Lánafjármögnun

Hvað er lánsfjármögnun?

Skuldafjármögnun á sér stað þegar fyrirtæki safnar fé fyrir veltufé eða fjármagnsútgjöldum með því að selja skuldaskjöl til einstaklinga og/eða fagfjárfesta. Í staðinn fyrir að lána peningana verða einstaklingarnir eða stofnanirnar kröfuhafar og fá loforð um að höfuðstóll og vextir af skuldinni verði endurgreiddir. Hin leiðin til að afla fjármagns á skuldamörkuðum er að gefa út hlutabréf í almennu útboði; þetta er kallað hlutafjármögnun.

Hvernig lánafjármögnun virkar

Þegar fyrirtæki þarf peninga eru þrjár leiðir til að fá fjármögnun: selja eigið fé, taka á sig skuldir eða nota blendingur af þessu tvennu. Eigið fé táknar eignarhlut í fyrirtækinu. Það gefur hluthafanum kröfu um framtíðartekjur, en það þarf ekki að greiða það til baka. Ef fyrirtækið verður gjaldþrota eru eigendur hlutabréfa síðastir í röðinni til að fá peninga.

Fyrirtæki getur valið lánsfjármögnun, sem felur í sér að selja fastar tekna vörur, svo sem skuldabréf, víxla eða seðla, til fjárfesta til að fá það fjármagn sem þarf til að vaxa og auka starfsemi sína. Þegar fyrirtæki gefur út skuldabréf eru fjárfestarnir sem kaupa skuldabréfið lánveitendur sem eru annað hvort smásölu- eða fagfjárfestar sem veita fyrirtækinu lánsfjármögnun. Fjárhæð fjárfestingarlánsins - einnig þekkt sem höfuðstóll - verður að greiða til baka á einhverjum umsömdum degi í framtíðinni. Ef félagið verður gjaldþrota eiga lánveitendur hærri kröfu á lausafjármuni en hluthafar.

Sérstök atriði

Kostnaður vegna skulda

Fjármagnsskipan fyrirtækis samanstendur af eigin fé og skuldum. Kostnaður við eigið fé er arðgreiðslur til hluthafa og kostnaður við skuldir er vaxtagreiðsla til skuldabréfaeigenda. Þegar fyrirtæki gefur út skuldir, lofar það ekki aðeins að endurgreiða höfuðstólinn, heldur lofar það einnig að bæta skuldabréfaeigendum sínum upp með því að greiða vaxtagreiðslur, þekktar sem afsláttarmiðagreiðslur,. til þeirra árlega. Vextir sem greiddir eru af þessum skuldaskjölum tákna lántökukostnað útgefanda.

Summa kostnaðar við hlutafjármögnun og lánsfjármögnun er fjármagnskostnaður fyrirtækis. Fjármagnskostnaður táknar lágmarksávöxtun sem fyrirtæki þarf að vinna sér inn á fjármagn sitt til að fullnægja hluthöfum sínum, kröfuhöfum og öðrum fjármagnsveitendum. Fjárfestingarákvarðanir fyrirtækis í tengslum við ný verkefni og rekstur ættu alltaf að skila meiri ávöxtun en fjármagnskostnaður. Ef ávöxtun fyrirtækis af fjármagnsútgjöldum er undir fjármagnskostnaði er fyrirtækið ekki að skapa jákvæðar tekjur fyrir fjárfesta sína. Í þessu tilviki gæti fyrirtækið þurft að endurmeta og koma jafnvægi á fjármagnsskipan sína.

Formúlan fyrir kostnað við lánsfjármögnun er:

KD = Vaxtakostnaður x (1 - Skatthlutfall)

þar sem KD = kostnaður við skuldir

Þar sem vextir af skuldinni eru í flestum tilfellum frádráttarbærir frá skatti er vaxtakostnaður reiknaður á grundvelli eftir skatta til að gera það sambærilegra við kostnað við eigið fé þar sem tekjur af hlutabréfum eru skattlagðar.

Mæling á lánsfjármögnun

Einn mælikvarði sem notaður er til að mæla og bera saman hversu mikið af hlutafé fyrirtækis er fjármagnað með lánsfjármögnun er hlutfall skulda á móti eigin fé (D/E). Til dæmis, ef heildarskuldir eru 2 milljarðar dala og eigið fé er 10 milljarðar dala, þá er D/E hlutfallið 2 milljarðar / 10 milljarðar dala = 1/5, eða 20%. Þetta þýðir að fyrir hvern $1 af lánsfjármögnun eru $5 af eigin fé. Almennt séð er lágt D/E hlutfall æskilegra en hátt, þó að ákveðnar atvinnugreinar hafi meira umburðarlyndi fyrir skuldum en aðrar. Bæði skuldir og eigið fé má finna á efnahagsreikningi.

Kröfuhafar hafa tilhneigingu til að líta vel á lágt D/E hlutfall, sem getur aukið líkurnar á að fyrirtæki fái fjármögnun í framtíðinni.

Lánsfjármögnun á móti vöxtum

Sumir fjárfestar í skuldum hafa eingöngu áhuga á höfuðstólsvernd á meðan aðrir vilja ávöxtun í formi vaxta. Vextir ákvarðast af markaðsvöxtum og lánshæfi lántaka. Hærri vextir fela í sér meiri möguleika á vanskilum og því meiri áhættu í för með sér. Hærri vextir hjálpa til við að bæta lántakanda upp aukna áhættu. Auk þess að greiða vexti krefst skuldafjármögnun oft þess að lántaki fylgi ákveðnum reglum um fjárhagslega afkomu. Þessar reglur eru nefndar sáttmálar.

Það getur verið erfitt að fá lánsfjármögnun. Hins vegar, fyrir mörg fyrirtæki, veitir það fjármögnun á lægri vöxtum en hlutafjármögnun, sérstaklega á tímabilum með sögulega lága vexti. Annar kostur við lánsfjármögnun er að vextir af skuldinni eru frádráttarbærir frá skatti. Samt sem áður getur það aukið fjármagnskostnað að bæta við of miklum skuldum, sem dregur úr núverandi verðmæti fyrirtækisins.

Lánsfjármögnun vs hlutafjármögnun

Helsti munurinn á skulda- og hlutafjármögnun er að hlutafjármögnun veitir aukið veltufé án endurgreiðsluskyldu. Lánafjármögnun þarf að greiða til baka en félagið þarf ekki að gefa eftir hluta af eignarhaldi til að fá fé.

Flest fyrirtæki nota blöndu af skulda- og hlutafjármögnun. Fyrirtæki velja láns- eða hlutafjármögnun, eða hvort tveggja, allt eftir því hvaða fjármögnun er aðgengilegast, stöðu sjóðstreymis þeirra og mikilvægi þess að halda eignarhaldi. D/E hlutfallið sýnir hversu mikil fjármögnun fæst með skuldum á móti eigin fé. Kröfuhafar hafa tilhneigingu til að líta vel á tiltölulega lágt D/E hlutfall, sem kemur fyrirtækinu til góða ef það þarf að fá aðgang að frekari lánsfjármögnun í framtíðinni.

Kostir og gallar lánafjármögnunar

Einn kostur við lánsfjármögnun er að hún gerir fyrirtæki kleift að nýta lítið magn af peningum í miklu stærri upphæð, sem gerir hraðari vöxt en annars væri mögulegt. Annar kostur er að greiðslur af skuldinni eru almennt frádráttarbærar frá skatti. Auk þess þarf félagið ekki að afsala sér eignarhaldi, eins og raunin er með hlutafjármögnun. Vegna þess að hlutafjárfjármögnun er meiri áhætta fyrir fjárfesta en lánsfjármögnun er fyrir lánveitandann, er lánsfjármögnun oft ódýrari en hlutafjármögnun.

Helsti ókosturinn við lánsfjármögnun er að greiða þarf vexti til lánveitenda sem þýðir að greidd upphæð verður hærri en lánuð er. Greiðslur af skuldum verða að fara fram óháð tekjum fyrirtækja og það getur verið sérstaklega áhættusamt fyrir smærri eða nýrri fyrirtæki sem eiga enn eftir að koma á öruggu sjóðstreymi.

TTT

Algengar spurningar um lánsfjármögnun

Hver eru dæmi um lánsfjármögnun?

Lánsfjármögnun felur í sér bankalán; lán frá fjölskyldu og vinum; ríkistryggð lán, svo sem SBA lán; lánalínur; kreditkort; veðlán; og tækjalán.

Hverjar eru tegundir lánafjármögnunar?

Skuldafjármögnun getur verið í formi afborgunarlána, veltilána og sjóðstreymislána.

Afborgunarlán hafa ákveðin endurgreiðsluskilmála og mánaðarlegar greiðslur. Lánsupphæðin er móttekin sem eingreiðsla fyrirfram. Þessi lán geta verið tryggð eða ótryggð.

Veltilán veita aðgang að áframhaldandi lánalínu sem lántaki getur notað, endurgreitt og endurtekið. Kreditkort eru dæmi um veltilán.

Sjóðstreymislán veita eingreiðslu frá lánveitanda. Greiðslur af láninu eru gerðar þar sem lántaki aflar tekna sem notaðar eru til að tryggja lánið. Reiðufé söluaðila og reikningsfjármögnun eru dæmi um sjóðstreymislán.

Er skuldafjármögnun lán?

Já, lán eru algengasta form lánafjármögnunar.

Er lánsfjármögnun góð eða slæm?

Lánsfjármögnun getur verið bæði góð og slæm. Ef fyrirtæki getur notað skuldir til að örva vöxt er það góður kostur. Félagið þarf þó að vera viss um að það geti staðið við skuldbindingar sínar um greiðslur til kröfuhafa. Fyrirtæki ætti að nota fjármagnskostnað til að ákveða hvaða fjármögnun það ætti að velja.

Aðalatriðið

Flest fyrirtæki munu þurfa einhvers konar lánsfjármögnun. Viðbótarsjóðir gera fyrirtækjum kleift að fjárfesta í þeim auðlindum sem þau þurfa til að vaxa. Lítil og ný fyrirtæki, sérstaklega, þurfa aðgang að fjármagni til að kaupa búnað, vélar, vistir, birgðir og fasteignir. Helsta áhyggjuefnið við lánsfjármögnun er að lántakandi verður að vera viss um að hann hafi nægilegt sjóðstreymi til að greiða höfuðstól og vaxtaskuldbindingar sem eru bundnar við lánið.

Hápunktar

Skuldafjármögnun á sér stað þegar fyrirtæki aflar fé með því að selja skuldaskjöl til fjárfesta.
Lítil og ný fyrirtæki, sérstaklega, reiða sig á lánsfjármögnun til að kaupa auðlindir sem munu auðvelda vöxt.
Ólíkt hlutabréfafjármögnun þar sem lánveitendur fá hlutabréf, þarf að greiða skuldafjármögnun til baka.
Lánsfjármögnun er andstæða hlutafjármögnunar, sem felur í sér útgáfu hlutabréfa til að afla fjár.
Skuldafjármögnun á sér stað þegar fyrirtæki selur vörur með föstum tekjum, svo sem skuldabréf, víxla eða seðla.