Dækket Warrant
Hvad er dækket kendelse?
En dækket warrant er en type warrant, hvor udstederen er en finansiel institution snarere end en individuel virksomhed og tilbyder retten, men ikke forpligtelsen, til at købe eller sælge et aktiv til en bestemt pris på eller før en bestemt dato.
Forståelse af dækkede warrants
En warrant er en type investeringssikkerhed, der giver indehaveren ret, men ikke forpligtelse, til at købe eller sælge et underliggende aktiv til en bestemt pris på eller før en bestemt dato. Dækkede warrants kan have enkelte aktier, kurve af aktier (som i sektorer eller temaer), indekser, råvarer eller valutaer som deres underliggende aktiver.
Dækkede warrants er noteret på større internationale børser i London, Hong Kong og Singapore. Warranten er "dækket", fordi når udstederen (en finansiel institution) sælger en warrant til en investor, vil den normalt afdække (dække) sin eksponering ved at købe det underliggende aktiv på markedet. En almindelig warrant udstedes derimod af det selskab, der også har udstedt de underliggende aktier.
En dækket warrant har mange ligheder med en option. Det giver investoren ret til at købe et underliggende aktiv, såsom en call-option (call-warrant), eller sælge, som en put-option (put-warrant). Hver warrant har en strike-pris og udløbsdato. Derudover er både dækkede warrants og optioner sammensat af indre værdi og tidsværdi.
En dækket warrant kan være enten europæisk eller amerikansk, hvor førstnævnte indikerer, at udøvelsen af retten kun kan finde sted på udløbsdatoen, og sidstnævnte betyder, at en investor kan udøve retten når som helst mellem købsdato og udløbsdato.
Dækkede warrants adskiller sig fra optioner ved, at de kun kan købes, hvorimod optioner kan "skrives". For eksempel, når investoren skriver en call-option,. sælger investoren et call, som forpligter dem til at levere aktier til en fastsat pris på en bestemt dato til køberen, hvis denne køber udøver callet. På den anden side er det at skrive en put at sælge en put-option, som vil forpligte sælgeren til at købe aktier, hvis køberen af putten udøver retten til at sælge til en fastsat strike-pris.
En anden forskel mellem en dækket warrant og option er, at den typiske levetid for en dækket warrant er seks til ni måneder, hvorimod optioner kan have en udløbsperiode på fra en uge til to år.
FTSE 100-indekset er et benchmark for 100 af de førende navne med aktier på London Stock Exchange (LSE). Den har blandt de mest populære dækkede warrants. En investor kan købe opkaldswarrants, når de forventer, at aktier i Det Forenede Kongerige vil rykke frem eller købe put-warrants, når de er bekymrede for, at priserne vil falde.
Eksempel på dækket warrant
Et eksempel på en strategi, der anvender dækkede warrants, kaldes aktieudskiftning eller kontantudvinding. Sig for eksempel, at FTSE 100-indekset er gået betydeligt frem i løbet af de sidste 12 måneder, og en porteføljeforvalter, der har en kurv med lignende aktier, er bekymret over et markedsfald. De ønsker dog også at deltage, hvis markedet rykker yderligere.
I dette scenarie kan en strategi være at sælge deres aktier og investere nogle af pengene i FTSE 100 call warrants. At holde warrants giver porteføljeforvalteren mulighed for at bogføre gevinster, hvis markedet går længere frem, men med mindre kapital end at besidde de underliggende aktier i FTSE 100. Hvis markedet ikke går frem, vil præmien betalt for warrants sandsynligvis gå tabt.
Højdepunkter
Ligesom de anførte optioner kommer dækkede warrants i to typer: put warrants og call warrants.
Dækkede warrants kan kun købes og ikke sælges eller "skrives" som aktieoptioner.
En dækket warrant er en type warrant, hvor udstederen er en finansiel institution snarere end en individuel virksomhed og tilbyder retten, men ikke forpligtelsen, til at købe eller sælge et aktiv til en bestemt pris på eller før en bestemt dato.
En investor kan købe en call warrant, når kursen på det underliggende værdipapir forventes at stige, og en put warrant, når der er frygt for et markedsfald.
