Bookbuild acelerado

O que é um Bookbuild Acelerado?

Um bookbuild acelerado é uma forma de oferta nos mercados de capitais acionários. Envolve a oferta de ações em um curto período de tempo, com pouco ou nenhum marketing. O bookbuild da oferta é feito muito rapidamente em um ou dois dias. Às vezes, os subscritores podem garantir um preço mínimo e o produto da venda para a empresa.

Entendendo o Bookbuild Acelerado

Um bookbuild acelerado é frequentemente usado quando uma empresa precisa de financiamento imediato, caso em que o financiamento por dívida está fora de questão. Isso pode ser verdade quando uma empresa está procurando fazer uma oferta para adquirir outra empresa. Em termos simplificados, quando uma empresa não consegue obter financiamento adicional para um projeto ou aquisição de curto prazo devido às suas altas obrigações de dívida, ela pode usar uma rota alternativa de obter financiamento rápido do mercado de ações por meio de um processo conhecido como bookbuild acelerado.

Book building é o processo de descoberta de preços de títulos que envolve a geração e registro da demanda dos investidores por ações durante uma oferta pública inicial ( IPO) ou outras etapas de emissão. A empresa emissora contrata um banco de investimento para atuar como subscritor. O subscritor determina a faixa de preço do título e envia o prospecto para vários investidores. Os investidores oferecem o número de ações que estão dispostos a comprar, dada a faixa de preço. O livro está aberto por um período fixo de tempo, durante o qual o licitante pode revisar o preço oferecido. Após um período de tempo predeterminado, o livro é fechado e a demanda agregada para a emissão pode ser avaliada para que seja colocado um valor no título. O preço final escolhido é simplesmente a média ponderada de todos os lances recebidos pelo banqueiro de investimento.

Com um bookbuild acelerado, o período de oferta é aberto por apenas um ou dois dias e com pouco ou nenhum marketing. Em outras palavras, o tempo entre o preço e a emissão é de 48 horas ou menos. Um bookbuild acelerado é frequentemente implementado durante a noite, com a empresa emissora entrando em contato com vários bancos de investimento que podem atuar como subscritores na noite anterior à colocação pretendida. O emissor solicita lances em um processo do tipo leilão e concede o contrato de subscrição ao banco que se compromete com o preço de retorno mais alto. O subscritor submete a proposta com a faixa de preço aos investidores institucionais. Com efeito, a colocação com os investidores acontece da noite para o dia, com a precificação dos títulos ocorrendo com mais frequência dentro de 24 a 48 horas.

A participação de bookbuilds acelerados como porcentagem dos números gerais de ofertas aumentou drasticamente nos últimos dois anos. Isso ocorre principalmente porque eles permitem que instituições estabelecidas levantem capital rapidamente, dividindo o risco de mercado entre a empresa emissora ou acionista e a instituição subscritora. Dito isto, um bookbuild acelerado não está isento de risco porque o tempo disponível para a devida diligência de uma oferta é reduzido. Assim, os gestores líderes devem contar com a experiência para avaliar rapidamente a oferta inicialmente e confiar no mercado na fase subsequente, na qual recebem lances de instituições financeiras de primeira linha, para determinar o preço exato.

Exemplo de Bookbuilding Acelerado

Em 2017, o fundo soberano de Cingapura GIC Private Limited vendeu 2,4% de suas ações em circulação e direitos de voto no banco suíço UBS Group. A oferta foi feita apenas para pessoas qualificadas,. como empresas de alta renda. O negócio foi coberto em 20 minutos e as alocações refletiram o forte apoio de alguns investidores, com os 10 principais pedidos recebendo metade das ações. Havia cerca de 140 linhas no livro. A venda, que foi conduzida pelo UBS como único subscritor, foi concluída em duas horas e meia.

##Destaques

• Accelerated bookbuilding é uma forma de oferta em que as empresas oferecem ações durante um período de tempo muito pequeno, geralmente de 24 horas a 48 horas, para investidores institucionais.

-A participação de bookbuilds acelerados aumentou ao longo dos anos porque permitem que as empresas levantem capital rapidamente, enquanto dividem o risco entre elas e os subscritores.