Pembinaan Buku Dipercepatkan

Apakah Binaan Buku Dipercepatkan?

Pembinaan buku dipercepatkan ialah satu bentuk penawaran dalam pasaran modal ekuiti. Ia melibatkan penawaran saham dalam tempoh masa yang singkat, dengan sedikit atau tiada pemasaran. Pembinaan buku tawaran dilakukan dengan sangat cepat dalam satu atau dua hari. Penaja jamin kadangkala boleh menjamin harga minimum dan hasil jualan kepada firma.

Memahami Accelerated Bookbuild

Pembinaan buku yang dipercepatkan sering digunakan apabila syarikat memerlukan pembiayaan segera, dalam hal ini pembiayaan hutang tidak dapat dipertikaikan. Ini boleh berlaku apabila firma ingin membuat tawaran untuk memperoleh firma lain. Dalam istilah yang mudah, apabila syarikat tidak dapat memperoleh pembiayaan tambahan untuk projek jangka pendek atau pemerolehan disebabkan obligasi hutangnya yang tinggi, ia boleh menggunakan laluan alternatif untuk mendapatkan pembiayaan pantas daripada pasaran ekuiti melalui proses yang dikenali sebagai binaan buku dipercepatkan.

Pembinaan buku ialah proses penemuan harga keselamatan yang melibatkan penjanaan dan merekod permintaan pelabur untuk saham semasa tawaran awam permulaan ( IPO) atau peringkat terbitan lain. Syarikat pengeluar mengupah bank pelaburan untuk bertindak sebagai penaja jamin. Penaja jamin menentukan julat harga sekuriti dan menghantar draf prospektus kepada berbilang pelabur. Pelabur membida bilangan saham yang mereka sanggup beli, memandangkan julat harga. Buku ini dibuka untuk tempoh masa yang tetap, di mana pembida boleh menyemak semula harga yang ditawarkan. Selepas tempoh masa yang telah ditetapkan, buku itu ditutup dan permintaan agregat untuk isu itu boleh dinilai supaya nilai diletakkan pada keselamatan. Harga akhir yang dipilih hanyalah purata wajaran semua bida yang telah diterima oleh jurubank pelaburan.

Dengan binaan buku yang dipercepatkan, tempoh tawaran dibuka untuk satu atau dua hari sahaja dan tanpa pemasaran. Dalam erti kata lain, masa antara penetapan harga dan pengeluaran ialah 48 jam atau kurang. Pembinaan buku yang dipercepatkan sering dilaksanakan semalaman, dengan syarikat pengeluar menghubungi beberapa bank pelaburan yang boleh bertindak sebagai penaja jamin pada petang sebelum penempatan yang dimaksudkan. Penerbit meminta bidaan dalam proses jenis lelongan dan menganugerahkan kontrak pengunderaitan kepada bank yang komited pada harga hentian belakang tertinggi. Penaja jamin mengemukakan cadangan dengan julat harga kepada pelabur institusi. Sebenarnya, penempatan dengan pelabur berlaku semalaman dengan harga keselamatan berlaku paling kerap dalam masa 24 hingga 48 jam.

Bahagian binaan buku yang dipercepatkan sebagai peratusan daripada jumlah tawaran keseluruhan telah meningkat secara mendadak dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Ini terutamanya kerana mereka membenarkan institusi yang ditubuhkan untuk mendapatkan modal dengan cepat dengan membahagikan risiko pasaran antara firma penerbit atau pemegang saham dan institusi pengunderaitan. Walau bagaimanapun, pembinaan buku yang dipercepatkan tidak dikecualikan daripada risiko kerana masa yang tersedia untuk usaha wajar tawaran dikurangkan. Oleh itu, pengurus utama mesti bergantung pada pengalaman untuk menilai tawaran dengan pantas pada mulanya dan mempercayai pasaran semasa peringkat seterusnya, di mana mereka menerima bidaan daripada institusi kewangan peringkat atasan, untuk menentukan harga yang tepat.

Contoh Pembinaan Buku Dipercepatkan

Pada tahun 2017, dana kekayaan negara Singapura GIC Private Limited menjual 2.4% saham tertunggak dan hak mengundinya dalam Bank Switzerland UBS Group. Tawaran itu dibuat hanya kepada orang yang layak,. seperti syarikat bernilai tinggi. Perjanjian itu diliputi dalam masa 20 minit dan peruntukan mencerminkan sokongan padu daripada beberapa pelabur, dengan 10 pesanan teratas menerima separuh saham. Terdapat kira-kira 140 baris dalam buku itu. Jualan itu, yang dikendalikan oleh UBS sebagai penaja jamin tunggal, selesai dalam masa dua setengah jam.

##Sorotan

• Pembinaan buku dipercepatkan ialah satu bentuk tawaran di mana syarikat menawarkan saham dalam tempoh masa yang sangat kecil, secara amnya berlangsung antara 24 jam hingga 48 jam, kepada pelabur institusi.

-Bahagian pembinaan buku yang dipercepat telah meningkat sejak beberapa tahun kerana ia membenarkan firma memperoleh modal dengan cepat, sambil membahagikan risiko antara mereka dan penaja jamin.