ثيتا
ما هي ثيتا؟
يشير مصطلح ثيتا إلى معدل الانخفاض في قيمة الخيار بسبب مرور الوقت. يمكن أيضًا الإشارة إليه على أنه تناقص الوقت للخيار. هذا يعني أن الخيار يفقد قيمته مع اقتراب الوقت من نضجه ، طالما بقي كل شيء ثابتًا. يتم التعبير عن ثيتا عمومًا كرقم سالب ويمكن اعتباره المبلغ الذي تنخفض به قيمة الخيار كل يوم.
فهم ثيتا
ثيتا جزء من مجموعة المقاييس المعروفة باسم اليونانيين ، والتي تُستخدم في تسعير الخيارات. تذكر - تمنح الخيارات المشتري الحق في شراء أو بيع أصل أساسي بسعر التنفيذ قبل انتهاء صلاحية الخيار. يتم تحديد سعر الإضراب ، والذي يسمى أيضًا سعر الممارسة ، عند كتابة العقد لأول مرة ، لإعلام المستثمر بالسعر الذي يجب أن يصل إليه الأصل الأساسي قبل ممارسة الخيار.
يقيس مقياس ثيتا المخاطر التي يشكلها الوقت على مشتري الخيار لأن الخيارات لا يمكن ممارستها إلا لفترة زمنية معينة. يُعرف هذا باسم اضمحلال الوقت أو تآكل قيمة الخيار مع مرور الوقت. تنخفض ربحية الخيار مع مرور الوقت. ولكن ماذا يحدث عندما يكون خياران متشابهين ولكن أحدهما ينتهي على مدى فترة زمنية أطول؟ تعتبر قيمة الخيار طويل الأجل أعلى نظرًا لوجود فرصة أكبر أو وقت أطول لأن الخيار يمكن أن يتجاوز سعر الإضراب.
نظرًا لأن ثيتا تمثل مخاطر الوقت وخسارة قيمة الخيار ، يتم التعبير عنها دائمًا كرقم سلبي. تقل قيمة الخيار مع مرور الوقت حتى تاريخ انتهاء الصلاحية. نظرًا لأن ثيتا دائمًا ما تكون سالبة للخيارات الطويلة ، فستكون هناك دائمًا قيمة زمنية صفرية عند انتهاء صلاحية الخيار. هذا هو السبب في أن ثيتا أمر جيد للبائعين ولكن ليس للمشترين - تنخفض القيمة من جانب المشتري مع مرور الوقت ، ولكنها تزداد بالنسبة للبائع. هذا هو السبب في أن بيع أحد الخيارات يُعرف أيضًا باسم تجارة ثيتا الإيجابية - مع تسارع ثيتا ، تزداد أرباح البائع على خياراته.
إعتبارات خاصة
إذا بقيت كل الأمور الأخرى متساوية ، فإن تناقص الوقت يتسبب في فقدان الخيار لقيمة خارجية مع اقتراب تاريخ انتهاء صلاحيته. لذلك ، ثيتا هي واحدة من اليونانيين الرئيسيين الذين يجب أن يقلق مشترو الخيار من ذلك لأن الوقت يعمل ضد حاملي الخيارات الطويلة .
على العكس من ذلك ، يعد تضاؤل الوقت مناسبًا للمستثمر الذي يكتب الخيارات. يستفيد كتاب الخيارات من تضاؤل الوقت لأن الخيارات المكتوبة تصبح أقل قيمة مع اقتراب وقت انتهاء الصلاحية. وبالتالي ، يكون من الأرخص لكتاب الخيارات إعادة شراء الخيارات لإغلاق مركز البيع.
بعبارة أخرى ، تتكون قيم الخيار ، إن أمكن ، من قيمة خارجية وقيمة جوهرية. عند انتهاء صلاحية الخيار ، كل ما تبقى هو القيمة الجوهرية ، إن وجدت ، لأن الوقت جزء مهم من القيمة الخارجية.
ثيتا مقابل اليونانيين الآخرين
يقيس اليونانيون حساسية أسعار الخيارات للمتغيرات الخاصة بكل منهم. على سبيل المثال ، تشير دلتا الخيار إلى حساسية سعر الخيار فيما يتعلق بتغير 1 دولار في الورقة المالية الأساسية بينما تشير غاما للخيار إلى حساسية دلتا الخيار فيما يتعلق بتغير 1 دولار في الورقة المالية الأساسية.
Vega إلى كيفية تغير سعر الخيار نظريًا لكل تحرك نقطة مئوية واحدة في التقلب الضمني.
مأخوذة من الأبجدية اليونانية ، ثيتا لها معاني عديدة في مجالات مختلفة - في الاقتصاد ، تشير أيضًا إلى نسبة الاحتياطي للبنوك في النماذج الاقتصادية.
مثال ثيتا
لنفترض أن المستثمر قام بشراء خيار شراء بسعر إضراب يبلغ 1150 دولارًا مقابل 5 دولارات. يتم تداول السهم الأساسي عند 1125 دولار. الخيار أمامه خمسة أيام حتى انتهاء الصلاحية وثيتا هو 1 دولار. من الناحية النظرية ، تنخفض قيمة الخيار دولارًا واحدًا في اليوم حتى تصل إلى تاريخ انتهاء الصلاحية. هذا غير مواتٍ لصاحب الخيار.
افترض أن المخزون الأساسي ظل عند 1125 دولارًا وأن يومين قد مروا. سيكون الخيار بقيمة 3 دولارات تقريبًا. الطريقة الوحيدة التي يصبح بها الخيار أكثر من 5 دولارات مرة أخرى هي إذا ارتفع السعر فوق 1155 دولارًا. سيعطي هذا الخيار ما لا يقل عن 5 دولارات بالقيمة الجوهرية (1155 دولارًا - 1150 دولارًا لسعر التنفيذ) ، مما يعوض الخسارة الناتجة عن ثيتا أو تضاؤل الوقت.
يسلط الضوء
تشير ثيتا ، التي يتم التعبير عنها عادةً كرقم سالب ، إلى مدى انخفاض قيمة الخيار كل يوم حتى تاريخ الاستحقاق.
ثيتا يشير إلى معدل الانخفاض في قيمة خيار مع مرور الوقت.
إذا كانت جميع المتغيرات الأخرى ثابتة ، فإن الخيار سيفقد قيمته مع اقتراب الوقت من موعد استحقاقه.
