財務省の利回り

##財務省の利回りとは何ですか？

財務省の利回りは、米国政府が債務の1つに対して支払う実効年利であり、パーセンテージで表されます。言い換えれば、財務省の利回りは、投資家が特定の満期で米国政府の証券を保有することから期待できる年間収益率です。

財務省の利回りは、政府が借りるために支払う金額や、国債を購入することで投資家が稼ぐ金額に影響を与えるだけではありません。それらはまた、消費者や企業が不動産、車両、設備を購入するためのローンに支払う金利にも影響を及ぼします。

財務省の利回りは、投資家が経済の見通しをどのように評価するかも示しています。長期米国債の利回りが高いほど、投資家は経済見通しに自信を持っています。しかし、高い長期利回りは、インフレ期待の高まりの兆候でもあります。

##財務省の利回りを理解する

米国政府が資金を借りることを決定すると、米国財務省を通じて債務証書を発行します。

債券は債務証券、財務省債、またはT債の総称ですが、特に満期が20年から30年の米国国債を指します。満期が1年を超え10年までの米国政府の義務は、財務省証券として知られています。財務省証券、またはT-billsは、1年以内に満期となる財務省の義務です。

財務省の利回りは、財務省の価格に反比例します。各財務省債務の満期は、価格の表現である独自の利回りで取引されます。米国財務省は、すべての財務省の満期の利回りをそのWebサイトで毎日公開しています。

##財務省の利回りはどのように決定されるか

、米国政府の十分な信頼と信用に裏打ちされているため、最もリスクの低い投資と見なされています。財務省を購入する投資家は政府のお金を貸している。次に、政府はこれらの債券保有者に利息を支払います。クーポンと呼ばれる利息の支払いは、政府への借入費用を表します。投資家が政府にお金を貸す見返りに受け取る収益率、つまり利回りは、需要と供給によって決まります。

国債と手形は額面で発行され、元本は満期日に返済され、最低利回りを指定する入札に基づいてプライマリーディーラーに競売にかけられます。二次取引でこれらの証券に支払われる価格が上昇すると、それに応じて利回りが低下し、逆に、債券に支払われる価格が低下すると、利回りが上昇します。

たとえば、額面$ 1,000の10年Tノートが3％の利回りで競売にかけられた場合、その後の市場価値が$ 974.80に下がると、国庫は利回りを3.3％に上げることになります。まだ$30（$ 1,000 x .03）の年間クーポン支払いと$1,000の元本返済を行っています。逆に、同じT-noteの市場価値が1,026ドルに上昇した場合、その価格での買い手の実効利回りは2.7％に低下します。

##財務省のイールドカーブとFRB

連邦準備制度がフェデラルファンド金利の目標を引き上げた場合（つまり、金融政策を引き締めた場合）、または投資家が単にフェデラルファンド金利の上昇を期待するようになった場合でも、国債利回りが上昇し、債券価格が下がる可能性があります。

このような場合、異なる満期の利回りがすべて同じペースで上昇するわけではありません。フェデラルファンド金利は、銀行がオーバーナイトローンに対して相互に請求する金利を表すため、短期の財務省の満期に最も直接影響します。長期満期の価格と利回りは、投資家の経済パフォーマンスに対する長期的な期待をより反映するでしょう。過去のFRBの利上げ例では、FRBの政策に応じて経済成長が鈍化することを投資家が期待して債券の価格が決定されたため、短期利回りは通常、長期利回りよりも速く上昇しました。

通常、長期国債は短期国債よりも利回りが高くなります。これは、これらの証券の期間が長くなると、金利が時間の経過とともに上昇した場合に、より多くのリスクにさらされるためです。ただし、景気後退に先立って、財務省の利回りのレート構造は、しばしば利回り曲線と呼ばれます 反転できます。これは、長期国債の利回りが短期国債の利回りを下回った場合に発生します。これは、投資家が景気減速を期待しているためです。

10年物国債のイールドカーブが2年物国債のイールドカーブを下回った逆イールドカーブ（人気のあるベンチマークを1つだけ引用）は、通常、景気後退に先行していますが、いくつかの誤報もあります。

長期国債利回りが短期利回りを下回る場合、相関関係は逆イールドカーブとして特徴付けられ、景気後退の前兆と見なされることがよくあります。

##財務手形の利回り

国債と債券は債券保有者にクーポン支払いを提供しますが、T-billは、利息の支払いがないが、額面よりも割引価格で発行されるゼロクーポン債に似ています。投資家は、額面価格を下回る毎週のオークションで請求書を購入し、満期時に額面価格で償還します。額面価格と購入価格の差は、得られた利息に相当し、財務省の請求書の利回りを計算するために使用できます。財務省は、T-billの利回りを計算するために、割引法と投資法の2つの方法を使用します。

割引利回り法では、購入額ではなく額面のパーセントとしての収益が計算されます。たとえば、額面$10,000の90日間のT-billを$9,950で購入する投資家は、次の利回りになります。

割引利回り=[（10,000-9,950）/ 10,000] x（360/90）= 0.02、つまり2％

投資利回り法では、財務省の利回りは額面ではなく、購入価格のパーセントとして計算されます。上記の例に従うと、このメソッドでの歩留まりは次のようになります。

投資利回り=[（10,000-$ 9,950）/ $ 9,950] x（365/90）= 0.0204丸め、つまり2.04％

2つの方法では、1年の日数に異なる数値が使用されることに注意してください。割引方法は、銀行が短期金利を決定するために使用する慣行に従って360日に基づいており、割引利回り、つまりレートは、流通市場でのT-billの見積もり方法です。投資利回りは、暦年の日数365または366を使用し、購入者へのリターンをより正確に表しますが、T-billの利回りを同じで満期になるクーポン証券の利回りと比較するために使用できます。日にち。

##財務省債および債券の利回り

を保有する投資家の収益率は、半年ごとに受け取るクーポンの支払いと、満期時に返済される債券の額面を考慮しています。 Tノートと債券は、発行時の利回りに対する利回りの購入場所に応じて、額面、割引、またはプレミアムで購入できます。財務省が額面で購入された場合、その利回りはクーポンレート、または問題の利回りに等しくなります。 T債または国債を額面割引で購入した場合、利回りはクーポンレートよりも高くなりますが、プレミアムで購入した場合、利回りはクーポンレートよりも低くなります。

満期まで保有する債券および債券の財務利回りを計算する式は次のとおりです。

**財務利回り=[C+（（FV-PP）/ T）]÷[（FV + PP）/ 2] **

ここで、C=クーポンレート

FV=額面

PP=購入価格

T=満期までの年数

3％クーポンを10,300ドルのプレミアムで購入し、満期まで保有する10年債の利回りは次のとおりです。

財務利回り=[$300 +（（$ 10,000-$ 10,300）/ 10）]÷[（$ 10,000 + $ 10,300）/ 2] = $ 270 / $ 10,150 = .0266丸め、つまり2.66％

##結論

財務省証券の利回りはその価格の逆数であり、財務省は価格を表すために利回りを使用して価格設定、見積もり、および取引されます。

満期まで保有される場合のリスクが比較的低いため、財務省は他のほとんどの投資と比較して低い収益率を提供します。他の債券投資の金利は、同じ満期の財務省の利回りに対するスプレッドとして見積もられることがあり、そのスプレッドは、米国政府以外の事業体への貸付の信用リスクの増加を投資家に補償します。

長期国債は通常、短期国債よりも利回りが高く、投資家に追加のデュレーションリスクを補償します。金利が高くなると債券の市場価値が下がる可能性があります。長期金利を超える短期金利は、イールドカーブが反転している兆候であり、景気減速の兆候となる可能性があります。

##ハイライト

-財務省の利回りは、米国政府がさまざまな期間にお金を借りるために支払う金利です。

-財務省の利回りは財務省の価格に反比例し、利回りは財務省を含む債券の価格設定と取引によく使用されます

-財務省の利回りは、経済の見通しに対する投資家の評価を反映しています。長期商品の利回りが高いということは、より楽観的な見通しとより高いインフレ期待を示しています。

-満期の異なる国債の利回りは異なります。長期国債は通常、短期国債よりも利回りが高くなります。