資本増強

##資本増強とは何ですか？

資本増強は、多くの場合、企業の資本構造を安定させるために、企業の負債と資本の混合を再構築するプロセスです。このプロセスには、主に、会社の資本構造から優先株を削除し、それらを債券に置き換えるなど、ある形式の資金調達を別の形式に交換することが含まれます。

##資本増強を理解する

資本増強は、企業が財務の安定性を改善したり、財務構造を見直したりするために使用できる戦略です。これを達成するために、会社は資本にさらに多くの負債またはより多くの資本を追加することによって、負債と資本の比率を変更する必要があります。企業が資本増強を検討する理由はたくさんあります。

-株価の下落

-敵対的買収から身を守るため

-財政的義務を減らし、税金を最小限に抑えるため

-ベンチャーキャピタリストに出口戦略を提供する

-破産

会社の負債がその資本に比例して減少するとき、それはより少ないレバレッジを持っています。変更後、 1株当たり利益（ EPS ）は減少するはずです。しかし、会社の債務は少なく、満期時に利息の支払いと元本の返済が必要になるため、その株式のリスクは徐々に低くなります。負債の要件がなければ、会社はより多くの利益と現金を株主に還元することができます。

###資本増強を検討する理由

いくつかの要因により、企業は資本増強を行うようになります。企業は、敵対的買収から身を守るための戦略としてそれを使用することを決定するかもしれません。対象会社の経営陣は、潜在的な取得者にとって魅力的でないようにするために、より多くの債務を発行することを決定する可能性があります。

別の理由は、その財政的義務を減らすことかもしれません。エクイティに比べて債務水準が高いということは、利息の支払いが多いことを意味します。負債を株式と交換することにより、会社は負債のレベルを減らすことができ、したがって、債権者に支払う利息の額を減らすことができます。これにより、会社の全体的な財務状態が改善されます。

さらに、資本増強は株価の下落を防ぐための実行可能な戦略です。企業が自社株の価値が下落していることに気付いた場合、株価を押し上げるために株式を負債と交換することを決定する可能性があります。

一部の企業は、資本増強を使用して、納税額を最小限に抑えたり、ベンチャーキャピタリストの出口戦略を実施したり、破産時に組織を再編成したりする場合もあります。企業は、流動性を向上させるために、負債と資本の比率を多様化する方法としてこれを使用することがよくあります。

###資本増強の種類

多くの理由で、企業は負債を株式と交換したり、その逆を行ったりすることができます。キャピタル・ストラクチャーの負債を置き換える株式の例は、会社が負債証券を買い戻すために株式を発行し、負債資本と比較して株式資本の割合を増やす場合です。これは、資本の資本増強と呼ばれます。

債務投資家は定期的な支払いと満期時の元本の返還を必要とするため、債務を株式に交換することで、企業は現金を維持し、事業から生み出された現金を事業目的、再投資、または株主への資本還元に使用できます。

一方、企業は負債を発行し、その現金を使って株式を買い戻したり配当を発行したりすることができ、資本構成における負債の割合を増やすことで会社の資本を効果的に増やすことができます。より多くの債務を引き受けることの別の利点は、利息の支払いが税控除可能であるのに対し、配当はそうではないことです。負債証券に利子を支払うことにより、企業は税額を減らし、負債投資家と株式投資家の両方に返還される資本の額を増やすことができます。

政府は株式を買い戻し、国別化（資本増強のもう1つの形態）を通じて国の経済にとって重要な企業の支配権を獲得する場合があります。

政府はまた、金融危機の時期や銀行の支払能力と流動性、そしてより大きな金融システムが問題となる時期に、自国の銀行セクターの大規模な資本増強に参加しています。たとえば、米国政府は、2008年の不良資産買取プログラム（TARP）を通じて、銀行と金融システムの流動性を維持し、流動性を維持するために、さまざまな形態の株式で国の銀行セクターに資本を再投入しました。

##ハイライト

-企業が資本増強を検討する理由のいくつかには、敵対的な買収や破産から身を守るための株価の下落が含まれます。

-資本増強の目的は、企業の資本構造を安定させることです。

-資本増強とは、企業の負債資本比率の再構築です。