보장 영장

보장 영장이란 무엇입니까?

적용 대상 영장은 발행인이 개별 회사가 아닌 금융 기관이고 지정된 날짜 또는 그 이전에 지정된 가격으로 자산을 매매할 수 있는 권리(의무는 아님)를 제공하는 영장의 한 유형입니다.

보장 보증 이해

워런트는 보유자에게 지정된 날짜 또는 그 이전에 지정된 가격으로 기초 자산을 매매할 수 있는 권리(의무는 아님)를 부여하는 일종의 투자 증권입니다. 보장된 신주인수권은 단일 주식, 주식 바구니(섹터 또는 테마에서와 같이), 지수, 상품 또는 통화를 기초 자산 으로 가질 수 있습니다.

적용 영장은 런던, 홍콩 및 싱가포르의 주요 국제 거래소에 상장되어 있습니다. 발행인(금융기관)이 투자자에게 신주인수권을 판매할 때 일반적으로 시장에서 기초 자산을 구매하여 해당 익스포저를 헤지 (커버) 하기 때문에 워런트가 "커버"됩니다 . 반면에 일반 신주인수권은 기초주식을 발행한 회사가 발행합니다.

보장된 영장은 옵션과 많은 유사점이 있습니다. 투자자에게 콜 옵션 (콜 워런트)과 같은 기초 자산을 매수하거나 풋 옵션 (풋 워런트)과 같은 매도 권리를 부여합니다. 각 영장에는 행사 가격과 만료일이 있습니다. 또한 보장된 신주인수권과 옵션은 모두 내재가치와 시간가치 로 구성 됩니다.

보장된 워런트는 유럽식 또는 미국식 중 하나일 수 있으며, 전자는 권리 행사가 만료일에만 발생한다는 것을 나타내고 후자는 투자자가 구매일과 만료일 사이에 언제든지 권리 를 행사할 수 있음을 나타냅니다.

보장된 영장은 구매만 가능하지만 옵션은 "서면"될 수 있다는 점에서 옵션과 다릅니다. 예를 들어, 콜옵션을 작성할 때 투자자는 콜옵션을 매도하고 있으며, 구매자가 콜옵션을 행사할 경우 지정된 날짜에 정해진 가격으로 주식을 인도해야 합니다. 반면에 풋옵션을 작성하는 것은 풋옵션을 매도하는 것으로, 풋옵션 매수자가 정해진 행사가에 매도할 권리를 행사하면 매도자가 주식을 사야 합니다.

보장 영장과 옵션의 또 다른 차이점은 보장 영장의 일반적인 수명이 6개월에서 9개월인 반면 옵션의 만료 기간 은 1주에서 2년이라는 것입니다.

FTSE 100 지수 는 런던 증권 거래소 (LSE) 에 주식을 보유한 주요 100개 기업에 대한 벤치마크입니다 . 그것은 가장 인기 있는 보장 영장 중 하나입니다. 투자자는 영국 주식이 상승할 것으로 예상할 때 콜 워런트를 매수하거나 가격이 하락할 것이 우려될 때 풋 워런트를 매수할 수 있습니다.

보장 보증의 예

보장된 영장을 사용하는 전략의 예는 주식 대체 또는 현금 추출이라고 합니다. 예를 들어, FTSE 100 지수가 지난 12개월 동안 상당히 상승했으며 유사한 주식 바구니를 보유한 포트폴리오 관리자 가 시장 하락에 대해 우려하고 있다고 가정해 보겠습니다. 그러나 시장이 더 발전하면 참여하고 싶어합니다.

이 시나리오에서 전략은 주식을 매각하고 현금의 일부를 FTSE 100 콜 워런트에 투자하는 것일 수 있습니다. 신주인수권을 보유하면 시장이 더 상승할 경우 포트폴리오 관리자가 이익을 예약할 수 있지만 FTSE 100의 기초 주식을 보유하는 것보다 적은 자본으로 이익을 예약할 수 있습니다. 그러나 시장이 상승하지 않으면 신주인수권에 대해 지불한 프리미엄 이 손실될 가능성이 높습니다.

하이라이트

• 커버드 워런트는 나열된 옵션과 마찬가지로 풋 워런트와 콜 워런트의 두 가지 유형이 있습니다.

• 보장된 영장은 구매만 가능하며 스톡 옵션과 같이 판매 또는 "서면"될 수 없습니다.

• 커버드 워런트는 발행인이 개별 회사가 아닌 금융 기관이며 지정된 날짜 또는 그 이전에 지정된 가격으로 자산을 매매할 수 있는 권리(의무는 아님)를 제공하는 일종의 워런트입니다.

• 투자자는 기초 유가 증권의 가격이 상승할 것으로 예상되는 경우 콜 워런트를 매수하고 시장 하락에 대한 두려움이 있을 경우 풋 워런트를 매수할 수 있습니다.