dikey yayılma
Dikey Yayılma Nedir?
Dikey yayılma, aynı tipteki opsiyonların (yani, satım veya çağrı) ve vadelerinin, ancak farklı kullanım fiyatlarında aynı anda alınıp satılmasını içerir. 'Dikey' terimi, kullanım fiyatlarının konumundan gelir.
aynı opsiyon türünün aynı kullanım fiyatıyla, ancak farklı sona erme tarihleriyle aynı anda alım satımı olan yatay veya takvim yayılımının aksine.
Dikey Spreadleri Anlama
Yatırımcılar , dayanak varlığın fiyatında ılımlı bir hareket beklediklerinde dikey bir yayılma kullanacaklardır . Dikey spreadler esas olarak yönlü oynamalardır ve tüccarın temel varlık üzerindeki düşüş veya yükseliş görüşünü yansıtacak şekilde uyarlanabilir.
Dağıtılan dikey yayılmanın türüne bağlı olarak, tüccarın hesabı alacaklandırılabilir veya borçlandırılabilir. Dikey spread, hem alım hem de satış içerdiğinden, bir opsiyonun yazılmasından elde edilen gelir,. bu stratejinin diğer ayağını, yani opsiyonu satın almak için gereken primi kısmen veya hatta tamamen dengeleyecektir. Sonuç genellikle çıplak opsiyon pozisyonundan daha düşük maliyetli, daha düşük riskli bir ticarettir.
Ancak, daha düşük risk karşılığında, dikey yayılma stratejisi kâr potansiyelini de sınırlayacaktır. Bir yatırımcı , dayanak varlığın fiyatında önemli, trend benzeri bir hareket bekliyorsa, dikey yayılma uygun bir strateji değildir.
Dikey Spread Türleri
Birkaç çeşit dikey yayılma vardır.
###Boğalar
boğa çağrısı spreadlerini ve boğa satış spreadlerini kullanacak . Her iki strateji için de tüccar, daha düşük kullanım fiyatına sahip seçeneği satın alır ve daha yüksek kullanım fiyatına sahip seçenekleri satar. Opsiyon türlerindeki farklılığın yanı sıra, asıl değişiklik nakit akışlarının zamanlamasındadır. Boğa çağrısı yayılımı net bir borçla sonuçlanırken, boğa yayılımı başlangıçta net bir krediyle sonuçlanır.
Ayılar
Ayı tüccarları, ayı çağrısı spreadlerini veya ayı satış spreadlerini kullanır. Bu stratejiler için, tüccar, opsiyonu daha düşük kullanım fiyatı ile satar ve opsiyonu daha yüksek kullanım fiyatı ile satın alır. Burada, ayı spread sonuçları net bir borçla sonuçlanırken, ayı çağrısı yayılımı tüccarın hesabına net bir kredi ile sonuçlanır.
Dikey Yayılım Kar ve Zararının Hesaplanması
komisyonları içermez .
Boğa çağrısı yayılımı: (primler net borçla sonuçlanır)
Maksimum kâr = kullanım fiyatları arasındaki fark - ödenen net prim.
Maksimum kayıp = ödenen net prim.
Başabaş noktası = uzun aramanın kullanım fiyatı + ödenen net prim.
Ayı çağrısı farkı: (primler net krediyle sonuçlanır)
Maksimum kâr = alınan net prim.
Maksimum kayıp = kullanım fiyatları arasındaki fark - alınan net prim.
Başabaş noktası = kısa aramanın kullanım fiyatı + alınan net prim.
Bull put spread: (primler net kredi ile sonuçlanır)
Maksimum kâr = alınan net prim.
Maksimum kayıp = kullanım fiyatları arasındaki fark - alınan net prim.
Başabaş noktası = açığa satışın kullanım fiyatı - alınan net prim.
Ayı marjı: (primler net borçla sonuçlanır)
Maksimum kâr = kullanım fiyatları arasındaki fark - ödenen net prim.
Maksimum kayıp = ödenen net prim.
Başabaş noktası = uzun satımın kullanım fiyatı - ödenen net prim.
Boğa Dikey Yayılımının Gerçek Dünya Örneği
Yükselen bir hisse senedine bahis yapmak isteyen bir yatırımcı, bir boğa dikey arama yayılımına başlayabilir. Yatırımcı, hisseleri hisse başına 50 dolardan işlem gören ABC Şirketinde bir opsiyon satın alır. Yatırımcı , kullanım fiyatı 45$ olan parada (ITM) opsiyonu 4$'a satın alır ve kullanım fiyatı 55$ olan parasız (OTM) çağrıyı 3$'a satar.
Vade sonunda, Şirket ABC'nin hisseleri 49 dolardan işlem görüyor. Bu durumda, yatırımcı 45$ ödeyerek ve 49$'a satarak 4$'lık bir kâr elde ederek çağrısını yapacaktır. Sattıkları aramanın süresi doluyor.
Hisse senedi satışından elde edilen 4$'lık kar artı 3$'lık prim ve ödenen 4$'lık primin çıkarılması, spread için 3$'lık bir net kar bırakır.
##Öne çıkanlar
Dikey spreadler hem riski hem de getiri potansiyelini sınırlar.
Boğa dikey spreadleri, dayanak varlık yükseldiğinde değerde artarken, ayı dikey spreadleri, fiyattaki düşüşten kar elde eder.
Dikey spread, bir call (put) alış (satış) ve aynı anda başka bir call (put) alışını (alışı) farklı bir kullanım fiyatından, ancak aynı sona erme süresiyle satmayı (satın almayı) içeren bir opsiyon stratejisidir.
