ETF Cina

Che cos'è un ETF sulla Cina?

Il termine China ETF si riferisce a un exchange-traded fund (ETF) che investe in titoli cinesi. Come altri ETF, le azioni sono quotate e negoziate in borsa. Tendono ad essere gestiti passivamente,. il che significa che rispecchiano le partecipazioni di un indice sottostante come l'MSCI China Index o gli indici FTSE China. Di conseguenza, vengono forniti con bassi investimenti iniziali e bassi costi. Gli investitori che scelgono di acquistare azioni in questi ETF sono in grado di diversificare i loro portafogli in più di 50 ETF cinesi che operano sulle borse statunitensi.

Capire gli ETF cinesi

La crescita economica della Cina ha attirato molto interesse da parte della comunità degli investitori. Ma l'accesso ai suoi mercati finanziari è stato difficile per gli investitori stranieri. Non solo alcune delle più grandi aziende del paese sono di proprietà statale, ma ci sono anche molte complicazioni coinvolte. Ci sono una varietà di classi di azioni che vengono scambiate sulle borse cinesi, per non parlare delle complicazioni di come sono strutturati i fondi.

L'aggiunta di azioni cinesi a un portafoglio di investimenti fornisce esposizione a un'economia in rapida crescita, nonché un ammortizzatore contro le perdite quando l'economia prende una brutta piega in altre parti del mondo. È qui che entrano in gioco i fondi negoziati in borsa.

Gli ETF utilizzano il capitale di più investitori con obiettivi simili. Sono quotati in borsa e sono scambiati nell'arco della giornata proprio come le azioni ordinarie delle società. Il loro obiettivo è tracciare la performance di un mercato azionario, di un settore o di un settore specifico o di una tendenza replicando le partecipazioni di un indice. In quanto tale, ciò rende gli ETF ipotetici portafogli di titoli che rappresentano un particolare segmento o un intero mercato.

Gli investitori hanno molte scelte quando si tratta di ETF cinesi. A giugno 2022, c'erano 57 ETF cinesi scambiati sulle borse statunitensi con un patrimonio complessivo di oltre $ 30 miliardi. Il più grande di questi è l'iShares MSCI China ETF (MCHI). Molti di questi fondi seguono uno dei 12 indici del mercato azionario cinese. Altri tengono traccia delle prestazioni delle più grandi aziende del paese, mentre altri si concentrano su settori e temi specifici come Internet, ex imprese statali, beni voluttuari, finanziari e società a bassa capitalizzazione.

Le società pubbliche operano nelle due principali borse cinesi: la Borsa di Shanghai e la Borsa di Shenzhen. Molte società della Cina continentale quotano le loro azioni anche alla borsa di Hong Kong.

Considerazioni speciali

I mercati finanziari cinesi in passato erano abbastanza chiusi agli investitori. Ma le cose si sono aperte agli investitori desiderosi, offrendo loro quattro opzioni tra cui scegliere quando si tratta di investire in Cina. Questi includono:

• Investire direttamente in società quotate alle borse di Shanghai o Shenzhen (gli investitori devono essere Investitori Istituzionali Esteri Qualificati per farlo)

• Apertura di un conto di intermediazione a Hong Kong, che darebbe agli investitori l'accesso alle società della Cina continentale quotate in città

• Acquisto di certificati di deposito globali o ADR di società cinesi

• Mirare alle aziende statunitensi che fanno crescere le loro attività in Cina

La selezione dei titoli in questo paese non è una strategia adatta alla maggior parte degli investitori. Questo perché il mercato cinese può essere ancora molto volatile. L'opacità delle informazioni finanziarie, per non parlare della mancanza di veridicità, rende difficile la valutazione delle singole società. Gli investitori che sperano di attingere alla Cina di solito fanno meglio a distribuire le loro scommesse.

E ci sono ancora due questioni molto urgenti che pesano sui mercati cinesi, compresi i relativi ETF. Si tratta della guerra commerciale iniziata sotto il presidente Donald Trump e del successivo delisting degli ADR cinesi nel mercato statunitense.

Guerra commerciale USA-Cina

Le ricadute della guerra commerciale USA-Cina sono state problematiche per la maggior parte degli ETF. Le due principali economie del mondo hanno imposto tariffe tit for tat su centinaia di miliardi di dollari di beni reciproci. Nel gennaio 2020 è stata raggiunta una tregua e firmato un accordo preliminare, con grande sollievo degli investitori. Ma ci sono alcune questioni più complicate e delicate che rimangono ancora irrisolte.

Delisting di ADR cinesi

Il 18 dicembre 2020 è stato convertito in legge la Holding Foreign Companies Accountable Act. Il disegno di legge vieta alle società cinesi di quotare le azioni nelle borse statunitensi a meno che non consentano al Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) di controllare i loro registri finanziari. Le società cinesi hanno tre anni per conformarsi prima che le loro azioni vengano cancellate.

Il 12 novembre 2020, il presidente Trump ha firmato un ordine esecutivo che vietava agli investitori statunitensi di detenere azioni di società possedute o controllate dall'esercito cinese. L'ordine vietava l'acquisto di società con collegamenti militari cinesi a partire dall'11 gennaio 2021. Gli investitori avevano tempo fino all'11 novembre 2021 per dismettere eventuali partecipazioni esistenti.

In risposta, FTSE Russell ha rimosso più società cinesi dai suoi indici. S&P Dow Jones Indices ha dichiarato che rimuoverà 10 società dai suoi indici, comprese le azioni del produttore di chip a contratto Semiconductor Manufacturing International. Le azioni di China Mobile, China Telecom e China Unicorn sono state cancellate dalla borsa di New York (NYSE) nel maggio 2021.

Gli ETF cinesi possono investire in un'ampia gamma di titoli cinesi, tra cui Azioni A,. Azioni B,. Azioni H e Red Chips,. oltre agli American Depository Receipts (ADR) di società cinesi.

Vantaggi e svantaggi degli ETF cinesi

Come con qualsiasi altro investimento, ci sono vantaggi e svantaggi che derivano dall'investimento in ETF cinesi. Di seguito abbiamo elencato alcuni dei principali.

Vantaggi

La Cina rappresenta un'opportunità di investimento ideale che pochi vogliono lasciarsi sfuggire. L'economia del paese è una delle in più rapida crescita al mondo, arrivando seconda dopo gli Stati Uniti. Il prodotto interno lordo (DGP) della Cina per il 2020 è stato di 14,72 trilioni di dollari. Si prevede che l'economia cinese crescerà del 4,4% nel 2022 e di un altro 5,1% nel 2023, molto più velocemente degli Stati Uniti, che dovrebbero crescere rispettivamente del 3,7% e del 3,2%.

Ci sono molti altri vantaggi chiave nell'investire negli ETF cinesi. Eccone alcuni:

• Gli ETF offrono forse il modo più semplice per attingere a questo motore di crescita senza preoccuparsi delle implicazioni legali e fiscali e delle battute d'arresto delle singole società

• Gli ETF vengono acquistati e venduti su una borsa nazionale e scambiati proprio come le azioni

• Le commissioni di gestione sono in genere inferiori rispetto ai fondi comuni di investimento

• Gli ETF possono anche fornire diversificazione in mercati carichi di rischi e sconosciuti per l'investitore medio

Svantaggi

Investire in Cina comporta anche alcuni inconvenienti. Il paese è guidato da un unico partito politico che svaluta le cifre del PIL spendendo in progetti infrastrutturali discutibili. Anche ottenere informazioni solide e accurate sulle società pubbliche cinesi è difficile.

volatilità o le oscillazioni dei prezzi possono essere un problema, quindi non è insolito vedere gli indici di riferimento oscillare fino al 10% in un giorno. Gli esperti incolpano di ciò gli investitori al dettaglio che hanno pochi sbocchi per i loro risparmi e rappresentano una parte significativa del fatturato interno. I gestori di fondi nazionali sono anche piuttosto impazienti e inclini a enfatizzare la performance a breve termine.

Un altro problema importante è il livello di diversificazione offerta dagli ETF cinesi. Gli investitori dovrebbero ricercare le partecipazioni e le ponderazioni settoriali dei singoli ETF per vedere se sono in linea con i loro obiettivi poiché alcuni fondi potrebbero essere fortemente ponderati verso società finanziarie, edili e di telecomunicazioni.

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Esempio di ETF Cina

Come notato sopra, l'ETF iShares MSCI China è il più grande del suo genere. MCHI è stato lanciato nel marzo 2011 e ha più di 7,8 miliardi di dollari di asset a giugno 2022. Azioni scambiate al Nasdaq. La commissione di gestione del fondo è stata dello 0,57%.

I tre settori principali sono beni voluttuari (30%), comunicazione (19%) e finanziari (15,6%). Il paniere comprende 617 partecipazioni, in particolare Tencent Holdings, Alibaba Group e Meituan. Il fondo, che replica la performance dell'indice MSCI China, ha reso il -34,13% su un periodo di un anno e il 3,8% su 10 anni. Ciò viene confrontato con la performance dell'indice sottostante, che ha restituito -32,54% e 4,55% per quegli stessi periodi.

Mette in risalto

• Una dura relazione tra Stati Uniti e Cina ha avuto un impatto sul commercio e ha portato al delisting dei titoli cinesi dalle borse statunitensi.

• La crescita economica della Cina rende questi ETF molto interessanti, ma gli investitori dovrebbero considerare gli svantaggi come la mancanza di trasparenza finanziaria e le oscillazioni dei prezzi nel mercato cinese.

• Questi ETF hanno costi bassi e bassi requisiti di investimento iniziale.

• In genere sono gestiti passivamente, il che significa che tracciano un indice sottostante.

• I fondi quotati cinesi investono in titoli cinesi.