETF:t tarjoavat ehkä helpoimman tavan hyödyntää tätä kasvumoottoria huolehtimatta oikeudellisista ja verotuksellisista seurauksista ja yksittäisten yritysten takaiskuista
ETF:itä ostetaan ja myydään kansallisessa pörssissä ja niillä käydään kauppaa aivan kuten osakkeilla

sijoitusrahastoja alhaisemmat

ETF:t voivat myös tarjota hajautusta markkinoilla, jotka ovat täynnä riskejä ja tuntemattomia keskivertosijoittajalle

Haitat

Kiinaan sijoittamiseen liittyy myös tiettyjä haittoja. Maata johtaa yksi poliittinen puolue, joka tuhlaa bruttokansantuotteen lukuja kuluttamalla kyseenalaisiin infrastruktuuriprojekteihin. Vahvan ja tarkan tiedon saaminen kiinalaisista julkisista yhtiöistä on myös vaikeaa.

Volatiliteetti tai hintojen heilahtelut voivat olla ongelma, joten ei ole epätavallista nähdä vertailuindeksien heilahtelevan jopa 10 % päivässä. Asiantuntijat syyttävät tästä yksityissijoittajia , joilla on vähän säästöjä ja jotka muodostavat merkittävän osan kotimaisesta liikevaihdosta. Kotimaiset rahastonhoitajat ovat myös melko kärsimättömiä ja taipuvaisia korostamaan lyhyen aikavälin tuottoa.

Toinen suuri ongelma on Kiinan ETF:iden tarjoaman hajautuksen taso. Sijoittajien tulisi tutkia yksittäisten ETF-rahastojen omistusosuuksia ja sektoripainotuksia nähdäkseen, ovatko ne linjassa heidän tavoitteidensa kanssa, koska tietyt rahastot voivat olla raskaasti painotettuja rahoitus-, rakennus- ja televiestintäyrityksiin.

TTT

Esimerkki Kiinan ETF:stä

Kuten edellä todettiin, iShares MSCI China ETF on lajissaan suurin. MCHI aloitti toimintansa maaliskuussa 2011, ja sen varat ovat yli 7,8 miljardia dollaria kesäkuussa 2022. Osakkeilla käydään kauppaa Nasdaqissa. Rahaston hallinnointipalkkio oli 0,57 %.

Kolme päätoimialaa ovat kuluttajapalvelut (30 %), viestintä (19 %) ja talous (15,6 %). Kori koostuu 617 omistuksesta, erityisesti Tencent Holdingsista, Alibaba Groupista ja Meituanista. Rahasto, joka seuraa MSCI China -indeksin kehitystä, tuotti yhden vuoden aikana -34,13 % ja 10 vuoden aikana 3,8 %. Tätä verrataan kohdeindeksin kehitykseen, joka tuotti -32,54 % ja 4,55 % samoilla ajanjaksoilla.

Kohokohdat

USA:n ja Kiinan katkera suhde on vaikuttanut kauppaan ja johtanut kiinalaisten arvopaperien poistumiseen Yhdysvaltojen pörssistä.
Kiinan talouskasvu tekee näistä ETF:istä erittäin houkuttelevia, mutta sijoittajien tulee ottaa huomioon haittoja, kuten taloudellisen läpinäkyvyyden puute ja hintojen heilahtelut Kiinan markkinoilla.
Näillä ETF:illä on alhaiset kustannukset ja alhaiset alkusijoitusvaatimukset.
Ne ovat tyypillisesti passiivisesti hallittuja, mikä tarkoittaa, että ne seuraavat taustalla olevaa indeksiä.
Kiinan pörssinoteeratut rahastot sijoittavat kiinalaisiin arvopapereihin.