penyebaran menegak
Apakah Hamparan Menegak?
Spread menegak melibatkan pembelian dan penjualan serentak bagi pilihan jenis yang sama (iaitu, sama ada meletakkan atau panggilan) dan tamat tempoh, tetapi pada harga langkah yang berbeza. Istilah 'menegak' berasal daripada kedudukan harga mogok.
Ini berbeza dengan sebaran mendatar atau kalendar,. iaitu pembelian dan penjualan serentak jenis pilihan yang sama dengan harga bantahan yang sama, tetapi dengan tarikh tamat tempoh yang berbeza.
Memahami Hamparan Menegak
Pedagang akan menggunakan spread menegak apabila mereka menjangkakan pergerakan sederhana dalam harga aset asas. Spread menegak terutamanya adalah permainan berarah dan boleh disesuaikan untuk mencerminkan pandangan pedagang, menurun atau menaik, pada aset asas.
Bergantung pada jenis penyebaran menegak yang digunakan, akaun pedagang boleh sama ada dikreditkan atau didebitkan. Memandangkan spread menegak melibatkan kedua-dua pembelian dan jualan, hasil daripada menulis pilihan akan mengimbangi sebahagian, atau bahkan sepenuhnya, premium yang diperlukan untuk membeli bahagian lain dalam strategi ini, iaitu membeli opsyen. Hasilnya selalunya kos yang lebih rendah, perdagangan berisiko lebih rendah daripada kedudukan pilihan telanjang.
Walau bagaimanapun, sebagai balasan untuk risiko yang lebih rendah, strategi penyebaran menegak akan menghadkan potensi keuntungan juga. Jika pelabur menjangkakan pergerakan besar seperti aliran dalam harga aset pendasar maka penyebaran menegak bukanlah strategi yang sesuai.
Jenis Hamparan Menegak
Terdapat beberapa jenis hamparan menegak.
###Lembu jantan
Peniaga kenaikkan harga akan menggunakan spread call bull dan spread bull put. Untuk kedua-dua strategi, peniaga membeli pilihan dengan harga mogok yang lebih rendah dan menjual pilihan dengan harga mogok yang lebih tinggi. Selain daripada perbezaan dalam jenis opsyen, variasi utama adalah pada masa aliran tunai. Spread panggilan lembu menghasilkan debit bersih, manakala spread lembu lembu menghasilkan kredit bersih pada awalnya.
Beruang
Peniaga menurun menggunakan spread call bear atau spread bear put. Untuk strategi ini, peniaga menjual pilihan dengan harga mogok yang lebih rendah dan membeli pilihan dengan harga mogok yang lebih tinggi. Di sini, spread meletakkan beruang menghasilkan debit bersih, manakala spread panggilan beruang menghasilkan kredit bersih ke akaun pedagang.
Mengira Untung dan Rugi Spread Menegak
Semua contoh tidak termasuk komisen.
Tebaran panggilan lembu jantan: (premium menghasilkan debit bersih)
Keuntungan maksimum = spread antara harga mogok - premium bersih yang dibayar.
Kerugian maks = premium bersih dibayar.
Mata pulang modal = harga mogok panggilan panjang + premium bersih dibayar.
Tahan tebaran panggilan: (premium menghasilkan kredit bersih)
Keuntungan maksimum = premium bersih diterima.
Kerugian maksimum = tebaran antara harga mogok - premium bersih diterima.
Titik pulang modal = harga mogok panggilan pendek + premium bersih diterima.
Tebaran kenaikan harga: (premium menghasilkan kredit bersih)
Keuntungan maksimum = premium bersih diterima.
Kerugian maksimum = tebaran antara harga mogok - premium bersih diterima.
Mata pulang modal = harga strike put pendek - premium bersih diterima.
Tebaran jual beruang: (premium menghasilkan debit bersih)
Keuntungan maksimum = spread antara harga mogok - premium bersih yang dibayar.
Kerugian maks = premium bersih dibayar.
Titik pulang modal = harga strike long put - premium bersih dibayar.
Contoh Sebaran Menegak Lembu Lembu di Dunia Sebenar
Pelabur yang ingin bertaruh pada saham yang bergerak lebih tinggi mungkin memulakan sebaran panggilan menegak lembu. Pelabur membeli opsyen di Syarikat ABC, yang sahamnya didagangkan pada $50 sesaham. Pelabur membeli pilihan dalam wang (ITM) dengan harga mogok $45 untuk $4 dan menjual panggilan keluar wang (OTM) dengan harga mogok $55 untuk $3.
Apabila tamat tempoh, saham Syarikat ABC didagangkan pada $49. Dalam kes ini, pelabur akan melaksanakan panggilan mereka, membayar $45 dan kemudian menjual pada harga $49, memperoleh keuntungan $4. Panggilan yang mereka jual tamat tempoh tidak bernilai.
Keuntungan $4 daripada jualan saham, ditambah dengan premium $3 dan ditolak premium $4 yang dibayar, meninggalkan keuntungan bersih sebanyak $3 untuk spread.
##Sorotan
Spread menegak mengehadkan kedua-dua risiko dan potensi pulangan.
Spread menegak lembu meningkat dalam nilai apabila aset pendasar meningkat, manakala spread menegak menanggung keuntungan daripada penurunan harga.
Spread menegak ialah strategi pilihan yang melibatkan pembelian (menjual) panggilan (put) dan pada masa yang sama menjual (membeli) panggilan lain (put) pada harga strike yang berbeza, tetapi dengan tamat tempoh yang sama.
