yeniden sermayelendirme
Yeniden Sermayelendirme Nedir?
Yeniden sermayelendirme, genellikle bir şirketin sermaye yapısını stabilize etmek için bir şirketin borç ve öz sermaye karışımını yeniden yapılandırma sürecidir. Süreç esas olarak, şirketin sermaye yapısından imtiyazlı hisselerin çıkarılması ve yerine tahvillerin konulması gibi, bir finansman biçiminin bir başkasıyla değiştirilmesini içerir .
Yeniden Sermayelendirmeyi Anlama
Yeniden sermayelendirme, bir şirketin finansal istikrarını iyileştirmek veya finansal yapısını elden geçirmek için kullanabileceği bir stratejidir. Bunu başarmak için şirket, sermayesine daha fazla borç veya daha fazla öz sermaye ekleyerek borç -özsermaye oranını değiştirmelidir. Bir şirketin yeniden sermayelendirmeyi düşünmesinin aşağıdakiler de dahil olmak üzere birçok nedeni vardır:
Hisse fiyatında düşüş
Düşmanca bir ele geçirmeye karşı kendini korumak için
Mali yükümlülükleri azaltmak ve vergileri en aza indirmek
Risk sermayedarlarına bir çıkış stratejisi sağlamak
Bir şirketin borcu öz sermayesiyle orantılı olarak azaldığında, kaldıracı daha az olur. Hisse başına kazancının (EPS) değişimden sonra düşmesi gerekir. Ancak, şirketin faiz ödemeleri ve vade sonunda anapara iadesi gerektiren daha az borç yükümlülüğü olduğundan, hisseleri giderek daha az riskli olacaktır . Borç şartı olmadan şirket, kârının ve nakitinin daha fazlasını hissedarlarına iade edebilir.
Yeniden Sermayelendirmeyi Düşünmek İçin Nedenler
Birkaç faktör bir şirketi yeniden sermayelendirmeye motive eder. Bir şirket, düşmanca bir devralmaya karşı kendisini savunmak için bunu bir strateji olarak kullanmaya karar verebilir . Hedef şirketin yönetimi, potansiyel alıcı için daha az çekici hale getirmek için daha fazla borç vermeye karar verebilir.
Diğer bir sebep ise finansal yükümlülüklerini azaltmak olabilir. Öz sermayeye kıyasla daha yüksek borç seviyeleri, daha yüksek faiz ödemeleri anlamına gelir. Şirket, öz sermaye için borç ticareti yaparak borç düzeyini ve dolayısıyla alacaklılarına ödediği faiz miktarını azaltabilir. Bu da şirketin genel mali durumunu iyileştirir.
Ayrıca, yeniden sermayelendirme, hisse fiyatlarının düşmesini önlemeye yardımcı olmak için uygun bir stratejidir. Bir şirket hisselerinin değerinin düştüğünü tespit ederse, hisse senedi fiyatını tekrar yukarı itmek için borç için hisse senedi takas etmeye karar verebilir.
Bazı şirketler ayrıca vergi ödemelerini en aza indirmek, risk sermayedarları için bir çıkış stratejisi uygulamak veya bir iflas sırasında kendilerini yeniden organize etmek için yeniden sermayelendirmeyi kullanabilir. Şirketler genellikle bunu, likiditeyi iyileştirmek için borç-özsermaye oranını çeşitlendirmenin bir yolu olarak kullanırlar .
Yeniden Sermayelendirme Türleri
Şirketler, birçok nedenden dolayı borcunu öz sermaye ile değiştirebilir veya tam tersini yapabilir. Sermaye yapısındaki borcun yerine geçen öz sermayeye bir örnek, bir şirketin borç senetlerini geri almak için hisse senedi ihraç etmesi ve öz sermaye oranını borç sermayesine kıyasla artırmasıdır. Buna öz sermaye yeniden sermayelendirme denir.
Borç yatırımcıları rutin ödemeler ve vade sonunda anapara iadesi gerektirir, bu nedenle öz sermaye için borç takası bir şirketin nakitini korumasına ve operasyonlardan elde edilen nakdi iş amaçları, yeniden yatırım veya özsermaye sahiplerine sermaye getirileri için kullanmasına yardımcı olur.
Öte yandan, bir şirket borç verebilir ve nakdi hisseleri geri almak veya temettü ihraç etmek için kullanabilir,. sermaye yapısındaki borç oranını artırarak şirketi etkin bir şekilde yeniden sermayelendirebilir. Daha fazla borç almanın bir başka yararı da, faiz ödemelerinin vergiden düşülebilirken temettülerin vergiden düşülebilmesidir. Borç senetlerine faiz ödeyerek, bir şirket vergi faturasını azaltabilir ve toplam olarak hem borç hem de öz sermaye yatırımcılarına iade edilen sermaye miktarını artırabilir.
Hükümetler, kamulaştırma yoluyla bir ulusun ekonomisi için önemli olan bir şirkette kontrol hissesi elde etmek için hisseleri geri satın alabilir - başka bir yeniden sermayelendirme biçimi.
Hükümetler ayrıca, mali kriz zamanlarında ve bankaların ödeme gücü ve likiditesi ile daha büyük mali sistem söz konusu olduğunda, ülkelerinin bankacılık sektörlerinin toplu olarak yeniden sermayelendirilmesine katılırlar. Örneğin, ABD hükümeti, 2008 yılındaki Sorunlu Varlıkları Kurtarma Programı (TARP) aracılığıyla bankaları ve finansal sistemi çözücü tutmak ve likiditeyi sürdürmek için ülkenin bankacılık sektörünü çeşitli öz sermaye biçimleriyle yeniden sermayelendirdi .
Öne Çıkanlar
Bir şirketin yeniden sermayelendirmeyi düşünmesinin nedenlerinden bazıları, düşmanca bir devralmaya veya iflasa karşı savunmak için hisse fiyatındaki düşüşü içerir.
Yeniden sermayelendirmenin amacı, bir şirketin sermaye yapısını stabilize etmektir.
Yeniden sermayelendirme, bir şirketin borç ve özkaynak oranının yeniden yapılandırılmasıdır.
