가속화된 북빌드

Accelerated Bookbuild가 무엇인가요?

가속화된 북빌드는 자기 자본 시장에서 제공되는 한 형태입니다. 그것은 마케팅이 거의 또는 전혀 없이 짧은 기간에 주식을 제공하는 것을 포함합니다. 제물의 북빌드는 하루나 이틀 만에 매우 빠르게 완료됩니다. 보험업자는 때때로 최저 가격과 판매 수익을 회사에 보장할 수 있습니다.

Accelerated Bookbuild 이해하기

Accelerated bookbuild는 회사가 자금 조달이 시급한 상황에서 자주 사용되며, 이 경우 부채 자금 조달 이 불가능합니다. 이는 회사가 다른 회사를 인수하기 위해 제안을 하려고 할 때 사실일 수 있습니다. 간단히 말해서 회사가 높은 부채 의무로 인해 단기 프로젝트 또는 인수를 위한 추가 자금 조달을 얻을 수 없는 경우 가속 장부 구축으로 알려진 프로세스를 통해 주식 시장에서 빠른 자금 조달을 얻는 대체 경로를 사용할 수 있습니다.

장부 작성은 IPO ( 초기 공모) 또는 기타 발행 단계 에서 주식에 대한 투자자 수요를 생성하고 기록하는 것을 포함하는 증권 가격 발견 프로세스입니다 . 발행 회사는 투자 은행을 고용하여 인수인 역할을 합니다. 보험업자는 유가 증권의 가격대를 결정하고 투자 설명서 초안을 여러 투자자에게 보냅니다. 투자자들은 주어진 가격 범위에서 사고 싶은 주식의 수를 입찰합니다. 책은 일정 기간 동안 공개되며 그 기간 동안 입찰자는 제안된 가격을 수정할 수 있습니다. 일정 시간이 지나면 장부가 닫히고 발행에 대한 총 수요가 평가되어 유가 증권에 가치가 부여됩니다. 선택한 최종 가격은 단순히 투자 은행가가 받은 모든 입찰가 의 가중 평균 입니다.

가속화된 북빌드를 통해 제안 기간은 마케팅이 거의 또는 전혀 없이 단 하루 또는 이틀 동안만 가능합니다. 즉, 가격 책정과 발행 사이의 시간은 48시간 이내입니다. 가속화된 북빌드는 종종 하룻밤 사이에 구현되며 발행 회사는 예정된 배치 전날 저녁에 인수인 역할을 할 수 있는 여러 투자 은행에 연락합니다. 발행인은 경매 방식으로 입찰을 요청하고 가장 높은 백스톱 가격을 약속한 은행에 인수 계약을 체결 합니다. 보험업자는 가격 범위가 포함된 제안서를 기관 투자자에게 제출합니다 . 실제로 투자자와의 배치는 24~48시간 내에 가장 자주 발생하는 보안 가격 책정으로 하룻밤 사이에 이루어집니다.

전체 오퍼링 수에서 가속화된 북빌드의 비율은 지난 몇 년 동안 극적으로 증가했습니다. 이는 주로 기존 기관이 발행 회사 또는 주주와 인수 기관 간에 시장 위험을 분할하여 신속하게 자본을 조달할 수 있도록 하기 때문입니다. 즉, 제안의 실사에 사용할 수 있는 시간이 줄어들기 때문에 가속화된 북빌드가 위험에서 면제되지는 않습니다. 따라서 리드 매니저는 초기에 제안을 신속하게 평가하고 후속 단계에서 시장을 신뢰하기 위해 경험에 의존해야 정확한 가격을 결정합니다.

Accelerated Bookbuilding의 예

2017년 싱가포르 국부 펀드 GIC Private Limited 는 스위스 은행 UBS 그룹 의 발행 주식 및 의결권 중 2.4%를 매각했습니다 . 제안은 순자산이 높은 회사와 같은 자격을 갖춘 사람 에게만 제공되었습니다. 거래는 20분 만에 완료되었으며 할당은 일부 투자자의 강력한 지원을 반영했으며 상위 10개 주문은 절반의 주식을 받았습니다. 그 책에는 약 140개의 줄이 있었다. UBS가 단독 인수한 매각은 2시간 30분 만에 끝났다.

##하이라이트

• 가속 장부 작성은 회사가 일반적으로 24시간에서 48시간 사이의 매우 짧은 기간 동안 기관 투자자에게 주식을 제공하는 공모의 한 형태입니다.

- 가속화된 북빌드 의 몫은 회사가 신속하게 자본을 조달할 수 있게 하는 동시에 그들과 보험업자 사이에 위험을 분담할 수 있기 때문에 수년에 걸쳐 증가했습니다.