부채 문제

부채 문제란 무엇입니까?

채무발행이란 발행인이 계약조건에 따라 미래의 특정 시점에 대주에게 상환할 것을 약속함으로써 자금을 조달할 수 있는 재정적 의무를 말합니다.

사채 와 같은 고정된 기업 또는 정부 의무 입니다. 부채 문제에는 발행인 또는 차용인과 대출 기관 간의 어음, 증서, 모기지,. 임대 또는 기타 계약도 포함됩니다.

부채 문제 이해하기

대출 을 받기로 결정하면 두 가지 옵션이 있습니다. 첫 번째는 은행에서 자금을 조달하는 것입니다. 다른 옵션은 자본 시장의 투자자에게 부채를 발행하는 것입니다. 이를 부채 발행이라고 합니다. 즉, 신규 또는 기존 프로젝트에 자금을 조달하거나 기존 부채에 자금을 조달하기 위해 자본이 필요한 기업이 부채 상품을 발행하는 것입니다. 은행 대출을 확보하면 자금 사용 방법이 제한될 수 있으므로 이 자본 조달 방법이 선호될 수 있습니다.

부채 발행은 본질적으로 발행자가 차용인이고 부채 자산을 구매하는 주체가 대출자인 약속 어음 입니다. 부채 발행이 가능해지면 투자자는 해당 자금을 자본 프로젝트에 사용하는 판매자로부터 부채를 구매합니다. 그 대가로 투자자는 정기적인 이자 지급과 미래의 미리 정해진 날짜에 초기 원금 상환을 약속받습니다.

기업과 지방 자치 단체, 주 및 연방 정부는 필요한 자금을 조달하기 위한 수단으로 부채 문제를 제공합니다. 채권 과 같은 부채 는 기업이 특정 프로젝트를 위한 자금을 조달하거나 새로운 시장으로 확장하기 위해 발행합니다. 지방 자치 단체, 주, 연방 및 외국 정부는 사회 프로그램 또는 지역 기반 시설 프로젝트와 같은 다양한 프로젝트에 자금을 조달하기 위해 부채를 발행합니다.

대출을 받는 대가로 발행인이나 차용인은 투자자에게 이자를 지급해야 합니다. 이자율은 종종 이표율 이라고 하며,. 이표지급은 미리 정해진 일정과 이율에 따라 이루어집니다.

부채를 발행함으로써 기업은 적절하다고 판단되는 대로 조달한 자본을 자유롭게 사용할 수 있습니다.

특별 고려 사항

부채 발행이 만기되면 발행인은 자산의 액면가 를 투자자에게 상환합니다. 액면가라고도 하는 액면가 는 다양한 유형의 부채 문제에 따라 다릅니다. 예를 들어 회사채의 액면가는 일반적으로 $1,000입니다. 지방 공채는 종종 $5,000 액면가이고 연방 채권은 종종 $10,000 액면가입니다.

단기 어음은 일반적으로 1년에서 5년 사이의 만기 를 가지며 중기 채권은 5년에서 10년 사이의 만기를 가지며 장기 채권은 일반적으로 10년 이상의 만기를 갖습니다. 코카콜라, 월트디즈니 등 일부 대기업은 만기가 100년인 채권을 발행했다.

부채 발행 과정

기업 부채 발행

부채 발행은 회사의 이사회가 승인해야 하는 기업 활동입니다. 부채 발행이 자본 조달을 위한 최선의 조치이고 회사가 해당 문제에 대해 정기적으로 이자를 지불할 수 있을 만큼 충분한 현금 흐름을 가지고 있는 경우 이사회는 투자 은행가와 인수자에게 보내는 제안 초안을 작성합니다. 회사 부채 발행은 일반적으로 하나 이상의 증권 회사 또는 은행이 발행자로부터 발행 전체를 구매하고 관심 있는 투자자에게 발행을 마케팅 및 재판매하는 신디케이트를 구성하는 인수 프로세스를 통해 발행됩니다. 채권금리는 회사의 신용등급 과 투자자의 수요에 따라 결정됩니다. 보험자는 서비스에 대한 대가로 발행자에게 수수료를 부과합니다.

정부 부채 발행

정부 부채 발행 절차는 일반적으로 경매 형식으로 발행되기 때문에 다릅니다. 예를 들어 미국에서는 투자자들이 전용 웹사이트인 TreasureDirect를 통해 정부로부터 직접 채권을 구매할 수 있습니다. 브로커 가 필요하지 않으며 이자 지급을 포함한 모든 거래가 전자적으로 처리됩니다. 정부가 발행한 부채는 미국 정부의 전적인 믿음과 신용이 뒷받침되기 때문에 안전한 투자로 간주됩니다. 투자자들은 채권에 대해 일정 이자율과 액면가를 보장받기 때문에 정부 발행 이자율은 회사채 이자율보다 낮은 경향이 있습니다.

부채 비용

채무상품에 지급되는 이자율은 발행자에 대한 비용과 투자자에 대한 수익을 나타냅니다. 부채 비용은 발행자의 부도 위험 을 나타내며 시장의 이자율 수준을 반영하기도 합니다. 또한 자본 비용과 세후 부채 비용을 측정하는 회사 의 가중 평균 자본 비용 (WACC)을 계산하는 데 필수적입니다.

부채 비용을 추정하는 한 가지 방법은 부채 발행의 현재 만기수익률 (YTM)을 측정하는 것입니다. 또 다른 방법은 Moody's, Fitch, Standard & Poor's와 같은 신용 평가 기관에서 발행자의 신용 등급을 검토하는 것입니다. 그런 다음 신용 등급에서 결정되는 미국 국채 수익률 스프레드를 무위험 이자율 에 추가하여 부채 비용을 결정할 수 있습니다.

차용인이 자산을 판매하여 발생하는 부채 발행과 관련된 수수료도 있습니다. 이러한 수수료에는 법률 수수료, 인수 수수료 및 등록 수수료가 포함됩니다. 이러한 비용은 일반적으로 법정 대리인, 금융 기관 및 투자 회사, 감사인 및 규제 기관에 지불됩니다. 이 모든 당사자는 인수 프로세스에 참여합니다.

자주 묻는 질문

하이라이트

• 부채 발행에서 매도인은 투자자에게 정기적인 이자 지급과 함께 예정된 날짜에 투자한 원금의 최종 상환을 약속합니다.

• 기업은 자본 프로젝트를 위해 부채를 발행하고 정부는 사회 프로그램 및 기반 시설 프로젝트에 자금을 지원하기 위해 부채를 발행합니다.

• 채무 발행은 자본을 차입하기 위해 채권자가 새로운 채권 또는 기타 채무 상품을 제공하는 것을 포함합니다.

• 부채 발행은 일반적으로 채권이나 사채와 같은 고정 기업 또는 정부 채무의 형태입니다.

자주하는 질문

부채 발행 비용은 얼마입니까?

회사가 부채를 발행하는 것을 돕는 보험업자에게 지불하는 수수료를 제외하고 회사에 대한 직접 비용은 채권의 쿠폰 또는 이자율입니다. 이는 채권이 만기될 때까지 정기적으로 채권자에게 지급해야 하는 현금의 양을 나타냅니다. 이 쿠폰 이자율(채권의 수익률)이 더 높으면 발행인의 비용도 높아집니다.

부채 발행의 위험이나 단점은 무엇입니까?

회사가 너무 많은 부채를 발행하여 이자를 상환하거나 원금을 상환할 수 없는 경우 부채를 불이행 할 수 있습니다. 이는 파산으로 이어질 수 있고 발행인의 신용 등급이 하락하여 추가 부채 자본을 조달하는 것이 더 어렵거나 비용이 많이 들 수 있습니다.

기업이 부채를 발행하는 이유는 무엇입니까?

기업은 부채(예: 회사채)를 발행하여 투자자로부터 자본을 조달할 수 있습니다. 부채를 사용하여 회사는 차용인이 되고 발행의 채권자는 채권자(대출자)가 됩니다. 자기 자본과 달리 부채는 회사의 소유권을 희석시키는 것과 관련이 없으며 의결권도 없습니다. 부채 자본은 종종 자기 자본보다 저렴하며 이자 지불은 세금 혜택을 받을 수 있습니다.