recapitalización
驴Qu茅 es la recapitalizaci贸n?
La recapitalizaci贸n es el proceso de reestructuraci贸n de la combinaci贸n de deuda y capital de una empresa, a menudo para estabilizar la estructura de capital de una empresa. El proceso involucra principalmente el intercambio de una forma de financiamiento por otra, como la eliminaci贸n de las acciones preferentes de la estructura de capital de la empresa y su sustituci贸n por bonos.
Comprender la recapitalizaci贸n
La recapitalizaci贸n es una estrategia que una empresa puede utilizar para mejorar su estabilidad financiera o revisar su estructura financiera. Para lograr esto, la empresa debe cambiar su raz贸n de deuda a capital agregando m谩s deuda o m谩s capital a su capital. Hay muchas razones por las que una empresa puede considerar la recapitalizaci贸n, entre ellas:
Una ca铆da en el precio de las acciones.
Para protegerse contra una adquisici贸n hostil
Para reducir las obligaciones financieras y minimizar los impuestos
Proporcionar a los capitalistas de riesgo una estrategia de salida .
Cuando la deuda de una empresa disminuye en proporci贸n a su patrimonio, tiene menos apalancamiento. Sus ganancias por acci贸n (EPS) deber铆an disminuir despu茅s del cambio. Pero sus acciones ser铆an cada vez menos riesgosas ya que la empresa tiene menos obligaciones de deuda, que requieren pagos de intereses y devoluci贸n del capital al vencimiento. Sin los requisitos de la deuda, la empresa puede devolver m谩s de sus ganancias y efectivo a los accionistas.
Razones para considerar la recapitalizaci贸n
Varios factores motivan a una empresa a recapitalizarse. Una empresa puede decidir utilizarlo como estrategia para defenderse de una adquisici贸n hostil. La gerencia de la empresa objetivo puede decidir emitir m谩s deuda para hacerla menos atractiva para el adquirente potencial.
Otra raz贸n puede ser reducir sus obligaciones financieras. Los niveles de deuda m谩s altos en comparaci贸n con el capital social significan pagos de intereses m谩s altos. Al intercambiar deuda por acciones,. la empresa puede reducir el nivel de deuda y, por lo tanto, la cantidad de intereses que paga a sus acreedores. Esto, a su vez, mejora el bienestar financiero general de la empresa.
Adem谩s, la recapitalizaci贸n es una estrategia viable para ayudar a evitar que los precios de las acciones caigan. Si una empresa descubre que el valor de sus acciones est谩 disminuyendo, puede decidir cambiar el capital por deuda para hacer que el precio de las acciones vuelva a subir.
Algunas empresas tambi茅n pueden utilizar la recapitalizaci贸n para minimizar sus pagos de impuestos, implementar una estrategia de salida para los capitalistas de riesgo o reorganizarse durante una quiebra. Las empresas a menudo usan esto como una forma de diversificar su relaci贸n deuda-capital para mejorar la liquidez.
Tipos de recapitalizaci贸n
Las empresas pueden canjear deuda por acciones o viceversa por muchas razones. Un ejemplo de equidad que reemplaza a la deuda en la estructura de capital es cuando una empresa emite acciones para recomprar t铆tulos de deuda,. aumentando su proporci贸n de capital social en comparaci贸n con su capital de deuda. Esto se llama una recapitalizaci贸n de capital.
Los inversionistas en deuda requieren pagos de rutina y una devoluci贸n del capital al vencimiento, por lo que un canje de deuda por acciones ayuda a una empresa a mantener su efectivo y utilizar el efectivo generado por las operaciones para fines comerciales, reinversi贸n o retornos de capital para los tenedores de acciones.
Por otro lado, una empresa puede emitir deuda y utilizar el efectivo para recomprar acciones o emitir dividendos,. recapitalizando efectivamente la empresa al aumentar la proporci贸n de deuda en la estructura de capital. Otro beneficio de endeudarse m谩s es que los pagos de intereses son deducibles de impuestos, mientras que los dividendos no lo son. Al pagar intereses sobre t铆tulos de deuda, una empresa puede reducir su factura fiscal y aumentar la cantidad de capital devuelto en total a los inversores de deuda y capital.
Los gobiernos pueden recomprar acciones para obtener una participaci贸n mayoritaria en una empresa importante para la econom铆a de una naci贸n a trav茅s de la nacionalizaci贸n, otra forma de recapitalizaci贸n.
Los gobiernos tambi茅n participan en la recapitalizaci贸n masiva de los sectores bancarios de sus pa铆ses durante tiempos de crisis financiera y cuando la solvencia y liquidez de los bancos y del sistema financiero en general se ven cuestionadas. Por ejemplo, el gobierno de EE. UU. recapitaliz贸 el sector bancario del pa铆s con diversas formas de capital para mantener la solvencia de los bancos y el sistema financiero y mantener la liquidez a trav茅s del Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP) en 2008 .
Reflejos
Algunas de las razones por las que una empresa puede considerar la recapitalizaci贸n incluyen una ca铆da en el precio de sus acciones, para defenderse de una adquisici贸n hostil o la quiebra.
El objetivo de la recapitalizaci贸n es estabilizar la estructura de capital de una empresa.
La recapitalizaci贸n es la reestructuraci贸n de la relaci贸n de deuda y capital de una empresa.
