金利感度

##金利感度とは何ですか？

金利環境の変化の結果として債券資産の価格がどの程度変動するかを示す尺度です。感度の高い証券は、感度の低い証券よりも価格変動が大きくなります。

流通市場で販売する可能性のある債券またはその他の固定収入商品を選択する際には、この種の感応度を考慮に入れる必要があります。金利感応度は、売りだけでなく買いにも影響します。

##金利感度の仕組み

固定収入証券と金利は逆相関しています。したがって、金利が上昇すると、債券の価格は下落する傾向があります。債券の計算に適用される場合、金利感応度は資産のデュレーションとして知られています。これは、金利が債券ポートフォリオにどのように影響するかを判断する1つの方法です。債券または債券ファンドの期間が長いほど、金利の変化に対する債券または債券ファンドの感度が高くなります。

債券の期間は、投資家に潜在的な金利変動に対する感応度のアイデアを与えます。デュレーションは、クーポンの支払いや満期などの多重結合の特性が計算に含まれるため、金利感応度の良い尺度です。

一般に、資産の満期が長いほど、資産は金利の変化に対してより敏感になります。結果として生じる価格変動が証券の全体的な利回りに影響を与えるため、金利の変化は債券および固定収入のトレーダーによって注意深く監視されています。期間の概念を理解している投資家は、短期金利の変化に対して固定収入のポルトリオを免疫することができます。

##金利感度の種類

債券の金利感応度を決定するために広く使用されているデュレーション測定値は、マコーレーデュレーション、修正デュレーション、実効デュレーション、キーレートデュレーションの4つです。マコーレーデュレーションを計算するには、満期までの時間、残りのキャッシュフロー、必要な利回り、キャッシュフローの支払い、額面価格、債券価格など、特定の指標を知る必要があります。

修正デュレーションは、満期利回り（YTM）を組み込んだマコーレーデュレーションの修正計算です。これは、歩留まりのパーセンテージポイントの変化ごとに期間がどの程度変化するかを決定します。

有効期間は、オプションが埋め込まれたボンドの期間を計算するために使用されます。金利が瞬時に1％上昇した場合の、債券のおおよその価格下落を決定します。キーレートデュレーションは、イールドカーブの特定の満期における債券または債券ポートフォリオのデュレーションを決定します。

##金利感度の例

金利感応度を決定するために広く使用されている指標の1つは、有効期間です。たとえば、債券相互基金が100の債券を保有し、平均期間が9年、平均有効期間が11年であるとします。したがって、金利が瞬時に1.0％上昇した場合、債券ファンドはその有効期間に基づいてその価値の11％を失うと予想されます。

同様に、トレーダーは、満期が6か月で期間が2.5の特定の企業債券を見ることができます。金利が0.5％低下した場合、トレーダーは債券の価格が1.25％上昇すると予想できます。

##ハイライト

-資産の満期が長いほど、資産は金利の変化に対してより敏感になります。

-金利感応度が高いということは、金利の変化に伴って資産の価格がより変動することを意味します。

-金利感応度は、固定収入の資産価格が金利の変化に伴ってどの程度変動するかを示します。

-金利と固定収入資産価格は逆相関しています。