Kina ETF

Hva er en kinesisk ETF?

Begrepet China ETF refererer til et børshandlet fond (ETF) som investerer i kinesiske verdipapirer. Som andre ETFer er aksjer notert og handlet på børser. De har en tendens til å være passivt forvaltet,. noe som betyr at de gjenspeiler beholdningen til en underliggende indeks som MSCI China Index eller FTSE China Indexes. Som et resultat kommer de med lave startinvesteringer og lave kostnader. Investorer som velger å kjøpe aksjer i disse ETF-ene kan diversifisere porteføljene sine i mer enn 50 kinesiske ETF-er som handles på amerikanske børser.

Forstå Kina ETFer

Kinas økonomiske vekst har tiltrukket seg mye interesse fra investormiljøet. Men tilgang til finansmarkedene har vært utfordrende for utenlandske investorer. Ikke bare er noen av landets største selskaper statseide, men det er også mange forviklinger involvert. Det finnes en rekke aksjeklasser som handles på kinesiske børser, for ikke å nevne komplikasjonene ved hvordan fond er strukturert.

Å legge til kinesiske aksjer til en investeringsportefølje gir eksponering mot en raskt voksende økonomi, samt en pute mot tap når økonomien tar en vending til det verre i andre deler av verden. Det er her børshandlede fond kommer inn i bildet.

ETFer bruker kapital fra flere investorer med lignende mål. De er notert på børser og handles gjennom dagen akkurat som vanlige bedriftsaksjer. Målet deres er å spore ytelsen til et aksjemarked, spesifikk sektor eller industri, eller trend ved å replikere en indekss beholdning. Som sådan gjør dette ETFer til hypotetiske porteføljer av verdipapirer som representerer et bestemt segment eller hele markedet.

Investorer har mange valg når det kommer til kinesiske ETFer. Fra juni 2022 var det 57 kinesiske ETFer som handles på amerikanske børser med samlede eiendeler på mer enn 30 milliarder dollar. Den største av disse er iShares MSCI China ETF (MCHI). Mange av disse fondene sporer en av 12 kinesiske aksjemarkedsindekser. Andre sporer resultatene til landets største selskaper, mens andre fokuserer på spesifikke sektorer og temaer som internett, tidligere statseide foretak, skjønnsmessige forbrukere, finans og små selskaper.

Offentlige selskaper handler på de to hovedbørsene i Kina: Shanghai-børsen og Shenzhen-børsen. Mange kinesiske fastlandsselskaper noterer også aksjene sine på Hong Kong-børsen.

Spesielle hensyn

Kinas finansmarkeder var ganske stengt for investorer tidligere. Men ting har åpnet seg for ivrige investorer, og gir dem fire alternativer å velge mellom når det gjelder å investere i Kina. Disse inkluderer:

• Investering direkte i selskaper notert på Shanghai- eller Shenzhen-børsene (investorer må være kvalifiserte utenlandske institusjonelle investorer for å gjøre det)

• Å åpne en meglerkonto i Hong Kong, som vil gi investorer tilgang til kinesiske fastlandsselskaper notert i byen

• Kjøp av globale depotbeviser eller ADR-er fra kinesiske selskaper

• Målretter mot amerikanske selskaper som vokser virksomhetene sine i Kina

Aksjevalg i dette landet er ikke en strategi som passer for de fleste investorer. Det er fordi det kinesiske markedet fortsatt kan være svært ustabilt. Uklarheten til finansiell informasjon, for ikke å nevne mangel på sannhet, gjør det vanskelig å vurdere individuelle selskaper. Investorer som håper å få tilgang til Kina er vanligvis bedre med å spre innsatsene sine.

Og det er fortsatt to svært presserende problemer som tynger de kinesiske markedene, inkludert relaterte ETFer. Dette er handelskrigen som begynte under president Donald Trump og den påfølgende avnoteringen av kinesiske ADRs på det amerikanske markedet.

Handelskrig mellom USA og Kina

Nedfallet fra handelskrigen mellom USA og Kina var plagsomt for flertallet av ETFer. Verdens to ledende økonomier innførte tull-for-tat- toll på hundrevis av milliarder av dollar av hverandres varer. I januar 2020 ble en våpenhvile inngått og en foreløpig avtale signert, til stor lettelse for investorene. Men det er noen vanskeligere, delikate problemer som fortsatt er uløste.

Fjerning av kinesiske ADRs

18. desember 2020 ble loven om å holde utenlandske selskaper underskrevet. Lovforslaget hindrer kinesiske selskaper fra å notere aksjer på amerikanske børser med mindre de lar Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) revidere deres finansielle poster. Kinesiske selskaper har tre år på seg før aksjene deres avnoteres.

Den 12. november 2020 signerte president Trump en executive order som forbød amerikanske investorer å eie aksjer i selskaper som eies eller kontrolleres av det kinesiske militæret. Ordren forbød kjøp av selskaper med kinesiske militærforbindelser fra og med 11. januar 2021. Investorer hadde frist til 11. november 2021 på å avhende eksisterende eierandeler.

Som svar fjernet FTSE Russell flere kinesiske selskaper fra sine indekser. S&P Dow Jones Indices sa at de ville fjerne 10 selskaper fra sine indekser, inkludert aksjer i kontraktsbrikkeprodusenten Semiconductor Manufacturing International. Aksjer i China Mobile, China Telecom og China Unicorn ble avnotert fra New York Stock Exchange (NYSE) i mai 2021.

Kina ETFer kan investere i et stort antall kinesiske verdipapirer, inkludert A-andeler,. B-aksjer,. H-andeler og Red Chips,. i tillegg til amerikanske depotbevis (ADR) fra kinesiske selskaper.

Fordeler og ulemper med kinesiske ETFer

Som med alle andre investeringer, er det fordeler og ulemper ved å investere i kinesiske ETFer. Vi har listet opp noen av de viktigste nedenfor.

Fordeler

Kina representerer en ideell investeringsmulighet som få ønsker å la være. Landets økonomi er en av de raskest voksende i verden, og kommer på andreplass etter USA. Kinas bruttonasjonalprodukt (DGP) for 2020 var 14,72 billioner dollar. Kinas økonomi anslås å vokse med 4,4 % i 2022 og ytterligere 5,1 % i 2023 – mye raskere enn USA, som ligger an til å vokse med henholdsvis 3,7 % og 3,2 %.

Det er flere andre viktige fordeler ved å investere i kinesiske ETFer. Her er noen av dem:

• ETF-er tilbyr kanskje den enkleste måten å benytte seg av denne vekstmotoren på uten å bekymre deg for juridiske og skattemessige implikasjoner og individuelle bedrifters tilbakeslag

• ETFer kjøpes og selges på en nasjonal børs og handles akkurat som aksjer

– Forvaltningshonoraret er vanligvis lavere enn verdipapirfond

• ETFer kan også gi diversifisering i markeder fylt med risiko og ukjente for den gjennomsnittlige investoren

Ulemper

Å investere i Kina har også visse ulemper. Landet ledes av et enkelt politisk parti som går ut med BNP-tall ved å bruke på tvilsomme infrastrukturprosjekter. Det er også vanskelig å få solid og nøyaktig informasjon om kinesiske offentlige selskaper.

Volatilitet eller prissvingninger kan være et problem, så det er ikke uvanlig å se referanseindekser svinge så mye som 10 % i løpet av en dag. Eksperter legger skylden på detaljinvestorer som har få utsalgssteder for sparepengene sine og står for en betydelig del av innenlandsk omsetning. Innenlandske fondsforvaltere er også ganske utålmodige og tilbøyelige til å legge vekt på kortsiktige resultater.

Et annet stort problem er graden av diversifisering Kina ETFer tilbyr. Investorer bør undersøke beholdningen og sektorvektene til individuelle ETFer for å se om de stemmer overens med målene deres, da visse fond kan være tungt vektet mot finans-, konstruksjons- og telekommunikasjonsselskaper.

TTT

Eksempel på Kina ETF

Som nevnt ovenfor er iShares MSCI China ETF den største i sitt slag. MCHI ble lansert i mars 2011 og har mer enn 7,8 milliarder dollar i eiendeler per juni 2022. Aksjer handles på Nasdaq. Fondets forvaltningshonorar var 0,57 %.

De tre hovedsektorene er forbrukerdiskresjon (30 %), kommunikasjon (19 %) og finans (15,6 %). Kurven består av 617 beholdninger, spesielt Tencent Holdings, Alibaba Group og Meituan. Fondet, som følger utviklingen til MSCI China Index, ga en avkastning på -34,13 % over en ettårsperiode og 3,8 % i 10 år. Dette sammenlignes med ytelsen til den underliggende indeksen, som ga en avkastning på -32,54 % og 4,55 % for de samme periodene.

Høydepunkter

• Et hektisk amerikansk-kinesisk forhold har påvirket handelen og ført til avnotering av kinesiske verdipapirer fra amerikanske børser.

• Kinas økonomiske vekst gjør disse ETF-ene veldig attraktive, men investorer bør vurdere ulemper som mangelen på finansiell åpenhet og prissvingninger i det kinesiske markedet.

– Disse ETFene kommer med lave kostnader og lave initiale investeringskrav.

• De er vanligvis passivt forvaltet, noe som betyr at de sporer en underliggende indeks.

• Kina børshandlede fond investerer i kinesiske verdipapirer.