FNB Chine

Qu'est-ce qu'un ETF Chine ?

Le terme China ETF fait référence à un fonds négocié en bourse (ETF) qui investit dans des titres chinois. Comme les autres ETF, les actions sont cotées et négociées en bourse. Ils ont tendance à être gérés de manière passive,. ce qui signifie qu'ils reflètent les avoirs d'un indice sous-jacent tel que l'indice MSCI China ou les indices FTSE China. En conséquence, ils s'accompagnent de faibles investissements initiaux et de faibles coûts. Les investisseurs qui choisissent d'acheter des actions dans ces ETF peuvent diversifier leurs portefeuilles dans plus de 50 ETF chinois qui se négocient sur les bourses américaines.

Comprendre les ETF chinois

La croissance économique de la Chine a suscité beaucoup d'intérêt de la part de la communauté des investisseurs. Mais l'accès à ses marchés financiers a été difficile pour les investisseurs étrangers. Non seulement certaines des plus grandes entreprises du pays appartiennent à l'État, mais il y a aussi beaucoup de complexités impliquées. Il existe une variété de classes d'actions qui se négocient sur les bourses chinoises, sans parler des complications liées à la structure des fonds.

portefeuille d'investissement offre une exposition à une économie en croissance rapide, ainsi qu'un coussin contre les pertes lorsque l'économie se détériore dans d'autres parties du monde. C'est là que les fonds négociés en bourse entrent en jeu.

Les ETF utilisent les capitaux de plusieurs investisseurs ayant des objectifs similaires. Ils sont cotés en bourse et se négocient tout au long de la journée, tout comme les actions ordinaires des sociétés. Leur objectif est de suivre la performance d'un marché boursier, d'un secteur ou d'une industrie spécifique, ou d'une tendance en reproduisant les avoirs d'un indice. En tant que tel, cela fait des FNB des portefeuilles hypothétiques de titres qui représentent un segment particulier ou l'ensemble du marché.

Les investisseurs ont de nombreux choix en ce qui concerne les ETF chinois. En juin 2022, il y avait 57 ETF chinois qui se négociaient sur les bourses américaines avec des actifs combinés de plus de 30 milliards de dollars. Le plus important d'entre eux est l'ETF iShares MSCI China (MCHI). Beaucoup de ces fonds suivent l'un des 12 indices boursiers chinois. D'autres suivent les performances des plus grandes entreprises du pays tandis que d'autres se concentrent sur des secteurs et des thèmes spécifiques tels qu'Internet, les anciennes entreprises publiques, la consommation discrétionnaire, la finance et les petites capitalisations.

Les entreprises publiques sont cotées sur les deux principales places boursières chinoises : la Bourse de Shanghai et la Bourse de Shenzhen. De nombreuses sociétés de Chine continentale inscrivent également leurs actions à la Bourse de Hong Kong.

Considérations particulières

Les marchés financiers chinois étaient assez fermés aux investisseurs dans le passé. Mais les choses se sont ouvertes pour les investisseurs enthousiastes, leur offrant quatre options parmi lesquelles choisir lorsqu'il s'agit d'investir en Chine. Ceux-ci inclus:

• Investir directement dans des sociétés cotées à la bourse de Shanghai ou de Shenzhen (les investisseurs doivent être des investisseurs institutionnels étrangers qualifiés pour le faire)

• Ouverture d'un compte de courtage à Hong Kong, qui donnerait aux investisseurs accès aux sociétés chinoises continentales cotées dans la ville

• Achat des Global Depositary Receipts ou ADRs de sociétés chinoises

• Cibler les entreprises américaines qui développent leurs activités en Chine

La sélection de titres dans ce pays n'est pas une stratégie adaptée à la plupart des investisseurs. En effet, le marché chinois peut encore être très volatil. L'opacité des informations financières, sans parler du manque de véracité, rend difficile l'évaluation des entreprises individuelles. Les investisseurs qui espèrent puiser dans la Chine feraient généralement mieux de répartir leurs paris.

Et il y a encore deux problèmes très pressants qui pèsent sur les marchés chinois, y compris les ETF associés. Il s'agit de la guerre commerciale qui a commencé sous le président Donald Trump et de la radiation ultérieure des ADR chinois sur le marché américain.

Guerre commerciale américano-chinoise

Les retombées de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine ont été gênantes pour la majorité des ETF. Les deux principales économies mondiales ont imposé des droits de douane réciproques sur des centaines de milliards de dollars de marchandises. En janvier 2020, une trêve a été conclue et un accord préliminaire signé, au grand soulagement des investisseurs. Mais il y a des problèmes plus délicats et délicats qui ne sont toujours pas résolus.

Radiation des ADR chinois

Le 18 décembre 2020, la loi sur la responsabilité des sociétés étrangères holding a été promulguée. Le projet de loi interdit aux entreprises chinoises de coter des actions sur les bourses américaines à moins qu'elles n'autorisent le Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) à auditer leurs états financiers. Les entreprises chinoises ont trois ans pour se mettre en conformité avant que leurs actions ne soient radiées.

Le 12 novembre 2020, le président Trump a signé un décret interdisant aux investisseurs américains de détenir des actions de sociétés détenues ou contrôlées par l'armée chinoise. L'ordonnance interdisait l'achat de sociétés ayant des liens avec l'armée chinoise à compter du 11 janvier 2021. Les investisseurs avaient jusqu'au 11 novembre 2021 pour céder toute participation existante.

En réponse, FTSE Russell a retiré plusieurs sociétés chinoises de ses indices. S&P Dow Jones Indices a annoncé qu'il retirerait 10 sociétés de ses indices, y compris des actions du fabricant de puces sous contrat Semiconductor Manufacturing International. Les actions de China Mobile, China Telecom et China Unicorn ont été radiées de la Bourse de New York (NYSE) en mai 2021.

Les ETF chinois peuvent investir dans un grand nombre de titres chinois, y compris des actions A,. des actions B, des actions H et des jetons rouges,. en plus des certificats américains de dépôt (ADR) de sociétés chinoises.

Avantages et inconvénients des ETF chinois

Comme pour tout autre investissement, il y a des avantages et des inconvénients à investir dans les ETF chinois. Nous avons énuméré quelques-uns des principaux ci-dessous.

Avantages

La Chine représente une opportunité d'investissement idéale que peu veulent laisser passer. L'économie du pays est l'une des plus dynamiques au monde, se classant deuxième après les États-Unis. Le produit intérieur brut (PDG) de la Chine pour 2020 était de 14,72 billions de dollars. L'économie chinoise devrait croître de 4,4 % en 2022 et de 5,1 % supplémentaires en 2023, bien plus rapidement que les États-Unis, qui devraient croître de 3,7 % et 3,2 %, respectivement.

Il existe plusieurs autres avantages clés à investir dans les ETF chinois. En voici quelques-uns :

• Les ETF offrent peut-être le moyen le plus simple d'exploiter ce moteur de croissance sans se soucier des implications juridiques et fiscales et des revers de chaque entreprise

• Les ETF sont achetés et vendus sur une bourse nationale et se négocient comme des actions

• Les frais de gestion sont généralement inférieurs à ceux des fonds communs de placement

• Les ETF peuvent également fournir une diversification sur des marchés chargés de risques et d'inconnus pour l'investisseur moyen

Désavantages

Investir en Chine présente également certains inconvénients. Le pays est dirigé par un parti politique unique qui gonfle les chiffres du PIB en dépensant dans des projets d'infrastructure douteux. Il est également difficile d'obtenir des informations solides et précises sur les entreprises publiques chinoises.

volatilité ou les fluctuations de prix peuvent être un problème, il n'est donc pas rare de voir des indices de référence osciller jusqu'à 10 % en une journée. Les experts en attribuent la responsabilité aux investisseurs de détail qui ont peu de débouchés pour leur épargne et représentent une part importante du chiffre d'affaires national. Les gestionnaires de fonds nationaux sont également assez impatients et enclins à privilégier les performances à court terme.

Un autre problème majeur est le niveau de diversification offert par les ETF chinois. Les investisseurs doivent rechercher les avoirs et les pondérations sectorielles des FNB individuels pour voir s'ils correspondent à leurs objectifs, car certains fonds peuvent être fortement pondérés vers les sociétés financières, de construction et de télécommunications.

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Exemple d'ETF Chine

Comme indiqué ci-dessus, l'ETF iShares MSCI China est le plus important de son genre. MCHI a été lancé en mars 2011 et possède plus de 7,8 milliards de dollars d'actifs en juin 2022. Les actions se négocient au Nasdaq. Les frais de gestion du fonds étaient de 0,57 %.

Les trois principaux secteurs sont la consommation discrétionnaire (30 %), la communication (19 %) et la finance (15,6 %). Le panier est composé de 617 titres, notamment Tencent Holdings, Alibaba Group et Meituan. Le fonds, qui réplique la performance de l'indice MSCI China, a affiché un rendement de -34,13 % sur un an et de 3,8 % sur 10 ans. Ceci est comparé à la performance de l'indice sous-jacent, qui a rapporté -32,54% et 4,55% pour ces mêmes périodes.

Points forts

• Une relation tendue entre les États-Unis et la Chine a eu un impact sur le commerce et a conduit à la radiation des titres chinois des bourses américaines.

• La croissance économique de la Chine rend ces ETF très attractifs, mais les investisseurs doivent tenir compte des inconvénients tels que le manque de transparence financière et les fluctuations de prix sur le marché chinois.

• Ces ETF ont de faibles coûts et de faibles exigences d'investissement initial.

• Ils sont généralement gérés passivement, ce qui signifie qu'ils suivent un indice sous-jacent.

• Les fonds négociés en bourse chinois investissent dans des titres chinois.