Deuda financiera
¿Qué es el financiamiento de deuda?
El financiamiento de deuda ocurre cuando una empresa recauda dinero para capital de trabajo o gastos de capital mediante la venta de instrumentos de deuda a individuos y/o inversionistas institucionales. A cambio de prestar el dinero, las personas o instituciones se convierten en acreedores y reciben la promesa de que se pagará el capital y los intereses de la deuda. La otra forma de obtener capital en los mercados de deuda es emitir acciones en una oferta pública; esto se llama financiación de capital.
Cómo funciona el financiamiento de deuda
Cuando una empresa necesita dinero, hay tres formas de obtener financiamiento: vender acciones, endeudarse o usar algún hÃbrido de los dos. El capital representa una participación en la propiedad de la empresa. Le da al accionista un derecho sobre las ganancias futuras, pero no necesita ser reembolsado. Si la empresa quiebra,. los accionistas son los últimos en recibir el dinero.
Una empresa puede optar por la financiación mediante deuda, que implica la venta de productos de renta fija,. como bonos, letras o pagarés, a inversores para obtener el capital necesario para crecer y expandir sus operaciones. Cuando una empresa emite un bono, los inversores que compran el bono son prestamistas que son inversores minoristas o institucionales que proporcionan financiación de deuda a la empresa. El monto del préstamo de inversión, también conocido como capital,. debe devolverse en una fecha acordada en el futuro. Si la empresa quiebra, los prestamistas tienen un derecho mayor sobre los activos liquidados que los accionistas.
Consideraciones Especiales
Costo de la deuda
La estructura de capital de una empresa se compone de acciones y deuda. El costo del capital es el pago de dividendos a los accionistas y el costo de la deuda es el pago de intereses a los tenedores de bonos. Cuando una empresa emite deuda, no solo promete reembolsar el monto principal, sino que también promete compensar a sus tenedores de bonos mediante el pago de intereses, conocidos como pagos de cupones,. anualmente. La tasa de interés pagada por estos instrumentos de deuda representa el costo del préstamo para el emisor.
La suma del costo del financiamiento de capital y el financiamiento de deuda es el costo de capital de una empresa. El costo de capital representa el rendimiento mÃnimo que una empresa debe ganar sobre su capital para satisfacer a sus accionistas, acreedores y otros proveedores de capital. Las decisiones de inversión de una empresa relacionadas con nuevos proyectos y operaciones siempre deben generar rendimientos superiores al costo del capital. Si los rendimientos de los gastos de capital de una empresa están por debajo de su costo de capital, la empresa no está generando ganancias positivas para sus inversores. En este caso, la empresa puede necesitar reevaluar y reequilibrar su estructura de capital.
La fórmula para el costo del financiamiento de la deuda es:
KD = Gasto por intereses x (1 - Tasa de impuestos)
donde KD = costo de la deuda
Dado que el interés de la deuda es deducible de impuestos en la mayorÃa de los casos, el gasto por intereses se calcula después de impuestos para que sea más comparable con el costo del capital cuando se gravan las ganancias de las acciones.
Medición del financiamiento de la deuda
Una métrica utilizada para medir y comparar cuánto del capital de una empresa se financia con financiamiento de deuda es la relación deuda-capital (D/E). Por ejemplo, si la deuda total es de $2 mil millones y el capital contable total es de $10 mil millones, la relación D/E es $2 mil millones / $10 mil millones = 1/5 o 20 %. Esto significa que por cada $1 de financiamiento de deuda, hay $5 de capital. En general, una relación D/E baja es preferible a una alta, aunque ciertas industrias tienen una mayor tolerancia a la deuda que otras. Tanto la deuda como el capital se pueden encontrar en el estado del balance.
Los acreedores tienden a ver con buenos ojos una relación D/E baja, lo que puede aumentar la probabilidad de que una empresa pueda obtener financiamiento en el futuro.
Financiamiento de Deuda vs. Tasas de Interés
Algunos inversores en deuda solo están interesados en la protección del capital, mientras que otros quieren un rendimiento en forma de intereses. La tasa de interés está determinada por las tasas de mercado y la solvencia del prestatario. Las tasas de interés más altas implican una mayor probabilidad de incumplimiento y, por lo tanto, conllevan un mayor nivel de riesgo. Las tasas de interés más altas ayudan a compensar al prestatario por el mayor riesgo. Además de pagar intereses, el financiamiento de la deuda a menudo requiere que el prestatario se adhiera a ciertas reglas con respecto al desempeño financiero. Estas reglas se conocen como pactos.
La financiación de la deuda puede ser difÃcil de obtener. Sin embargo, para muchas empresas, proporciona financiamiento a tasas más bajas que el financiamiento de capital, particularmente en perÃodos de tasas de interés históricamente bajas. Otra ventaja de la financiación de la deuda es que el interés de la deuda es deducible de impuestos. Aún asÃ, agregar demasiada deuda puede aumentar el costo del capital, lo que reduce el valor actual de la empresa.
Financiamiento de deuda versus financiamiento de capital
La principal diferencia entre la financiación de deuda y de capital es que la financiación de capital proporciona capital de trabajo adicional sin obligación de reembolso. La financiación de la deuda debe reembolsarse, pero la empresa no tiene que ceder una parte de la propiedad para recibir los fondos.
La mayorÃa de las empresas utilizan una combinación de financiación de deuda y capital. Las empresas eligen financiamiento de deuda o de capital, o ambos, según el tipo de financiamiento que sea más accesible, el estado de su flujo de caja y la importancia de mantener el control de la propiedad. La relación D/E muestra cuánto financiamiento se obtiene a través de deuda versus capital. Los acreedores tienden a ver con buenos ojos una relación D/E relativamente baja, lo que beneficia a la empresa si necesita acceder a financiamiento de deuda adicional en el futuro.
Ventajas y desventajas del financiamiento de deuda
ventaja de la financiación mediante deuda es que permite a una empresa convertir una pequeña cantidad de dinero en una suma mucho mayor, lo que permite un crecimiento más rápido de lo que serÃa posible de otro modo. Otra ventaja es que los pagos de la deuda son generalmente deducibles de impuestos. Además, la empresa no tiene que renunciar a ningún control de propiedad, como es el caso de la financiación de capital. Debido a que el financiamiento de capital es un riesgo mayor para el inversionista que el financiamiento de deuda para el prestamista, el financiamiento de deuda suele ser menos costoso que el financiamiento de capital.
La principal desventaja de la financiación mediante deuda es que se deben pagar intereses a los prestamistas, lo que significa que la cantidad pagada excederá la cantidad prestada. Los pagos de la deuda deben realizarse independientemente de los ingresos comerciales, y esto puede ser particularmente riesgoso para las empresas más pequeñas o más nuevas que aún tienen que establecer un flujo de efectivo seguro.
TTT
Preguntas frecuentes sobre financiamiento de deuda
¿Cuáles son ejemplos de financiamiento de deuda?
El financiamiento de deuda incluye préstamos bancarios; préstamos de familiares y amigos; préstamos respaldados por el gobierno, como los préstamos de la SBA; lÃneas de crédito; tarjetas de crédito; hipotecas; y préstamos para equipos.
¿Cuáles son los tipos de financiamiento de deuda?
El financiamiento de la deuda puede ser en forma de préstamos a plazos, préstamos renovables y préstamos de flujo de efectivo.
Los préstamos a plazos tienen plazos de pago establecidos y pagos mensuales. El monto del préstamo se recibe como pago de una suma global por adelantado. Estos préstamos pueden ser garantizados o no garantizados.
Los préstamos rotativos brindan acceso a una lÃnea de crédito continua que un prestatario puede usar, pagar y repetir. Las tarjetas de crédito son un ejemplo de préstamos renovables.
Los préstamos de flujo de efectivo proporcionan un pago global por parte del prestamista. Los pagos del préstamo se realizan a medida que el prestatario obtiene los ingresos utilizados para garantizar el préstamo. Los anticipos de efectivo para comerciantes y el financiamiento de facturas son ejemplos de préstamos de flujo de efectivo.
¿Es el financiamiento de deuda un préstamo?
SÃ, los préstamos son las formas más comunes de financiación de la deuda.
¿Es el financiamiento de deuda bueno o malo?
La financiación de la deuda puede ser tanto buena como mala. Si una empresa puede utilizar la deuda para estimular el crecimiento, es una buena opción. Sin embargo, la empresa debe estar segura de que puede cumplir con sus obligaciones con respecto a los pagos a los acreedores. Una empresa debe usar el costo de capital para decidir qué tipo de financiamiento debe elegir.
La lÃnea de fondo
La mayorÃa de las empresas necesitarán algún tipo de financiación de la deuda. Los fondos adicionales permiten a las empresas invertir en los recursos que necesitan para crecer. Las empresas pequeñas y nuevas, especialmente, necesitan acceso a capital para comprar equipos, maquinaria, suministros, inventario y bienes raÃces. La principal preocupación con el financiamiento de la deuda es que el prestatario debe estar seguro de que tiene suficiente flujo de efectivo para pagar las obligaciones de capital e intereses vinculadas al préstamo.
Reflejos
La financiación de la deuda se produce cuando una empresa recauda dinero mediante la venta de instrumentos de deuda a los inversores.
Las empresas pequeñas y nuevas, especialmente, dependen del financiamiento de la deuda para comprar recursos que facilitarán el crecimiento.
A diferencia del financiamiento de capital en el que los prestamistas reciben acciones, el financiamiento de deuda debe devolverse.
El financiamiento de deuda es lo opuesto al financiamiento de capital, que implica la emisión de acciones para recaudar dinero.
La financiación mediante deuda se produce cuando una empresa vende productos de renta fija, como bonos, letras o pagarés.
