세타

세타란?

세타라는 용어 는 시간이 지남에 따라 옵션 가치 가 하락하는 비율을 나타냅니다. 옵션 의 시간 감퇴 라고도 합니다 . 이는 모든 것이 일정하게 유지되는 한 옵션이 만기 에 가까워질수록 가치를 상실함을 의미합니다. ta는 일반적으로 음수로 표시되며 옵션의 가치가 매일 하락하는 양으로 생각할 수 있습니다.

Theta의 이해

옵션 가격 책정에 사용되는 그리스 로 알려진 측정 그룹의 일부입니다 . 기억하십시오 . 옵션은 옵션이 만료되기 전에 기본 자산을 행사가로 매수자 에게 매수 또는 매도할 수 있는 권리를 부여합니다 . 행사 가격 이라고도 하는 행사 가격 은 계약이 처음 작성될 때 설정되어 옵션을 행사하기 전에 기초 자산이 도달해야 하는 가격을 투자자에게 알려줍니다.

특정 기간 동안 만 행사 될 수 있기 때문에 옵션 구매자에게 시간이 가하는 위험을 수량화합니다 . 이것은 시간이 지남에 따라 옵션의 가치가 감소하거나 시간이 지남에 따라 감소하는 것으로 알려져 있습니다. 옵션의 수익성은 시간이 지남에 따라 감소합니다. 그러나 두 가지 옵션이 비슷하지만 하나가 더 오랜 기간 만료되면 어떻게 될까요? 옵션이 행사가 이상으로 움직일 가능성이 더 크거나 더 많은 시간이 있기 때문에 장기 옵션의 가치는 더 높습니다.

ta는 시간의 위험 과 옵션의 가치 손실을 나타내므로 항상 음수로 표시됩니다. 옵션의 가치는 만기일까지 시간이 지남에 따라 감소합니다. ta는 긴 옵션에 대해 항상 음수이므로 옵션이 만료될 때 항상 0의 시간 값이 있습니다. 이것이 ta가 판매자에게는 좋은 것이지만 구매자에게는 좋은 것이 아닌 이유입니다. 시간이 지남에 따라 구매자 측에서는 가치가 감소하지만 판매자에게는 가치가 증가합니다. 그렇기 때문에 옵션을 매도하는 것을 포지티브 ta 거래라고도 합니다. ta가 가속화되면 옵션에 대한 매도자의 수익이 증가합니다.

특별 고려 사항

다른 모든 것이 동일하게 유지되는 경우 시간 가치 하락으로 인해 옵션이 만료 날짜에 가까워짐에 따라 옵션이 외재적 가치 를 잃게 됩니다. 따라서 ta는 옵션 매수자가 긴 옵션 보유자 에게 시간이 걸리기 때문에 옵션 매수자가 걱정해야 하는 주요 그리스인 중 하나입니다 .

옵션 을 쓰는 투자자에게 유리합니다 . 옵션 작성자는 만기까지의 시간이 가까워질수록 작성된 옵션의 가치가 떨어지기 때문에 시간 소멸의 이점을 얻습니다. 결과적으로 옵션 작성자가 매도 포지션을 청산하기 위해 옵션을 다시 사는 것이 더 저렴합니다.

달리 말하면 옵션 가치는 해당되는 경우 외재적 가치와 내재적 가치 로 구성 됩니다. 옵션 만기 시 남는 것은 내재가치(있는 경우)뿐입니다. 시간이 외재가치의 상당 부분을 차지하기 때문입니다.

세타 대 다른 그리스인

그리스인들은 각각의 변수에 대한 옵션 가격의 민감도를 측정합니다. 예를 들어, 옵션의 델타 는 기초 유가 증권의 $1 변동과 관련된 옵션 가격의 민감도를 나타내고 옵션의 감마 는 기본 유가 증권의 $1 변동과 관련된 옵션 델타의 민감도를 나타냅니다.

Vega 는 내재 변동성이 1% 포인트 이동할 때마다 옵션 가격이 이론적으로 어떻게 변하는지를 나타냅니다.

그리스 알파벳에서 파생된 ta는 다양한 분야에서 다양한 의미를 가지고 있습니다. 경제학에서는 경제 모델에서 은행의 지급준비율을 의미하기도 합니다.

세타의 예

투자자 가 행사가가 $1,150인 콜옵션 을 $5에 매수 한다고 가정해 봅시다 . 기초 주식은 $1,125에 거래되고 있습니다. 옵션은 만료일까지 5일이며 세타는 $1입니다. 이론적으로 옵션의 가치는 만기일에 도달할 때까지 하루에 $1씩 떨어집니다. 이는 옵션 보유자에게 불리합니다.

기초 주식이 $1,125로 유지되고 이틀이 지났다고 가정합니다. 이 옵션은 약 $3의 가치가 있습니다. 옵션이 다시 $5 이상 가치가 있는 유일한 방법은 가격이 $1,155 이상으로 상승하는 경우입니다. 이렇게 하면 옵션에 내재 가치가 최소 $5($1,155 - $1,150 행사가)가 제공되어 세타 또는 시간 감쇠로 인한 손실을 상쇄할 수 있습니다.

##하이라이트

• 일반적으로 음수로 표시되는 ta는 옵션의 가치가 만기까지 매일 얼마나 하락할 것인지를 나타냅니다.

• ta는 시간이 지남에 따라 옵션 가치가 하락하는 비율을 나타냅니다.

• 다른 모든 변수가 일정하다면 옵션은 만기가 가까워짐에 따라 가치를 잃게 됩니다.