Китайский ETF

Что такое китайский ETF?

Термин China ETF относится к биржевому фонду (ETF), который инвестирует в китайские ценные бумаги. Как и другие ETF, акции котируются и торгуются на фондовых биржах. Они, как правило, управляются пассивно,. что означает, что они отражают активы базового индекса, такого как индекс MSCI China или индексы FTSE China. В результате они приходят с низкими первоначальными инвестициями и низкими затратами. Инвесторы, решившие приобрести акции этих ETF, могут диверсифицировать свои портфели в более чем 50 китайских ETF, которые торгуются на биржах США.

Понимание китайских ETF

Экономический рост Китая вызвал большой интерес со стороны инвестиционного сообщества. Но доступ к его финансовым рынкам был сложным для иностранных инвесторов. Дело не только в том, что некоторые из крупнейших компаний страны принадлежат государству, но и в том, что с этим связано много сложностей. На китайских биржах торгуются различные классы акций,. не говоря уже о сложности структуры фондов.

Добавление китайских акций в инвестиционный портфель обеспечивает доступ к быстрорастущей экономике, а также защиту от потерь, когда экономика в других частях мира ухудшается. Именно здесь вступают в игру биржевые фонды.

ETF используют капитал нескольких инвесторов с одинаковыми целями. Они котируются на биржах и торгуются в течение дня, как и обычные корпоративные акции. Их цель состоит в том, чтобы отслеживать показатели фондового рынка, конкретного сектора или отрасли или тенденции, воспроизводя активы индекса. Таким образом, это делает ETF гипотетическими портфелями ценных бумаг,. которые представляют определенный сегмент или весь рынок.

У инвесторов есть много вариантов, когда дело доходит до китайских ETF. По состоянию на июнь 2022 года на фондовых биржах США торгуется 57 китайских ETF с совокупными активами более 30 миллиардов долларов. Крупнейшим из них является iShares MSCI China ETF (MCHI). Многие из этих фондов отслеживают один из 12 индексов фондового рынка Китая. Другие отслеживают деятельность крупнейших компаний страны, в то время как другие концентрируются на конкретных секторах и темах, таких как Интернет, бывшие государственные предприятия, дискреционные потребительские права, финансы и компании с малой капитализацией.

Публичные компании торгуются на двух основных биржах Китая: Шанхайской фондовой бирже и Шэньчжэньской фондовой бирже. Многие материковые китайские компании также размещают свои акции на Гонконгской фондовой бирже.

Особые соображения

В прошлом финансовые рынки Китая были довольно закрыты для инвесторов. Но перед нетерпеливыми инвесторами открылись возможности, предоставив им четыре варианта на выбор, когда дело доходит до инвестирования в Китай. Это включает:

• Прямые инвестиции в компании, котирующиеся на Шанхайской или Шэньчжэньской фондовых биржах (для этого инвесторы должны быть квалифицированными иностранными институциональными инвесторами )

• Открытие брокерского счета в Гонконге, что даст инвесторам доступ к компаниям материкового Китая, зарегистрированным в городе.

• Покупка глобальных депозитарных расписок или АДР китайских компаний

– Ориентация на американские компании, которые развивают свой бизнес в Китае.

Выбор акций в этой стране не подходит большинству инвесторов. Это потому, что китайский рынок все еще может быть очень нестабильным. Непрозрачность финансовой информации, не говоря уже об отсутствии достоверности, затрудняет оценку отдельных компаний. Инвесторам, надеющимся получить доступ к Китаю, обычно лучше распределять свои ставки.

И есть еще две очень насущные проблемы, которые сказываются на китайских рынках, включая связанные ETF. Это торговая война, начавшаяся при президенте Дональде Трампе, и последующий делистинг китайских АДР на рынке США.

Торговая война между США и Китаем

Последствия торговой войны между США и Китаем были неприятными для большинства ETF. Две ведущие экономики мира ввели тарифы «око за око » на товары друг друга на сотни миллиардов долларов. В январе 2020 года было достигнуто перемирие и подписана предварительная сделка, к большому облегчению инвесторов. Но есть и более сложные, деликатные вопросы, которые до сих пор остаются нерешенными.

Делистинг китайских АДР

18 декабря 2020 г. был подписан Закон об ответственности иностранных компаний. Законопроект запрещает китайским компаниям размещать акции на биржах США, если они не разрешат Совету по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний (PCAOB) проверять их финансовые отчеты. У китайских компаний есть три года, чтобы выполнить требования, прежде чем их акции будут исключены из листинга.

12 ноября 2020 года президент Трамп подписал указ, запрещающий американским инвесторам владеть акциями компаний, которые принадлежат или контролируются китайскими военными. Приказ запрещал покупку компаний, связанных с китайскими военными, начиная с 11 января 2021 года. Инвесторы должны были до 11 ноября 2021 года продать все существующие активы.

В ответ FTSE Russell исключила несколько китайских компаний из своих индексов. S&P Dow Jones Indices заявил, что исключит из своих индексов 10 компаний, включая акции контрактного производителя микросхем Semiconductor Manufacturing International. Акции China Mobile, China Telecom и China Unicorn были исключены из листинга Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) в мае 2021 года.

Китайские ETF могут инвестировать в большое количество китайских ценных бумаг, включая акции А,. Акции В, Акции Н и Красные фишки,. в дополнение к американским депозитарным распискам (АДР) китайских компаний.

Преимущества и недостатки китайских ETF

Как и в случае с любыми другими инвестициями, у инвестирования в китайские ETF есть свои преимущества и недостатки. Мы перечислили некоторые из основных ниже.

Преимущества

Китай представляет собой идеальную инвестиционную возможность, от которой немногие хотят отказаться. Экономика страны является одной из самых быстрорастущих в мире, занимая второе место после США. Валовой внутренний продукт Китая ( ВВП ) в 2020 году составил 14,72 трлн долларов. Прогнозируется, что экономика Китая вырастет на 4,4% в 2022 году и еще на 5,1% в 2023 году, что намного быстрее, чем в США, где ожидается рост на 3,7% и 3,2% соответственно.

Есть несколько других ключевых преимуществ инвестирования в китайские ETF. Вот несколько из них:

• ETF предлагают, пожалуй, самый простой способ задействовать этот двигатель роста, не беспокоясь о юридических и налоговых последствиях и неудачах отдельных компаний.

• ETF покупаются и продаются на национальной бирже и торгуются так же, как акции

• Плата за управление, как правило, ниже, чем в паевые инвестиционные фонды.

• ETF также могут обеспечить диверсификацию на рынках, сопряженных с риском и неизвестных для среднего инвестора.

Недостатки

Инвестиции в Китай также имеют определенные недостатки. Страну возглавляет единственная политическая партия, которая раздувает цифры ВВП, тратя средства на сомнительные инфраструктурные проекты. Получить достоверную и точную информацию о китайских публичных компаниях также сложно.

Волатильность или колебания цен могут быть проблемой, поэтому нет ничего необычного в том, что эталонные индексы колеблются на 10% в течение дня. Эксперты винят в этом розничных инвесторов, у которых мало выходов для сбережений и на которые приходится значительная часть внутреннего оборота. Управляющие местными фондами также довольно нетерпеливы и склонны делать упор на краткосрочные результаты.

Другой важной проблемой является уровень диверсификации, предлагаемый китайскими ETF. Инвесторы должны изучить авуары и отраслевые веса отдельных ETF, чтобы увидеть, соответствуют ли они их целям, поскольку некоторые фонды могут быть сильно перегружены финансовыми, строительными и телекоммуникационными компаниями.

ТТТ

Пример китайского ETF

Как отмечалось выше, iShares MSCI China ETF является крупнейшим в своем роде. MCHI была запущена в марте 2011 года и по состоянию на июнь 2022 года имеет активы на сумму более 7,8 миллиарда долларов. Акции торгуются на Nasdaq. Комиссия за управление фондом составила 0,57%.

Три основных сектора: потребительские товары (30%), связь (19%) и финансы (15,6%). В корзину входят 617 холдингов, в частности Tencent Holdings, Alibaba Group и Meituan. Фонд, который отслеживает показатели индекса MSCI China, вернул -34,13% за год и 3,8% за 10 лет. Это сравнивается с производительностью базового индекса, который показал -32,54% и 4,55% за те же периоды.

Особенности

• Напряженные отношения США и Китая повлияли на торговлю и привели к исключению китайских ценных бумаг из листинга американских бирж.

• Экономический рост Китая делает эти ETF очень привлекательными, но инвесторам следует учитывать недостатки, такие как отсутствие финансовой прозрачности и колебания цен на китайском рынке.

• Эти ETF имеют низкие затраты и низкие начальные инвестиционные требования.

• Обычно они управляются пассивно, то есть отслеживают базовый индекс.

• Китайские биржевые фонды инвестируют в китайские ценные бумаги.