Ricapitalizzazione

Che cos'è la ricapitalizzazione?

La ricapitalizzazione è il processo di ristrutturazione della miscela di debito e capitale di una società, spesso per stabilizzare la struttura del capitale di una società. Il processo prevede principalmente lo scambio di una forma di finanziamento con un'altra, come la rimozione delle azioni privilegiate dalla struttura del capitale della società e la loro sostituzione con obbligazioni.

Capire la ricapitalizzazione

La ricapitalizzazione è una strategia che un'azienda può utilizzare per migliorare la propria stabilità finanziaria o rivedere la propria struttura finanziaria. Per ottenere ciò, la società deve modificare il proprio rapporto debito/equità aggiungendo più debito o più capitale proprio al suo capitale. Ci sono molte ragioni per cui una società può prendere in considerazione la ricapitalizzazione, tra cui:

• Un calo del prezzo delle azioni

• Per proteggersi da un'acquisizione ostile

• Ridurre gli obblighi finanziari e ridurre al minimo le tasse

• Fornire ai venture capitalist una strategia di uscita

• Fallimento

Quando il debito di una società diminuisce in proporzione al suo patrimonio netto, ha meno leva finanziaria. I suoi guadagni per azione (EPS) dovrebbero diminuire in seguito al cambiamento. Ma le sue azioni sarebbero progressivamente meno rischiose poiché la società ha meno obbligazioni di debito, che richiedono il pagamento degli interessi e la restituzione del capitale alla scadenza. Senza i requisiti del debito, l'azienda può restituire più profitti e contanti agli azionisti.

Motivi per considerare la ricapitalizzazione

Diversi fattori motivano un'azienda a ricapitalizzare. Un'azienda può decidere di utilizzarla come strategia per difendersi da un'acquisizione ostile. Il management della società target può decidere di emettere più debito per renderlo meno attraente per il potenziale acquirente.

Un altro motivo potrebbe essere quello di ridurre i suoi obblighi finanziari. Livelli di debito più elevati rispetto al patrimonio netto significano pagamenti di interessi più elevati. Negoziando debito con capitale proprio,. l'azienda può ridurre il livello del debito e, quindi, l'importo degli interessi che paga ai suoi creditori. Questo, a sua volta, migliora il benessere finanziario generale dell'azienda.

Inoltre, la ricapitalizzazione è una strategia praticabile per evitare che i prezzi delle azioni scendano. Se una società scopre che le sue azioni stanno diminuendo di valore, può decidere di scambiare azioni con debito per far risalire il prezzo delle azioni.

Alcune aziende possono anche utilizzare la ricapitalizzazione per ridurre al minimo i pagamenti delle tasse, implementare una strategia di uscita per i venture capitalist o riorganizzarsi durante un fallimento. Le aziende spesso usano questo metodo per diversificare il proprio rapporto debito/capitale proprio per migliorare la liquidità.

Tipi di ricapitalizzazione

Le aziende possono scambiare il debito con l'equità o viceversa per molte ragioni. Un esempio di equità che sostituisce il debito nella struttura del capitale è quando una società emette azioni per riacquistare titoli di debito,. aumentando la sua quota di capitale proprio rispetto al suo capitale di debito. Questa si chiama ricapitalizzazione del capitale.

Gli investitori di debito richiedono pagamenti di routine e un ritorno del capitale alla scadenza, quindi uno scambio di debito con azioni aiuta un'azienda a mantenere la propria liquidità e utilizzare la liquidità generata dalle operazioni per scopi commerciali, reinvestimento o rendimenti di capitale per i detentori di azioni.

D'altra parte, una società può emettere debito e utilizzare la liquidità per riacquistare azioni o emettere dividendi,. ricapitalizzando efficacemente la società aumentando la quota di debito nella struttura del capitale. Un altro vantaggio dell'assunzione di più debiti è che i pagamenti degli interessi sono deducibili dalle tasse mentre i dividendi no. Pagando gli interessi sui titoli di debito, una società può ridurre la propria tassa fiscale e aumentare l'importo del capitale restituito in totale sia agli investitori di debito che di azioni.

I governi possono riacquistare azioni per ottenere una partecipazione di controllo in una società importante per l'economia di una nazione attraverso la nazionalizzazione, un'altra forma di ricapitalizzazione.

I governi partecipano anche alla ricapitalizzazione di massa dei settori bancari dei loro paesi durante i periodi di crisi finanziaria e quando la solvibilità e la liquidità delle banche e del più ampio sistema finanziario vengono messe in discussione. Ad esempio, il governo degli Stati Uniti ha ricapitalizzato il settore bancario del paese con varie forme di capitale proprio per mantenere le banche e il sistema finanziario solvibili e mantenere la liquidità attraverso il Troubled Asset Relief Program (TARP) nel 2008 .

Mette in risalto

• Alcuni dei motivi per cui una società può prendere in considerazione la ricapitalizzazione includono un calo del prezzo delle sue azioni, per difendersi da un'acquisizione ostile o un fallimento.

• Lo scopo della ricapitalizzazione è stabilizzare la struttura del capitale di una società.

• La ricapitalizzazione è la ristrutturazione del rapporto debito e patrimonio netto di una società.