Teminatlı Varant

Teminat Teminatı Nedir?

Teminatlı varant, ihraççının bireysel bir şirketten ziyade bir finansal kuruluş olduğu ve belirli bir tarihte veya daha önce belirli bir fiyattan belirli bir varlık satın alma veya satma hakkı sunduğu ancak yükümlülük getirmediği bir varant türüdür.

Kapsanan Varantları Anlama

Varant, sahibine belirli bir tarihte veya bu tarihten önce belirli bir fiyattan dayanak varlığı alma veya satma hakkı veren ancak yükümlülük getirmeyen bir yatırım menkul kıymeti türüdür. Kapsanan varantların dayanak varlıkları olarak tek hisse senetleri, hisse senedi sepetleri (sektörler veya temalarda olduğu gibi), endeksler, emtialar veya para birimleri olabilir .

Kapsanan varantlar Londra, Hong Kong ve Singapur'daki büyük uluslararası borsalarda listelenmektedir. Varant "kapsanır"' çünkü ihraççı (bir finans kurumu) bir yatırımcıya bir varant sattığında, genellikle piyasada dayanak varlığı satın alarak riskten korunma (kapsama) yapacaktır. Diğer taraftan, dayanak payları da ihraç eden şirket tarafından düzenli bir emir verilir.

Kapsanan bir varant, bir seçeneğe birçok benzerlik taşır. Yatırımcıya, bir alım opsiyonu (call emri) gibi bir dayanak varlık satın alma veya bir satım opsiyonu (put emri) gibi satma hakkı verir. Her varantın bir kullanım fiyatı ve son kullanma tarihi vardır. Ek olarak, hem kapsanan varantlar hem de opsiyonlar içsel değer ve zaman değerinden oluşur.

Teminatlı bir varant, Avrupa tarzı veya Amerikan tarzı olabilir; bunlardan birincisi hakkın kullanılmasının ancak vade tarihinde gerçekleşebileceğini ve ikincisi, bir yatırımcının satın alma tarihi ile vade tarihi arasında herhangi bir zamanda hakkını kullanabileceğini belirtir.

Kapsanan varantlar, opsiyonlardan sadece satın alınabilmeleri, opsiyonların ise "yazılabilmesi" bakımından farklıdır. Örneğin, bir alım opsiyonu yazarken,. yatırımcı, alıcının çağrıyı yapması durumunda, alıcıya belirli bir tarihte belirli bir fiyattan hisse teslim etme zorunluluğu getiren bir çağrı satıyor. Öte yandan, satım yapmak, satım alıcısının belirli bir grev fiyatından satış hakkını kullanması durumunda satıcıyı hisse satın almak zorunda bırakacak bir satım opsiyonu satmaktır .

Kapsanan bir varant ile opsiyon arasındaki diğer bir fark, kapsanan bir varantın tipik ömrünün altı ila dokuz ay arasında olmasına karşın, seçeneklerin bir hafta ile iki yıl arasında değişen vadelere sahip olabilmesidir.

FTSE 100 Endeksi , Londra Menkul Kıymetler Borsası'nda ( LSE) hisseleri bulunan önde gelen 100 isim için bir ölçüttür . En popüler teminatlı varantlar arasında yer almaktadır. Bir yatırımcı, Birleşik Krallık'taki hisse senetlerinin yükselmesini beklediğinde çağrı varantları satın alabilir veya fiyatların düşeceğinden endişe duyduğunda satım varantları satın alabilir.

Teminatlı Varant Örneği

Kapsanan varantları kullanan bir strateji örneği, stok değiştirme veya nakit çıkarma olarak adlandırılır. Örneğin, FTSE 100 Endeksinin son 12 ayda önemli ölçüde arttığını ve benzer hisse senetlerinden oluşan bir sepet tutan bir portföy yöneticisinin piyasa düşüşünden endişe ettiğini varsayalım. Ancak, piyasa daha da ilerlerse katılmak istiyorlar.

Bu senaryoda, bir strateji, hisselerini satmak ve nakit paranın bir kısmını FTSE 100 çağrı garantilerine yatırmak olabilir. Varantları tutmak, piyasa daha da ilerlerse, ancak FTSE 100'ün temel hisselerini elinde tutmaktan daha az sermaye ile portföy yöneticisinin kazanç kaydetmesine izin verir. Bununla birlikte, piyasa ilerlemezse, varantlar için ödenen prim büyük olasılıkla kaybolacaktır.

Öne Çıkanlar

• Listelenen seçenekler gibi, teminatlı varantlar iki tipte gelir: satım varantları ve arama varantları.

• Teminatlı varantlar sadece satın alınabilir, satılamaz veya hisse senedi opsiyonları gibi "yazılamaz".

• Teminatlı varant, ihraççının bireysel bir şirketten ziyade bir finansal kuruluş olduğu ve belirli bir tarihte veya bu tarihten önce belirli bir fiyattan bir varlığı belirli bir fiyattan alma veya satma hakkı sunduğu, ancak yükümlülük getirmediği bir varant türüdür.

• Bir yatırımcı, dayanak menkul kıymetin fiyatının artması beklendiğinde bir arama emri ve bir piyasa düşüşüne ilişkin korkular olduğunda bir satım emri satın alabilir.