Lodret spredning
Hvad er en vertikal spredning?
En lodret spredning involverer samtidig køb og salg af optioner af samme type (dvs. enten puts eller calls) og udløb, men til forskellige strikepriser. Udtrykket 'lodret' kommer fra strejkeprisernes position.
Dette er i modsætning til en horisontal eller kalenderspredning,. som er det samtidige køb og salg af den samme optionstype med samme strike-pris, men med forskellige udløbsdatoer.
Forstå vertikale spreads
Handlende vil bruge et vertikalt spænd, når de forventer en moderat bevægelse i prisen på det underliggende aktiv. Vertikale spreads er hovedsageligt retningsbestemte spil og kan skræddersyes til at afspejle den handlendes syn, bearish eller bullish, på det underliggende aktiv.
Afhængigt af typen af lodret spredning, der er implementeret, kan den erhvervsdrivendes konto enten krediteres eller debiteres. Da en vertikal spredning involverer både et køb og et salg, vil provenuet fra at skrive en option delvist eller endda fuldt ud opveje den præmie, der kræves for at købe det andet ben af denne strategi, nemlig at købe optionen. Resultatet er ofte en lavere pris, lavere risiko handel end en nøgen option - position.
Men til gengæld for lavere risiko vil en vertikal spredningsstrategi også begrænse profitpotentialet. Hvis en investor forventer en væsentlig, trendlignende bevægelse i prisen på det underliggende aktiv, er et vertikalt spænd ikke en passende strategi.
Typer af vertikale spreads
Der er flere varianter af lodrette opslag.
Tyre
Bullish handlende vil bruge bull call spreads og bull put spreads. For begge strategier køber den erhvervsdrivende optionen med den lavere strike-pris og sælger optionerne med den højere strike-pris. Bortset fra forskellen i optionstyperne er den største variation i tidspunktet for pengestrømmene. Bull call spreadet resulterer i en netto debet, mens bull put spreadet resulterer i en netto kredit i starten.
Bjørne
Bearish handlende bruger bear call spreads eller bear put spreads. For disse strategier sælger den erhvervsdrivende optionen med den lavere strike-pris og køber optionen med den højere strike-pris. Her resulterer bear put spreadet i en nettodebitering, mens bear call spreadet resulterer i en netto kreditering på den erhvervsdrivendes konto.
Beregning af lodret sprednings fortjeneste og tab
Alle eksempler inkluderer ikke provisioner.
Bull call spread: (præmier resulterer i en nettodebitering)
Max profit = spændet mellem strikepriserne - betalt nettopræmie.
Max tab = betalt nettopræmie.
Breakeven point = langt opkalds strejkepris + betalt nettopræmie.
Bear call spread: (præmier resulterer i en nettokredit)
Max fortjeneste = modtaget nettopræmie.
Max tab = spændet mellem strejkepriserne - modtaget nettopræmie.
Breakeven point = short call's strike price + nettopræmie modtaget.
Bull put spread: (præmier resulterer i en nettokredit)
Max fortjeneste = modtaget nettopræmie.
Max tab = spændet mellem strejkepriserne - modtaget nettopræmie.
Breakeven point = short put's strike price - nettopræmie modtaget.
Bear put spread: (præmier resulterer i en nettodebitering)
Max profit = spændet mellem strikepriserne - betalt nettopræmie.
Max tab = betalt nettopræmie.
Breakeven point = langt puts strejkepris - betalt nettopræmie.
Eksempler fra den virkelige verden på et lodret tyrespredning
En investor, der ønsker at satse på en aktie, der bevæger sig højere, kan begynde på et lodret call spread. Investoren køber en option på Company ABC, hvis aktie handles til $50 per aktie. Investoren køber en in the money (ITM)-option med en strike-pris på $45 for $4 og sælger et out of the money -opkald (OTM) med en strike-pris på $55 for $3.
Ved udløb handles Company ABC's aktie til $49. I dette tilfælde vil investoren udøve deres opkald, betale $45 og derefter sælge for $49, hvilket giver en fortjeneste på $4. Opkaldet, de solgte, udløber værdiløst.
$4-fortjenesten fra aktiesalget plus $3-præmien og minus den betalte $4-præmie efterlader en nettofortjeneste på $3 for spreadet.
Højdepunkter
Vertikale spreads begrænser både risikoen og potentialet for afkast.
Bull vertikale spreads stiger i værdi, når det underliggende aktiv stiger, mens bear vertikale spreads drager fordel af et prisfald.
Et vertikalt spread er en optionsstrategi, der involverer at købe (sælge) et call (put) og samtidig sælge (købe) et andet call (put) til en anden strike-pris, men med samme udløb.
