Przyspieszone tworzenie ksiąg

Co to jest przyspieszona kompilacja książki?

Przyspieszona budowa księgi popytu jest formą oferowania na rynkach kapitałowych. Polega na oferowaniu akcji w krótkim czasie, przy niewielkim lub zerowym marketingu. Budowanie księgi ofertowej odbywa się bardzo szybko w ciągu jednego lub dwóch dni. Ubezpieczyciele mogą czasami zagwarantować firmie minimalną cenę i wpływy ze sprzedaży.

Zrozumienie przyspieszonego budowania księgi

Przyspieszona budowa księgi popytu jest często wykorzystywana, gdy firma potrzebuje natychmiastowego finansowania, w którym to przypadku finansowanie dłużne nie wchodzi w rachubę. Może to być prawdą, gdy firma chce złożyć ofertę nabycia innej firmy. W uproszczeniu, gdy firma nie jest w stanie pozyskać dodatkowego finansowania na krótkoterminowy projekt lub akwizycję ze względu na wysokie zadłużenie, może skorzystać z alternatywnej drogi pozyskania szybkiego finansowania z rynku kapitałowego poprzez proces zwany przyspieszonym księgowaniem.

Budowanie księgi popytu to proces ustalania ceny papierów wartościowych, który obejmuje generowanie i rejestrowanie popytu inwestorów na akcje podczas pierwszej oferty publicznej (IPO) lub innych etapów emisji. Spółka emitująca wynajmuje bank inwestycyjny, który będzie pełnić funkcję gwaranta. Gwarant określa przedział cenowy papieru wartościowego i wysyła projekt prospektu do wielu inwestorów. Inwestorzy licytują liczbę akcji, jaką chcą kupić, biorąc pod uwagę przedział cenowy. Księga jest otwarta przez określony czas, w którym oferent może dokonać korekty oferowanej ceny. Po określonym czasie księga jest zamykana, a łączne zapotrzebowanie na emisję można oszacować tak, aby na papier wartościowy została przypisana wartość. Ostateczna wybrana cena jest po prostu średnią ważoną wszystkich ofert, które otrzymał bankier inwestycyjny.

W przypadku przyspieszonego budowania księgi popytu okres ofertowy jest otwarty tylko przez jeden lub dwa dni i nie ma zbyt wielu działań marketingowych. Innymi słowy, czas między wyceną a wydaniem wynosi 48 godzin lub mniej. Przyspieszona budowa księgi popytu jest często wdrażana z dnia na dzień, a firma emitująca kontaktuje się z wieloma bankami inwestycyjnymi, które mogą pełnić funkcję ubezpieczycieli, wieczorem przed planowanym umieszczeniem. Emitent pozyskuje oferty w trybie aukcyjnym i przyznaje umowę o gwarantowanie emisji bankowi, który zobowiązuje się do najwyższej ceny back stop. Subemitent przekazuje ofertę wraz z przedziałem cenowym inwestorom instytucjonalnym. W efekcie lokowanie u inwestorów odbywa się z dnia na dzień, a wycena papierów wartościowych następuje najczęściej w ciągu 24 do 48 godzin.

Udział przyspieszonych budowania księgi popytu jako procent ogólnej liczby ofert drastycznie wzrósł w ciągu ostatnich kilku lat. Dzieje się tak przede wszystkim dlatego, że pozwalają one uznanym instytucjom na szybkie pozyskiwanie kapitału poprzez podział ryzyka rynkowego między firmę emitującą lub udziałowca a instytucję ubezpieczeniową. To powiedziawszy, przyspieszona budowa księgi popytu nie jest wolna od ryzyka, ponieważ czas dostępny na due diligence oferty jest skrócony. Dlatego menedżerowie wiodący muszą polegać na doświadczeniu, aby szybko ocenić ofertę na początku i zaufać rynkowi na kolejnym etapie, w którym otrzymują oferty od czołowych instytucji finansowych, aby określić dokładną cenę.

Przykład przyspieszonego budowania księgi

W 2017 r. singapurski państwowy fundusz majątkowy GIC Private Limited sprzedał 2,4% swoich wyemitowanych akcji i praw głosu w szwajcarskim banku UBS Group. Oferta skierowana była wyłącznie do osób wykwalifikowanych,. takich jak firmy zamożne. Transakcja została sfinalizowana w ciągu 20 minut, a alokacje odzwierciedlały silne wsparcie ze strony niektórych inwestorów, przy czym 10 największych zamówień otrzymało połowę akcji. W książce było około 140 wierszy. Sprzedaż, którą UBS przeprowadził jako jedyny ubezpieczyciel, zakończyła się w dwie i pół godziny.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Przyspieszona budowa księgi popytu to forma oferty, w której spółki oferują akcje inwestorom instytucjonalnym w bardzo krótkim przedziale czasowym, trwającym zazwyczaj od 24 do 48 godzin.

-Udział przyspieszonego budowania księgi popytu wzrósł na przestrzeni lat, ponieważ pozwalają one firmom na szybkie pozyskiwanie kapitału przy jednoczesnym dzieleniu ryzyka między siebie a ubezpieczycieli.