Pembiayaan Hutang

Apakah Pembiayaan Hutang?

Pembiayaan hutang berlaku apabila firma mengumpul wang untuk modal kerja atau perbelanjaan modal dengan menjual instrumen hutang kepada individu dan/atau pelabur institusi. Sebagai balasan untuk meminjamkan wang, individu atau institusi menjadi pemiutang dan menerima janji bahawa prinsipal dan faedah hutang akan dibayar balik. Cara lain untuk mendapatkan modal dalam pasaran hutang ialah dengan menerbitkan saham saham dalam tawaran awam; ini dipanggil pembiayaan ekuiti.

Bagaimana Pembiayaan Hutang Berfungsi

Apabila syarikat memerlukan wang, terdapat tiga cara untuk mendapatkan pembiayaan: menjual ekuiti, mengambil hutang atau menggunakan beberapa hibrid daripada kedua-duanya. Ekuiti mewakili kepentingan pemilikan dalam syarikat. Ia memberi pemegang saham tuntutan ke atas pendapatan masa hadapan, tetapi ia tidak perlu dibayar balik. Jika syarikat itu muflis,. pemegang ekuiti adalah barisan terakhir yang menerima wang.

Sebuah syarikat boleh memilih pembiayaan hutang, yang melibatkan penjualan produk pendapatan tetap,. seperti bon, bil atau nota, kepada pelabur untuk mendapatkan modal yang diperlukan untuk mengembangkan dan mengembangkan operasinya. Apabila syarikat mengeluarkan bon, pelabur yang membeli bon adalah pemberi pinjaman yang sama ada pelabur runcit atau institusi yang menyediakan pembiayaan hutang kepada syarikat. Amaun pinjaman pelaburan—juga dikenali sebagai prinsipal —mesti dibayar balik pada tarikh yang dipersetujui pada masa hadapan. Sekiranya syarikat itu muflis, pemberi pinjaman mempunyai tuntutan yang lebih tinggi ke atas mana-mana aset yang dibubarkan daripada pemegang saham.

Pertimbangan Khas

Kos Hutang

Struktur modal firma terdiri daripada ekuiti dan hutang. Kos ekuiti ialah pembayaran dividen kepada pemegang saham, dan kos hutang ialah pembayaran faedah kepada pemegang bon. Apabila syarikat mengeluarkan hutang, ia bukan sahaja berjanji untuk membayar balik jumlah prinsipal, ia juga berjanji untuk membayar pampasan kepada pemegang bonnya dengan membuat pembayaran faedah, dikenali sebagai pembayaran kupon,. kepada mereka setiap tahun. Kadar faedah yang dibayar ke atas instrumen hutang ini mewakili kos pinjaman kepada penerbit.

Jumlah kos pembiayaan ekuiti dan pembiayaan hutang ialah kos modal syarikat. Kos modal mewakili pulangan minimum yang mesti diperoleh syarikat daripada modalnya untuk memuaskan hati pemegang saham, pemiutang dan penyedia modal lain. Keputusan pelaburan syarikat yang berkaitan dengan projek dan operasi baharu harus sentiasa menjana pulangan yang lebih besar daripada kos modal. Jika pulangan syarikat ke atas perbelanjaan modalnya adalah di bawah kos modalnya, firma itu tidak menjana pendapatan positif untuk pelaburnya. Dalam kes ini, syarikat mungkin perlu menilai semula dan mengimbangi semula struktur modalnya.

Formula untuk kos pembiayaan hutang ialah:

KD = Perbelanjaan Faedah x (1 - Kadar Cukai)

di mana KD = kos hutang

Oleh kerana faedah ke atas hutang boleh ditolak cukai dalam kebanyakan kes, perbelanjaan faedah dikira berdasarkan asas selepas cukai untuk menjadikannya lebih setanding dengan kos ekuiti kerana pendapatan ke atas saham dikenakan cukai.

Mengukur Pembiayaan Hutang

Satu metrik yang digunakan untuk mengukur dan membandingkan berapa banyak modal syarikat yang dibiayai dengan pembiayaan hutang ialah nisbah hutang kepada ekuiti (D/E). Sebagai contoh, jika jumlah hutang ialah $2 bilion, dan jumlah ekuiti pemegang saham ialah $10 bilion, nisbah D/E ialah $2 bilion / $10 bilion = 1/5, atau 20%. Ini bermakna bagi setiap $1 pembiayaan hutang, terdapat $5 ekuiti. Secara umum, nisbah D/E yang rendah adalah lebih baik daripada yang tinggi, walaupun industri tertentu mempunyai toleransi yang lebih tinggi untuk hutang berbanding yang lain. Kedua-dua hutang dan ekuiti boleh didapati pada penyata kunci kira -kira.

Pemiutang cenderung memandang baik pada nisbah D/E yang rendah, yang boleh meningkatkan kemungkinan syarikat boleh mendapatkan pembiayaan pada masa hadapan.

Pembiayaan Hutang lwn. Kadar Faedah

Sesetengah pelabur dalam hutang hanya berminat dalam perlindungan prinsipal, manakala yang lain mahukan pulangan dalam bentuk faedah. Kadar faedah ditentukan oleh kadar pasaran dan kelayakan kredit peminjam. Kadar faedah yang lebih tinggi membayangkan peluang yang lebih besar untuk lalai dan, oleh itu, membawa tahap risiko yang lebih tinggi. Kadar faedah yang lebih tinggi membantu memberi pampasan kepada peminjam untuk peningkatan risiko. Di samping membayar faedah, pembiayaan hutang sering memerlukan peminjam mematuhi peraturan tertentu mengenai prestasi kewangan. Peraturan ini dirujuk sebagai perjanjian.

Pembiayaan hutang mungkin sukar diperoleh. Walau bagaimanapun, bagi kebanyakan syarikat, ia menyediakan pembiayaan pada kadar yang lebih rendah daripada pembiayaan ekuiti, terutamanya dalam tempoh kadar faedah rendah mengikut sejarah. Satu lagi kelebihan untuk pembiayaan hutang ialah faedah ke atas hutang boleh ditolak cukai. Namun, menambah terlalu banyak hutang boleh meningkatkan kos modal, yang mengurangkan nilai pra hantar syarikat.

Pembiayaan Hutang lwn Pembiayaan Ekuiti

Perbezaan utama antara pembiayaan hutang dan ekuiti ialah pembiayaan ekuiti menyediakan modal kerja tambahan tanpa obligasi pembayaran balik. Pembiayaan hutang mesti dibayar balik, tetapi syarikat tidak perlu melepaskan sebahagian daripada pemilikan untuk menerima dana.

Kebanyakan syarikat menggunakan gabungan pembiayaan hutang dan ekuiti. Syarikat memilih pembiayaan hutang atau ekuiti, atau kedua-duanya, bergantung pada jenis pembiayaan yang paling mudah diakses, keadaan aliran tunai mereka dan kepentingan mengekalkan kawalan pemilikan. Nisbah D/E menunjukkan jumlah pembiayaan yang diperoleh melalui hutang vs. ekuiti. Pemiutang cenderung untuk melihat dengan baik pada nisbah D/E yang agak rendah, yang memberi manfaat kepada syarikat jika ia perlu mengakses pembiayaan hutang tambahan pada masa hadapan.

Kelebihan dan Kekurangan Pembiayaan Hutang

Satu kelebihan pembiayaan hutang ialah ia membolehkan perniagaan memanfaatkan sejumlah kecil wang kepada jumlah yang lebih besar, membolehkan pertumbuhan yang lebih pesat daripada yang mungkin berlaku. Kelebihan lain ialah pembayaran hutang secara amnya boleh ditolak cukai. Selain itu, syarikat tidak perlu melepaskan sebarang kawalan pemilikan, seperti halnya dengan pembiayaan ekuiti. Oleh kerana pembiayaan ekuiti adalah risiko yang lebih besar kepada pelabur daripada pembiayaan hutang kepada pemberi pinjaman, pembiayaan hutang selalunya lebih murah daripada pembiayaan ekuiti.

Kelemahan utama pembiayaan hutang ialah faedah mesti dibayar kepada pemberi pinjaman, yang bermaksud jumlah yang dibayar akan melebihi jumlah yang dipinjam. Pembayaran hutang mesti dibuat tanpa mengira hasil perniagaan, dan ini boleh berisiko terutamanya untuk perniagaan yang lebih kecil atau lebih baharu yang masih belum mewujudkan aliran tunai yang selamat.

TTT

Soalan Lazim Pembiayaan Hutang

Apakah Contoh Pembiayaan Hutang?

Pembiayaan hutang termasuk pinjaman bank; pinjaman daripada keluarga dan rakan-rakan; pinjaman yang disokong kerajaan, seperti pinjaman SBA; garis kredit; kad kredit; gadai janji; dan pinjaman peralatan.

Apakah Jenis Pembiayaan Hutang?

Pembiayaan hutang boleh dalam bentuk pinjaman ansuran, pinjaman pusingan,. dan pinjaman aliran tunai.

Pinjaman ansuran telah menetapkan syarat pembayaran balik dan bayaran bulanan. Jumlah pinjaman diterima sebagai bayaran sekaligus. Pinjaman ini boleh bercagar atau tidak bercagar.

Pinjaman pusingan menyediakan akses kepada talian kredit berterusan yang boleh digunakan, membayar balik dan mengulangi peminjam. Kad kredit adalah contoh pinjaman pusingan.

Pinjaman aliran tunai menyediakan bayaran sekaligus daripada pemberi pinjaman. Pembayaran ke atas pinjaman dibuat kerana peminjam memperoleh hasil yang digunakan untuk mendapatkan pinjaman. Pendahuluan tunai pedagang dan pembiayaan invois adalah contoh pinjaman aliran tunai.

Adakah Pembiayaan Hutang Satu Pinjaman?

Ya, pinjaman adalah bentuk pembiayaan hutang yang paling biasa.

Adakah Pembiayaan Hutang Baik atau Buruk?

Pembiayaan hutang boleh menjadi baik dan buruk. Jika syarikat boleh menggunakan hutang untuk merangsang pertumbuhan, ia adalah pilihan yang baik. Walau bagaimanapun, syarikat mesti memastikan bahawa ia boleh memenuhi kewajipannya mengenai pembayaran kepada pemiutang. Sebuah syarikat harus menggunakan kos modal untuk memutuskan jenis pembiayaan yang harus dipilihnya.

Garisan bawah

Kebanyakan syarikat memerlukan beberapa bentuk pembiayaan hutang. Dana tambahan membolehkan syarikat melabur dalam sumber yang mereka perlukan untuk berkembang. Perniagaan kecil dan baharu, terutamanya, memerlukan akses kepada modal untuk membeli peralatan, mesin, bekalan, inventori dan hartanah. Kebimbangan utama dengan pembiayaan hutang ialah peminjam mesti memastikan bahawa mereka mempunyai aliran tunai yang mencukupi untuk membayar obligasi pokok dan faedah yang terikat dengan pinjaman.

Sorotan

• Pembiayaan hutang berlaku apabila syarikat mengumpul wang dengan menjual instrumen hutang kepada pelabur.

• Syarikat kecil dan baharu, terutamanya, bergantung pada pembiayaan hutang untuk membeli sumber yang akan memudahkan pertumbuhan.

• Tidak seperti pembiayaan ekuiti di mana pemberi pinjaman menerima stok, pembiayaan hutang mesti dibayar balik.

• Pembiayaan hutang adalah bertentangan dengan pembiayaan ekuiti, yang memerlukan pengeluaran saham untuk mengumpul wang.

• Pembiayaan hutang berlaku apabila firma menjual produk pendapatan tetap, seperti bon, bil atau nota.