債券金融

##債務融資とは何ですか？

個人および/または機関投資家に債務証書を販売することにより、労働資本または資本支出のために資金を調達するときに発生します。お金を貸す見返りに、個人または機関は債権者になり、負債の元本と利息が返済されるという約束を受け取ります。債務市場で資本を調達するもう1つの方法は、公募で株式を発行することです。これはエクイティファイナンスと呼ばれます。

##債務融資の仕組み

会社がお金を必要とするとき、資金を調達するための3つの方法があります：株式を売る、借金を引き受ける、または2つのハイブリッドを使用する。エクイティは会社の所有権を表します。株主に将来の収益に対する請求権を与えますが、返済する必要はありません。会社が破産した場合、株主は最後にお金を受け取ることになります。

、債券、請求書、手形などの固定収入商品を投資家に販売して、事業の成長と拡大に必要な資本を獲得することを伴う債務融資を選択できます。会社が債券を発行する場合、債券を購入する投資家は、会社に債務融資を提供する個人投資家または機関投資家のいずれかである貸し手です。投資ローンの金額（元本とも呼ばれます）は、将来の合意された日付に返済する必要があります。会社が破産した場合、貸し手は株主よりも清算された資産に対してより高い請求権を持ちます。

##特別な考慮事項

###負債のコスト

企業の資本構成は、資本と負債で構成されています。資本のコストは株主への配当金の支払いであり、負債のコストは債券保有者への利息の支払いです。企業が債務を発行する場合、元本の返済を約束するだけでなく、毎年、クーポン支払いと呼ばれる利息の支払いを行うことにより、債券保有者に補償することも約束します。これらの債務証書に支払われる金利は、発行者への借入費用を表しています。

エクイティファイナンスとデットファイナンスのコストの合計は、企業の資本コストです。資本コストは、株主、債権者、およびその他の資本提供者を満足させるために企業がその資本から獲得しなければならない最小の利益を表します。新しいプロジェクトや運営に関連する企業の投資決定は、常に資本コストよりも大きな利益を生み出すはずです。企業の設備投資収益率が資本コストを下回っている場合、その企業は投資家にプラスの利益を生み出していません。この場合、会社は資本構造を再評価し、バランスを取り直す必要があるかもしれません。

デットファイナンスのコストの計算式は次のとおりです。

KD =支払利息x（1-税率）

ここで、KD=債務のコスト

債務の利息は税控除の対象となるため、支払利息は税引き後ベースで計算され、株式の収益に課税されるため、資本コストに匹敵します。

###債務融資の測定

企業の資本のどれだけがデットファイナンスで資金調達されているかを測定および比較するために使用される1つのメトリックは、デットエクイティレシオ（D / E）です。たとえば、負債総額が20億ドルで、株主資本総額が100億ドルの場合、D /E比率は20億ドル/100億ドル=1/5、つまり20％になります。これは、1ドルの債務融資ごとに5ドルのエクイティがあることを意味します。一般に、D / E比は高いものよりも低い方が望ましいですが、特定の業界は他の業界よりも債務に対する許容度が高くなっています。負債と資本の両方が貸借対照表のステートメントで見つけることができます。

債権者は、低いD / E比を好意的に見る傾向があり、企業が将来資金を調達できる可能性を高める可能性があります。

##債務融資と金利

債務の投資家の中には、元本の保護のみに関心がある人もいれば、利益の形での利益を望んでいる人もいます。金利は、市場金利と借り手の信用度によって決まります。金利が高いほど、デフォルトの可能性が高くなるため、リスクのレベルが高くなります。より高い金利は、増加したリスクを借り手に補償するのに役立ちます。デットファイナンスでは、利息の支払いに加えて、借り手が財務実績に関する特定の規則を順守する必要があることがよくあります。これらの規則は、規約と呼ばれます。

負債による資金調達は困難な場合があります。ただし、多くの企業にとって、特に歴史的に低金利の期間には、エクイティファイナンスよりも低いレートで資金を提供します。デットファイナンスのもう1つの利点は、デットの利息が税控除の対象となることです。それでも、負債を追加しすぎると資本コストが増加し、会社の現在の価値が低下する可能性があります。

##デットファイナンスとエクイティファイナンス

デットファイナンスとエクイティファイナンスの主な違いは、エクイティファイナンスは返済義務のない追加の作業資本を提供することです。デットファイナンスは返済する必要がありますが、会社は資金を受け取るために所有権の一部を放棄する必要はありません。

ほとんどの企業は、負債と株式による資金調達を組み合わせて使用しています。企業は、最も簡単にアクセスできる資金の種類、キャッシュフローの状態、および所有権の管理を維持することの重要性に応じて、負債または株式の資金調達、あるいはその両方を選択します。 D / E比は、負債と資本を通じてどれだけの資金が得られるかを示しています。債権者は比較的低いD/E比を好意的に見る傾向があり、将来追加の債務融資にアクセスする必要がある場合に会社に利益をもたらします。

##債務融資の長所と短所

デットファイナンスの利点の1つは、企業が少額の資金をはるかに大きな金額に活用できることであり、そうでない場合よりも急速な成長が可能になります。もう1つの利点は、債務の支払いが一般的に税控除の対象となることです。さらに、エクイティファイナンスの場合のように、会社は所有権の管理を放棄する必要はありません。エクイティファイナンスは、デットファイナンスよりも投資家にとって大きなリスクであるため、デットファイナンスはエクイティファイナンスよりも費用がかからないことがよくあります。

デットファイナンスの主な欠点は、貸し手に利息を支払わなければならないことです。つまり、支払われる金額が借り入れた金額を上回ります。負債の支払いは、事業の収益に関係なく行う必要があります。これは、安全なキャッシュフローをまだ確立していない中小企業や新規事業にとって特にリスクが高くなります。

TTT

##債務融資に関するFAQ

###債務融資の例は何ですか？

デットファイナンスには銀行ローンが含まれます。家族や友人からのローン。 SBAローンなどの政府支援ローン。クレジットライン;クレジットカード;住宅ローン;と機器のローン。

###債務融資の種類は何ですか？

デットファイナンスは、割賦ローン、リボルビングローン、キャッシュフローローンの形をとることができます。

分割払いローンは、返済条件と月々の支払いを設定しています。貸付金額は、前払いで一括払いとなります。これらのローンは、担保付きまたは無担保にすることができます。

は、借り手が使用、返済、および繰り返すことができる継続的なクレジットラインへのアクセスを提供します。クレジットカードはリボルビングローンの一例です。

キャッシュフローローンは、貸し手からの一括払いを提供します。ローンの支払いは、借り手がローンの確保に使用した収益を獲得したときに行われます。マーチャントキャッシュアドバンスとインボイスファイナンスは、キャッシュフローローンの例です。

###債務融資はローンですか？

はい、ローンは債務融資の最も一般的な形態です。

###債務融資は良いですか、悪いですか？

負債による資金調達は、良いことも悪いこともあります。企業が成長を刺激するために負債を使うことができるなら、それは良い選択肢です。ただし、会社は債権者への支払いに関する義務を果たすことができることを確認する必要があります。企業は、資本コストを使用して、選択する資金調達の種類を決定する必要があります。

##結論

ほとんどの企業は、何らかの形の債務融資を必要とします。追加の資金により、企業は成長するために必要なリソースに投資することができます。特に中小企業や新規企業は、設備、機械、備品、在庫、不動産を購入するために資本にアクセスする必要があります。デットファイナンスの主な懸念事項は、借り手がローンに関連する元本および利息の義務を支払うのに十分なキャッシュフローを持っていることを確認する必要があることです。

##ハイライト

-債務融資は、企業が債務証券を投資家に販売することによって資金を調達するときに発生します。

-特に中小企業や新規企業は、成長を促進するリソースを購入するために債務融資に依存しています。

-貸し手が株式を受け取るエクイティファイナンスとは異なり、デットファイナンスは返済する必要があります。

-負債による資金調達は、資金を調達するために株式を発行することを伴う株式による資金調達の反対です。

-債務融資は、企業が債券、請求書、手形などの固定収入商品を販売するときに発生します。