低于标准杆

什么低于标准杆？

低于面值是描述市场价格低于面值或本金（通常为 1,000 美元）交易的债券的术语。债券是通常由公司和政府发行以筹集资金的债务工具。当投资者购买债券时，支付的价格称为面值。如果债券的售价低于面值，则其售价低于面值。由于债券价格是按面值的百分比报价的，低于面值的价格通常会低于 100。

理解低于标准杆

债券可以按面值、高于面值或低于面值进行交易。债券面值交易是指债券以债券凭证的面值交易。购买该债券的投资者将在到期时偿还面值，并可能在债券的整个存续期内定期收到利息。换句话说，债券的到期日是投资本金或原始金额返还给投资者的日期。

价格高于面值的债券称为溢价债券。然而，债券价值将在债券的存续期内缓慢下降，直至到期日达到面值。债券持有人将在债券到期时收到债券的票面价值，该票面价值低于投资者购买债券的价格。

低于面值的债券交易意味着债券在折价交易。随着贴现债券接近到期日，其价值会增加并在其生命周期内缓慢趋向于面值。到期时，债券持有人收到债券的票面价值，该票面价值高于投资者购买债券的价值。

例如，如果一张债券在其证书上印有 1,000 美元的面值，但在市场上以 920 美元的价格出售，则称其交易价格低于面值。尽管投资者支付了 920 美元购买债券，但在债券到期时将向投资者支付 1,000 美元。

为什么债券交易价格低于面值

债券的交易价格可能低于面值有几个原因，其中可能包括市场状况和发行债券的公司或实体的变化。

利率变化

当市场利率发生变化时，债券的交易价格可能低于面值。债券价格和利率之间存在反比关系。如果经济中的现行利率上升，债券的价值或价格就会下降。这是因为债券的票面利率（即固定利率）现在低于市场利率。因此，市场参与者通常会在利率上升的环境中出售其现有的固定利率债券，并选择以当前较高票面利率发行的新债券。

例如，假设债券以面值发行。债券的票面利率是3.5%，市场利率也是3.5%。几个月后，经济内部的力量推高利率，可比债券现在提供 4.0% 的利率。由于现有债券的票面利率固定为 3.5%，因此现在低于购买新债券可获得的利率。当债券的交易价格低于面值时，其当前收益率（票面支付除以市场价格）高于其固定票面利率。

信用评级变化

如果信用评级被下调，债券也可能低于面值交易。评级机构通过检查发行人的财务业绩和稳定性来衡量债券发行人的信誉。穆迪公司 (MCO)等信贷机构可能会在考虑某些因素后下调发行人的信用评级，包括对发行人违约风险的担忧——或不向投资者偿还本金。其他可能导致信用降级的因素可能包括商业环境恶化、经济增长放缓以及公司资产负债表上的债务过多。降级会降低对发行人财务状况的信心水平，这可能会导致债券价值跌破面值。

供求关系

当债券供应过剩时，债券的交易价格将低于面值。如果预计未来利率会上升，债券市场发行的新债券数量可能会增加。由于债券发行人试图以尽可能低的融资成本从投资者那里借款，他们会增加这些低息债券的供应，因为他们知道未来发行的债券可能会以更高的利率融资。反过来，过剩的供应将压低债券价格低于面值。

＃＃强调

随着利率上升、发行人的信用评级下降或债券的供应大大超过需求，债券的交易价格低于面值。
低于面值是指当前低于面值的债券价格。
低于面值的债券据说是折价交易，价格将低于100。