Covered Warrant

Che cos'è il Covered Warrant?

Un covered warrant è un tipo di warrant in cui l'emittente è un istituto finanziario piuttosto che una singola società e offre il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un'attività a un prezzo specifico entro una data specificata.

Comprensione dei Covered Warrant

Un warrant è un tipo di titolo di investimento che conferisce al detentore il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un'attività sottostante a un prezzo specifico entro una data specificata. I Covered warrant possono avere singoli titoli, panieri di azioni (come in settori o temi), indici, materie prime o valute come attività sottostanti.

I Covered Warrant sono quotati nelle principali borse internazionali a Londra, Hong Kong e Singapore. Il warrant è "coperto" perché quando l'emittente (un istituto finanziario) vende un warrant a un investitore, di solito coprirà ( coprerà ) la sua esposizione acquistando l'attività sottostante sul mercato. Un regolare warrant, invece, è emesso dalla società che ha emesso anche le azioni sottostanti.

Un covered warrant ha molte somiglianze con un'opzione. Dà all'investitore il diritto di acquistare un'attività sottostante, come un'opzione call (call warrant), o di vendere, come un'opzione put (put warrant). Ogni warrant ha un prezzo di esercizio e una data di scadenza. Inoltre, sia i covered warrant che le opzioni sono composti da valore intrinseco e valore temporale.

Un covered warrant può essere in stile europeo o americano, il primo indica che l'esercizio del diritto può avvenire solo alla data di scadenza e il secondo indica che un investitore può esercitare il diritto in qualsiasi momento tra la data di acquisto e la data di scadenza.

I Covered Warrant differiscono dalle opzioni in quanto possono essere acquistati solo mentre le opzioni possono essere "scritte". Ad esempio, quando si scrive un'opzione call,. l'investitore vende una call, che lo obbliga a consegnare le azioni a un prezzo prestabilito in una data specificata all'acquirente se l'acquirente esercita la call. D'altra parte, scrivere una put è vendere un'opzione put, che obbligherà il venditore ad acquistare azioni se l'acquirente della put esercita il diritto di vendere a un prezzo di esercizio prestabilito.

Un'altra differenza tra un covered warrant e un'opzione è che la vita tipica di un covered warrant è da sei a nove mesi, mentre le opzioni possono avere termini di scadenza che vanno da una settimana a due anni.

L' indice FTSE 100 è un benchmark per 100 dei principali nomi con azioni della London Stock Exchange (LSE). Ha tra i covered warrant più popolari. Un investitore potrebbe acquistare call warrant quando si aspetta che le azioni nel Regno Unito avanzino o acquistare put warrant quando è preoccupato che i prezzi scendano.

Esempio di Covered Warrant

Un esempio di strategia che utilizza i covered warrant è chiamato sostituzione di azioni o estrazione di contanti. Supponiamo, ad esempio, che l'indice FTSE 100 sia progredito considerevolmente negli ultimi 12 mesi e che un gestore di portafoglio che detiene un paniere di azioni simili sia preoccupato per un calo del mercato. Tuttavia, vogliono anche partecipare se il mercato avanza ulteriormente.

In questo scenario, una strategia potrebbe essere quella di vendere le proprie azioni e investire parte del denaro in call warrant FTSE 100. La detenzione dei warrant consente al gestore di portafoglio di registrare guadagni se il mercato avanza ulteriormente, ma con un capitale inferiore rispetto alla detenzione delle azioni sottostanti del FTSE 100. Se il mercato non avanza, tuttavia, è probabile che il premio pagato per i warrant andrà perso.

Mette in risalto

• Come le opzioni quotate, i covered warrant sono di due tipi: put warrant e call warrant.

• I Covered warrant possono essere acquistati e non venduti o "scritti" come le stock option.

• Un covered warrant è un tipo di warrant in cui l'emittente è un istituto finanziario piuttosto che una singola società e offre il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un'attività a un prezzo specifico entro una data specificata.

• Un investitore potrebbe acquistare un call warrant quando si prevede un aumento del prezzo del titolo sottostante e un put warrant quando si teme un calo del mercato.