ETF الصين
ما هي مؤسسة التدريب الأوروبية في الصين؟
يشير مصطلح China ETF إلى الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) التي تستثمر في الأوراق المالية الصينية. مثل صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى ، يتم إدراج الأسهم وتداولها في البورصات. تميل إلى الإدارة السلبية ، مما يعني أنها تعكس مقتنيات مؤشر أساسي مثل مؤشر MSCI الصيني أو مؤشرات FTSE الصينية. نتيجة لذلك ، تأتي باستثمارات أولية منخفضة وتكاليف منخفضة. يمكن للمستثمرين الذين يختارون شراء الأسهم في صناديق الاستثمار المتداولة هذه تنويع محافظهم الاستثمارية في أكثر من 50 صندوقًا متداولًا للصناديق المتداولة في الصين يتم تداولها في البورصات الأمريكية.
فهم صناديق الاستثمار المتداولة في الصين
اجتذب النمو الاقتصادي الصيني الكثير من الاهتمام من مجتمع الاستثمار. لكن الوصول إلى أسواقها المالية كان يمثل تحديًا للمستثمرين الأجانب. ليست فقط بعض أكبر الشركات في البلاد مملوكة للدولة ، ولكن هناك أيضًا الكثير من التعقيدات المعنية. هناك مجموعة متنوعة من فئات الأسهم التي يتم تداولها في البورصات الصينية ، ناهيك عن تعقيدات كيفية هيكلة الأموال.
إضافة الأسهم الصينية إلى محفظة الاستثمار التعرض لاقتصاد سريع النمو ، فضلاً عن الحماية من الخسائر عندما يتجه الاقتصاد نحو الأسوأ في أجزاء أخرى من العالم. هذا هو المكان الذي تلعب فيه الصناديق المتداولة في البورصة.
تستخدم صناديق الاستثمار المتداولة رأس المال من مستثمرين متعددين لديهم أهداف مماثلة. يتم إدراجها في البورصات ويتم تداولها على مدار اليوم تمامًا مثل أسهم الشركات العادية. هدفهم هو تتبع أداء سوق الأسهم ، أو قطاع أو صناعة معينة ، أو الاتجاه من خلال تكرار مقتنيات المؤشر. على هذا النحو ، فإن هذا يجعل محافظ ETFs الافتراضية من الأوراق المالية التي تمثل قطاعًا معينًا أو سوقًا كاملاً.
لدى المستثمرين العديد من الخيارات عندما يتعلق الأمر بصناديق الاستثمار المتداولة في الصين. اعتبارًا من يونيو 2022 ، كان هناك 57 صندوقًا متداولًا للصناديق المتداولة في الصين يتم تداولها في البورصات الأمريكية بأصول مجمعة تزيد عن 30 مليار دولار. أكبرها هو iShares MSCI China ETF (MCHI). العديد من هذه الصناديق تتبع واحدًا من 12 مؤشرًا لسوق الأسهم الصينية. يتتبع البعض الآخر أداء أكبر الشركات في البلاد بينما يركز الآخرون على قطاعات وموضوعات محددة مثل الإنترنت ، والشركات المملوكة للدولة سابقًا ، والسلطات التقديرية للمستهلكين ، والمالية ، والشركات الصغيرة.
تتداول الشركات العامة في البورصتين الرئيسيتين في الصين: بورصة شنغهاي وبورصة شنتشن. كما تقوم العديد من شركات البر الرئيسي الصيني بإدراج أسهمها في بورصة هونغ كونغ.
إعتبارات خاصة
كانت الأسواق المالية الصينية مغلقة إلى حد ما أمام المستثمرين في الماضي. لكن الأمور انفتحت أمام المستثمرين المتحمسين ، مما منحهم أربعة خيارات للاختيار من بينها عندما يتعلق الأمر بالاستثمار في الصين. وتشمل هذه:
الاستثمار مباشرة في الشركات المدرجة في بورصتي شنغهاي أو شنتشن (يجب أن يكون المستثمرون مستثمرين مؤسساتيين أجانب مؤهلين للقيام بذلك)
فتح حساب وساطة في هونغ كونغ ، مما يتيح للمستثمرين الوصول إلى شركات البر الرئيسي الصينية المدرجة في المدينة
شراء إيصالات الإيداع العالمية أو ADRs للشركات الصينية
استهداف الشركات الأمريكية التي تنمي أعمالها في الصين
انتقاء الأسهم في هذا البلد ليس إستراتيجية مناسبة لمعظم المستثمرين. ذلك لأن السوق الصينية لا تزال شديدة التقلب. إن غموض المعلومات المالية ، ناهيك عن الافتقار إلى الدقة ، يجعل من الصعب تقييم الشركات الفردية. عادة ما يكون المستثمرون الذين يأملون في الاستفادة من الصين أفضل حالاً في نشر رهاناتهم.
ولا تزال هناك قضيتان ملحتان تؤثران على الأسواق الصينية ، بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة ذات الصلة. هذه هي الحرب التجارية التي بدأت في عهد الرئيس دونالد ترامب وما تلاها من شطب من قائمة ADRs الصينية في السوق الأمريكية.
الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين
كانت تداعيات الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين مزعجة لغالبية صناديق الاستثمار المتداولة. فرض الاقتصادين الرائدين في العالم تعريفات متبادلة على مئات المليارات من الدولارات من سلع بعضهما البعض. في كانون الثاني (يناير) 2020 ، تم التوصل إلى هدنة وتم توقيع اتفاق مبدئي ، مما أدى إلى إراحة المستثمرين. ولكن هناك بعض القضايا الدقيقة والحساسة التي لا تزال دون حل.
شطب ADRs الصينية من القائمة
في 18 ديسمبر 2020 ، تم توقيع قانون محاسبة الشركات الأجنبية ليصبح قانونًا. يحظر مشروع القانون الشركات الصينية من إدراج الأسهم في البورصات الأمريكية ما لم تسمح لمجلس الرقابة المحاسبية العامة للشركة (PCAOB) بمراجعة سجلاتها المالية. أمام الشركات الصينية ثلاث سنوات للامتثال قبل شطب أسهمها.
في 12 نوفمبر 2020 ، وقع الرئيس ترامب أمرًا تنفيذيًا يحظر على المستثمرين الأمريكيين امتلاك أسهم في الشركات التي يملكها أو يسيطر عليها الجيش الصيني. يحظر الأمر شراء الشركات التي لها روابط عسكرية صينية بدءًا من 11 يناير 2021. وكان أمام المستثمرين حتى 11 نوفمبر 2021 للتخلي عن أي ممتلكات حالية.
رداً على ذلك ، أزالت FTSE Russell عدة شركات صينية من مؤشراتها. قالت S&P Dow Jones Indices أنها ستزيل 10 شركات من مؤشراتها ، بما في ذلك أسهم شركة تصنيع الرقائق الدولية لأشباه الموصلات. تم شطب أسهم China Mobile و China Telecom و China Unicorn من بورصة نيويورك (NYSE) في مايو 2021.
يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة في الصين الاستثمار في عدد كبير من الأوراق المالية الصينية ، بما في ذلك الأسهم A و B Shares و H Shares و Red Chips ، بالإضافة إلى إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs) للشركات الصينية.
مزايا وعيوب صناديق الاستثمار المتداولة في الصين
كما هو الحال مع أي استثمار آخر ، هناك مزايا وعيوب تأتي مع الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة في الصين. لقد قمنا بإدراج بعض من أهمها أدناه.
مزايا
تمثل الصين فرصة استثمارية مثالية لا يرغب سوى القليل في تفويتها. يعد اقتصاد البلاد من أسرع الاقتصادات نموًا في العالم ، ويأتي في المرتبة الثانية بعد الولايات المتحدة. بلغ الناتج المحلي الإجمالي للصين (DGP) لعام 2020 14.72 تريليون دولار. من المتوقع أن ينمو الاقتصاد الصيني بنسبة 4.4٪ في عام 2022 و 5.1٪ أخرى في عام 2023 - أسرع بكثير من الولايات المتحدة ، التي تستعد للنمو بنسبة 3.7٪ و 3.2٪ على التوالي.
هناك العديد من الفوائد الرئيسية الأخرى للاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة في الصين. فيما يلي عدد قليل منهم:
ربما تقدم صناديق الاستثمار المتداولة أسهل طريقة للاستفادة من محرك النمو هذا دون القلق بشأن الآثار القانونية والضريبية ونكسات الشركة الفردية
يتم شراء وبيع صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الوطنية ويتم تداولها تمامًا مثل الأسهم
رسوم الإدارة عادة أقل من الصناديق المشتركة
يمكن أن توفر صناديق الاستثمار المتداولة أيضًا التنويع في الأسواق المحفوفة بالمخاطر وغير المعروفة للمستثمر العادي
سلبيات
يأتي الاستثمار في الصين أيضًا مع بعض العيوب. يقود البلاد حزب سياسي واحد يتعامل مع أرقام الناتج المحلي الإجمالي من خلال الإنفاق على مشاريع البنية التحتية المشكوك فيها. من الصعب أيضًا الحصول على معلومات قوية ودقيقة عن الشركات العامة الصينية.
التقلبات أو تقلبات الأسعار مشكلة ، لذلك ليس من غير المعتاد رؤية المؤشرات المرجعية تتأرجح بنسبة تصل إلى 10٪ في غضون يوم واحد. يلقي الخبراء باللوم في ذلك على مستثمري التجزئة الذين لديهم منافذ قليلة لمدخراتهم ويمثلون جزءًا كبيرًا من المبيعات المحلية. كما أن مديري الصناديق المحليين نفد صبرهم إلى حد ما ويميلون إلى التأكيد على الأداء قصير الأجل.
قضية رئيسية أخرى هي مستوى التنويع الذي تقدمه صناديق الاستثمار المتداولة في الصين. يجب على المستثمرين البحث في المقتنيات والأوزان القطاعية لصناديق الاستثمار المتداولة الفردية لمعرفة ما إذا كانت تتماشى مع أهدافهم لأن بعض الصناديق قد تكون مرجحة بشكل كبير نحو شركات التمويل والبناء والاتصالات.
TTT
مثال على ETF الصينية
كما هو مذكور أعلاه ، فإن iShares MSCI China ETF هي الأكبر من نوعها. تم إطلاق MCHI في مارس 2011 ولديها أكثر من 7.8 مليار دولار من الأصول اعتبارًا من يونيو 2022. تداول الأسهم في ناسداك. كانت رسوم إدارة الصندوق 0.57٪.
القطاعات الرئيسية الثلاثة هي تقديرية المستهلك (30٪) ، والاتصالات (19٪) ، والقطاع المالي (15.6٪). تتكون السلة من 617 حيازة ، ولا سيما Tencent Holdings و Alibaba Group و Meituan. عاد الصندوق ، الذي يتتبع أداء مؤشر MSCI الصيني ، بنسبة -34.13٪ خلال فترة عام واحد و 3.8٪ لمدة 10 سنوات. هذا بالمقارنة مع أداء المؤشر الأساسي الذي عاد بنسبة -32.54٪ و 4.55٪ لنفس الفترتين.
يسلط الضوء
أثرت العلاقات المشحونة بين الولايات المتحدة والصين على التجارة وأدت إلى شطب الأوراق المالية الصينية من البورصات الأمريكية.
يجعل النمو الاقتصادي في الصين صناديق الاستثمار المتداولة هذه جذابة للغاية ولكن يجب على المستثمرين التفكير في بعض العيوب مثل الافتقار إلى الشفافية المالية وتقلبات الأسعار في السوق الصينية.
تأتي صناديق الاستثمار المتداولة هذه بتكاليف منخفضة ومتطلبات استثمار أولية منخفضة.
عادةً ما يتم إدارتها بشكل سلبي ، مما يعني أنها تتبع مؤشرًا أساسيًا.
تستثمر الصناديق المتداولة في البورصة الصينية في الأوراق المالية الصينية.
